2013-08-19 08:45:00 來源:上海證券報
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導(dǎo)讀：外圍市場轉(zhuǎn)暖有利A股穩(wěn)定，美股重挫后企穩(wěn)、國際原油期貨上周五微幅上漲。周末國內(nèi)消息面則以厘清市場傳聞為主，在經(jīng)濟基本面未見實質(zhì)性改觀信號的背景下，上周大盤藍(lán)籌股的盤中崛起也缺乏持久推動力。
上周五股指盤中異動、跌宕起伏，并未改觀市場整體承壓加劇的調(diào)整跡象。我們認(rèn)為，經(jīng)濟基本面改善遲緩，始終牽制著股指底部反彈的延伸，在場內(nèi)整體欠缺明確熱點主線的整固階段，指數(shù)反復(fù)波動形成的整理形態(tài)仍會繼續(xù)。預(yù)計本周滬指波動中樞為五周均線，且短期市場承壓明顯，相對降低投資者可交易性機會，操作上，倉位配置從輕為宜。
外圍市場轉(zhuǎn)暖有利A股穩(wěn)定，美股重挫后企穩(wěn)、國際原油期貨上周五微幅上漲。周末國內(nèi)消息面則以厘清市場傳聞為主，在經(jīng)濟基本面未見實質(zhì)性改觀信號的背景下，上周大盤藍(lán)籌股的盤中崛起也缺乏持久推動力。伴隨股指整體沖高回落的態(tài)勢，市場進(jìn)而呈現(xiàn)出跟漲猶豫、上行受阻的不利局面。在基本面大環(huán)境沒有轉(zhuǎn)變的現(xiàn)階段，決定短期市場方向變化的核心在于資金供給的改觀。我們觀察到，短期回購利率依然持續(xù)偏高，雖然上周到期央票和逆回購相抵后注入資金840億元，相應(yīng)緩和投資者對流動性方面的緊張預(yù)期。但是，市場資金供需兩難的局面并沒有得到實質(zhì)性改觀。首先，IPO暫停的空檔時期，再融資壓力持續(xù)作用，除有招行H股配股獲準(zhǔn)以外，兩市還將承受180多家上市公司近3600億元的增發(fā)預(yù)案，還有創(chuàng)業(yè)板八、九月份解禁洪峰的來臨。其次，行業(yè)板塊很難在熱點方面形成較高集中度。我們看到，近五個交易日，僅交運物流和銀行板塊收漲，其他板塊盡數(shù)收墨，市場缺乏明顯的上漲主線，也是難以激發(fā)量能有效釋放的主要原因。成交量變化的情況來看，上周后三個交易日，伴隨滬指不斷的逐級下挫，滬市單日成交呈現(xiàn)不斷放大的跡象，下跌放量無疑是市場短期調(diào)整尚未完結(jié)的信號。
具體到市場走勢觀察，權(quán)重股的間歇式異動無法刺激市場形成持續(xù)上漲的動力。以滬深300指數(shù)為例，上周反彈0.79%，指數(shù)周K線過長的上引線，表明做多力量對于50周均線收復(fù)能力較為薄弱，目前權(quán)重股盤弱的波段反彈，還缺乏經(jīng)濟回升信號不斷加強的刺激。相比而言，中小板和創(chuàng)業(yè)板綜指的周線，則保持在中短期均線上方強勢整理，但面對高漲過后的股價壓力，同樣的業(yè)績考驗將不斷推動成長股結(jié)構(gòu)性調(diào)整的分化趨勢。從盤面看，前期熱點板塊資金流出跡象明顯，一類是上周市場調(diào)整的重災(zāi)區(qū)醫(yī)藥板塊，在偏利空的消息刺激下醫(yī)藥行業(yè)資金凈流出49.61億元，醫(yī)藥指數(shù)周跌幅4.80%。另外就是電子元器件、電子信息、通訊行業(yè)資金凈流出也分別達(dá)到30.07億元、20.19億元和16.74億元的較高水平，伴隨前期熱點板塊的強勢調(diào)整，成長股的分化調(diào)整對市場情緒的影響不言而喻。目前市場趨勢性特征所能展現(xiàn)的是，指數(shù)或有的階段性反彈過程中，熱點缺乏明確的上漲主線，個股的普遍性交錯調(diào)整尚未完結(jié)，市場始終表現(xiàn)為漲跌有限的區(qū)域型整理特征。
結(jié)合技術(shù)走勢觀察，滬指日K線單日波動劇烈，更進(jìn)一步加強前期沖高回落的勢頭，滬指三連陰走勢牽制短期股指重心的有所下移，中短期均線均有掉頭下行的跡象。周K線方面，滬指股指重心仍穩(wěn)定于五周均線，說明市場橫向整理盤固底部的總體趨勢尚未改變，本周初關(guān)注滬指2030點的下檔支撐。在成長股分化加劇的風(fēng)險釋放的同時，市場仍將承接熱點缺失的調(diào)整壓力，警惕周期性行業(yè)個股業(yè)績修正風(fēng)險。策略方面，八月半年報的密集披露階段，短線操作的防御性要求需要提升，四成以下的持倉比重較為穩(wěn)妥。
原標(biāo)題：短期市場承壓加劇
