2013-06-21 09:05:00 來(lái)源:大眾證券報(bào)
網(wǎng)友評(píng)論0條 查看全文（共1頁(yè))
上證指數(shù)
近期滬深股市持續(xù)下跌，本周四再度加速下探。當(dāng)日A股低開低走，金融股引領(lǐng)各板塊殺跌，大盤加速下行。午后股指期貨跟跌，滬指失守2100點(diǎn)并不斷下探，刷新年內(nèi)新低2082.82點(diǎn)，空方咄咄逼人，市場(chǎng)恐慌情緒彌漫。
上證綜指收?qǐng)?bào)2084.02點(diǎn)，跌2.77%；深證成指收?qǐng)?bào)8147.48點(diǎn)，下跌3.25%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1029.53點(diǎn)，下跌3.57%；中小板指收?qǐng)?bào)4683.81點(diǎn)，下跌3.55%。滬深兩市總成交額1474.99億元，較上一交易日的1480.01億元略縮。市場(chǎng)重心是否會(huì)繼續(xù)下移？昨日收盤后本報(bào)連線了兩位業(yè)內(nèi)人士——
四大利空驚嚇A股
《大眾證券報(bào)》：滬指昨日低開低走，再度收出長(zhǎng)陰，新低不斷并大幅跳水跌破2100點(diǎn)，盤面上漲個(gè)股寥寥無(wú)幾，做空氣氛較重，不過(guò)量能并未顯著放大。除了外圍市場(chǎng)的低迷，還有哪些利空較為嚴(yán)重？
華泰證券研究所首席研究員/陳慧琴：近期國(guó)內(nèi)外利空頻繁放出，多方面的對(duì)指數(shù)造成了壓制，其中最本質(zhì)的影響可能在于資金面過(guò)于緊張，如近期拆借利率、質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)利率大幅飆升。目前M2高企，PPI卻連續(xù)下行，這或?qū)⒁馕吨刨J寬松之后，資金并未投入到實(shí)體中去，對(duì)于商業(yè)銀行的降準(zhǔn)期盼，央行現(xiàn)階段理會(huì)的可能性并不高。但如不實(shí)行降準(zhǔn)、不啟動(dòng)公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具解決流動(dòng)性問(wèn)題，基金公司的貨幣型產(chǎn)品短期內(nèi)存在爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，這種預(yù)期對(duì)股市非常不利。
東莞證券研究所策略分析師/陳曦：前幾天市場(chǎng)下跌還帶有一定的抵抗性，而周四一點(diǎn)都沒(méi)有，目前市場(chǎng)弱勢(shì)的格局已經(jīng)體現(xiàn)。原因主要有幾個(gè)方面：首先，匯豐PMI的預(yù)覽值創(chuàng)9個(gè)月來(lái)最低水平，其中產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)下了8個(gè)月新低，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，反映中小企業(yè)的盈利能力進(jìn)一步惡化，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
其次，資金面緊缺是導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的又一原因。近期資金利率不斷攀高，而從國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議來(lái)看，管理層仍希望通過(guò)加快改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是簡(jiǎn)單的通過(guò)貨幣政策來(lái)放水刺激，意味著降準(zhǔn)降息會(huì)非常慎重，使得近期政策利好的預(yù)期落空。
第三，美聯(lián)儲(chǔ)盡管對(duì)QE退出設(shè)置了條件，但今年四季度就可能退出，一旦退出自然會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生影響，資金回流美國(guó)是可以預(yù)見，這使得市場(chǎng)流動(dòng)性方面的壓力倍增。
第四，近期社?；鸸芾砣似毡閷?duì)當(dāng)前股市較為謹(jǐn)慎，對(duì)后市風(fēng)格轉(zhuǎn)換問(wèn)題上分歧又較為嚴(yán)重。作為中長(zhǎng)線投資的社保資金如此謹(jǐn)慎的態(tài)度，可能會(huì)增加地產(chǎn)、煤炭和有色金屬等藍(lán)籌股的拋售壓力，對(duì)后市走勢(shì)并不利。
