2013-10-14 09:06:00 來源:中國資本證券網(wǎng)
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上周股指總體呈上漲走勢，周四雖然一度因國際板傳聞?dòng)绊懚蟮?，但周五一根中陽緩解了緊張氣氛，市場仍然保持較高活躍度。在流動(dòng)性維持中性以及美國債務(wù)談判尚未明朗的背景下，短線大盤預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩的概率較大。
從市場熱點(diǎn)上看，前期被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的傳媒板塊在上周后兩個(gè)交易日出現(xiàn)了深幅調(diào)整，表明市場資金風(fēng)險(xiǎn)偏好開始下降。在此示范效應(yīng)下，同樣被炒高的“土改”概念也值得投資者高度警惕。相比之下，具有良好防御功能的醫(yī)藥、商業(yè)和農(nóng)業(yè)板塊中部分個(gè)股表現(xiàn)搶眼，估值低洼的金融板塊周五也強(qiáng)勢崛起，這或許意味著短期市場風(fēng)格將歸于防守。
流動(dòng)性方面，節(jié)前一周和節(jié)后兩天流動(dòng)性相對較緊，但央行適時(shí)進(jìn)行了放量的逆回購操作，其中周二央行進(jìn)行了7天650億逆回購操作，周四展開480億14天期逆回購，考慮到上周有800億逆回購到期，因此，上周實(shí)現(xiàn)凈投放330億，使市場一度失衡的資金供需情況得到了恢復(fù)，下半周流動(dòng)性回歸中性。預(yù)計(jì)未來央行仍然會(huì)維持既不放松也不收緊的貨幣政策，充分運(yùn)用公開市場操作來調(diào)控流動(dòng)性，出現(xiàn)資金持續(xù)緊張的概率不大。
外圍影響方面，相對表現(xiàn)疲軟的歐美市場，近段時(shí)間A股市場相對走出了獨(dú)立行情，但這不代表A股已對外圍影響完全免疫。短期來看，最重要的外圍影響主要是美國債務(wù)違約的概率問題，隨著10月1日美國政府部分關(guān)閉，市場對于本月17日的債務(wù)大限高度關(guān)注，雖然從理性分析角度來看違約概率很小，日前眾議院共和黨領(lǐng)袖也提出了延長債務(wù)期限6周、不附帶任何政策條件的計(jì)劃，但未來會(huì)否出現(xiàn)新的變數(shù)仍需警惕。在美國債務(wù)談判問題明朗之前，預(yù)計(jì)市場會(huì)采取觀望態(tài)度。
(東吳證券)
