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　　繼貴州茅臺(tái)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告之后，喊出茅臺(tái)市值1.85萬(wàn)億元的安信證券被上交所點(diǎn)名“批評(píng)”，在資本市場(chǎng)陷入多事之秋的貴州茅臺(tái)股價(jià)繼續(xù)回落。與此同時(shí)，茅臺(tái)股價(jià)泡沫論的聲浪也愈發(fā)壯大。

　　11月21日，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收于677.25元，較11月16日的719.96元的歷史最高價(jià)下跌了42元，市值也從9033億元回落至8507億元。這已是貴州茅臺(tái)股價(jià)站上歷史高峰后連續(xù)三個(gè)交易日下跌，從市值來(lái)看，短短三天，貴州茅臺(tái)市值蒸發(fā)超過(guò)500億元。

　　自2017年年初以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)從300多元一路上漲，連續(xù)突破400元、500元、600元、700元關(guān)口，不到一年的時(shí)間，茅臺(tái)股價(jià)翻倍。在三季度超預(yù)期的催化下，貴州茅臺(tái)股價(jià)躥升的速度也在加快，從10月26日股價(jià)破600元到11月16日股價(jià)破700元高位，貴州茅臺(tái)僅用了15個(gè)交易日，此時(shí)貴州茅臺(tái)市值突破9000億元。隨著茅臺(tái)股價(jià)的飆升，多家機(jī)構(gòu)上調(diào)了其目標(biāo)價(jià)。繼中金將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至845元之后，中泰證券上調(diào)貴州茅臺(tái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至810元，天風(fēng)證券上調(diào)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至800元，高盛近期將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至881元。安信證券則喊出了茅臺(tái)2025年前后市值天花板為1.85萬(wàn)億元，此舉則招致了監(jiān)管部門的注意。

　　11月20日晚間，上交所對(duì)安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報(bào)給予通報(bào)批評(píng)，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報(bào)出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。上交所認(rèn)為，安信證券給出“茅臺(tái)2025年1.85萬(wàn)億市值”以及“依據(jù)1299元/瓶的普飛價(jià)格去簡(jiǎn)單推算2025年前后茅臺(tái)酒銷售額大幅增加”的說(shuō)法依據(jù)不足，上交所指出，該分析師“未對(duì)提價(jià)信息的來(lái)源或預(yù)測(cè)依據(jù)，未對(duì)價(jià)格、銷量等預(yù)估數(shù)據(jù)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性審慎分析”，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提示也不夠充分。

　　與此同時(shí)，茅臺(tái)股價(jià)的泡沫論開始受到關(guān)注。否極泰基金創(chuàng)始人董寶珍最近公開表示，目前資本市場(chǎng)上對(duì)茅臺(tái)的樂(lè)觀情緒相當(dāng)一部分是受到了基本面上虛假現(xiàn)象的影響，這些現(xiàn)象是囤積炒作推動(dòng)的。“現(xiàn)在的酒價(jià)上漲以及終端無(wú)貨是囤積炒作導(dǎo)致的，如果把這種由囤積炒作導(dǎo)致的價(jià)升量增理解為基本面的真實(shí)狀況，必然形成錯(cuò)誤判斷?！?/font>