不排除階段性反彈
《大眾證券報(bào)》：滬指跌破2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之后，市場(chǎng)并未出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)重心是否會(huì)繼續(xù)下移？此時(shí)如何看待指數(shù)的支撐于后市變化？
陳慧琴：滬指昨日擊穿2100點(diǎn)非常堅(jiān)決，目前技術(shù)面上已處于破位的形態(tài)，重心下移是必然。從銀行業(yè)的發(fā)展前景看，央行今后制定的存、貸利率，利差空間將會(huì)越來(lái)越小，實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟，銀行業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)的局面將一去不復(fù)返，因而銀行股下行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，這或?qū)?dòng)指數(shù)繼續(xù)下探。如今指數(shù)破位下行，從技術(shù)性支撐來(lái)看，似乎暫時(shí)不太明朗，預(yù)計(jì)三季度中趨勢(shì)性機(jī)會(huì)可能不會(huì)太大，但不排除超跌之后的階段性反彈。
陳曦：從目前量能看，并沒(méi)有縮得很厲害，一般下跌后的反彈需要縮量來(lái)配合，因此未來(lái)市場(chǎng)重心還會(huì)繼續(xù)下移，但可能會(huì)以震蕩而不是繼續(xù)暴挫的方式進(jìn)行。短期來(lái)看，連續(xù)調(diào)整之后，市場(chǎng)拋壓已逐步釋放，量能逐步縮量，可能出現(xiàn)小幅技術(shù)性反抽，此時(shí)不應(yīng)過(guò)于殺跌。現(xiàn)在已跌至前期成交密集的區(qū)域，因此可先觀察2050點(diǎn)附近能否有支撐。中線看暫時(shí)還不明朗，IPO重啟仍箭在弦上，而二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍面臨壓力，對(duì)市場(chǎng)仍構(gòu)成壓力，因此底部的構(gòu)筑仍需時(shí)日。
絕處逢生需催化劑
《大眾證券報(bào)》：在目前弱勢(shì)格局下，A股絕處逢生需要哪些催化劑？投資者如何調(diào)整心態(tài)？
陳慧琴：對(duì)于盤面的轉(zhuǎn)機(jī)，著重需要觀察流動(dòng)性的改善信號(hào)，以及破位之后匯金公司的動(dòng)作如何。形勢(shì)完全明朗前，投資者仍應(yīng)多關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。當(dāng)然，不代表小市值股就高枕無(wú)憂，業(yè)績(jī)與股價(jià)的匹配程度仍是觀察的基礎(chǔ)。除了抗周期的消費(fèi)類個(gè)股可以關(guān)注外，由于臨近各類產(chǎn)品的中期業(yè)績(jī)排名，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個(gè)股防御性要稍好。
陳曦：A股的催化劑暫時(shí)還比較難出現(xiàn)。一方面是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能夠好轉(zhuǎn)，官方PMI數(shù)據(jù)及未來(lái)公布的6月數(shù)據(jù)就顯得更重要，如果超預(yù)期，會(huì)有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。但從最近的一些中觀數(shù)據(jù)來(lái)看，似乎不太樂(lè)觀，比如發(fā)電和耗煤增速6月來(lái)都有所回落。
另一方面是看政策，不過(guò)貨幣政策放松的可能在減小。國(guó)務(wù)院表態(tài)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重點(diǎn)是不再超發(fā)貨幣。財(cái)政政策受制于財(cái)政收入的下滑，繼續(xù)寬松的空間也有限。而改革釋放紅利也有個(gè)過(guò)程，也需要連續(xù)性。操作上還需要保持謹(jǐn)慎，激進(jìn)的可輕倉(cāng)關(guān)注超跌藍(lán)籌股，對(duì)漲幅較多的中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股需要謹(jǐn)慎。
