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盤前:股指高位調(diào)整 市場(chǎng)輕"概念"重"業(yè)績(jī)"

2013-06-05 09:21:00 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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  昨日兩市股指繼續(xù)低開低走,滬指在2300點(diǎn)下方繼續(xù)回調(diào)尋求支撐。盤中,銀行股一度有護(hù)盤動(dòng)作,無(wú)奈其他權(quán)重板塊及中小盤個(gè)股全線回調(diào),最終無(wú)力回天。創(chuàng)業(yè)板更是繼續(xù)大幅回調(diào),板塊指數(shù)盤中跌逾3%,直逼千點(diǎn)大關(guān)。從盤面來(lái)看,市場(chǎng)在經(jīng)歷前期連續(xù)上攻受阻之后,量能始終不足,沖高乏力。

  自上周三以來(lái),A股市場(chǎng)利空不斷。一方面外圍股市陷入調(diào)整,尤其是日本股市從5月23日以來(lái)持續(xù)暴跌,盡管周邊股市對(duì)A股影響不大,但在“跟跌不跟漲”的傳統(tǒng)下,A股投資者在心理上難免受到影響;此外,5月PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期,這使得投資者對(duì)于行情的走向分歧加大;而伴隨著IPO開閘將近,市場(chǎng)做多人氣備受打擊。

  據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示,昨日兩市只有561只個(gè)股呈現(xiàn)資金凈流入,資金凈流入超千萬(wàn)的個(gè)股有29家。但資金凈流出超千萬(wàn)的個(gè)股有268家,說(shuō)明熱錢在大手筆減持套現(xiàn)。

  不過(guò),半年報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)樂觀的品種有資金加倉(cāng)的跡象,尤其是兩類個(gè)股,一是半年報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)樂觀且題材多的品種,比如說(shuō)S佳通、內(nèi)蒙華電等。二是業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定,且產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間相對(duì)樂觀的品種,如招商銀行等銀行股就成為資金凈流入的品種。

  機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

  銀河證券:6月市場(chǎng)以震蕩為主

  6月份處于二季度尾部,經(jīng)濟(jì)依然處于弱復(fù)蘇通道中。5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能依然相對(duì)低迷,但驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的改革憧憬持續(xù)推進(jìn),同時(shí)藍(lán)籌股的低估值封殺了指數(shù)大幅下行的空間。預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、改革憧憬持續(xù)發(fā)酵、存量資金博弈環(huán)境下,改革憧憬將是市場(chǎng)演繹的邏輯主線。6月份市場(chǎng)或以震蕩為主要格局,向上和向下的空間都不大。同時(shí),應(yīng)密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素的變化,可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

  對(duì)6月份市場(chǎng)造成拖累的因素,一是技術(shù)層面的壓力,現(xiàn)在上證綜指距離2月份高點(diǎn)不遠(yuǎn),套牢盤與獲利盤可能使股指在前期高點(diǎn)附近震蕩,二是6月份資金面相對(duì)緊張,宏觀流動(dòng)性將經(jīng)受外管局20號(hào)文的考驗(yàn)。

  除了股指運(yùn)行趨勢(shì)外,市場(chǎng)更關(guān)心風(fēng)格轉(zhuǎn)換問題。事實(shí)上,今年以來(lái),以成長(zhǎng)為主線的結(jié)構(gòu)性特征非常突出,如果沒有把握住這種風(fēng)格特征,投資結(jié)果不可能很好。盡管市場(chǎng)有風(fēng)格轉(zhuǎn)換的猜測(cè),但我們認(rèn)為,6月份市場(chǎng)風(fēng)格難以完全切換,但也不同于2月到5月份一邊倒的小盤股行情,預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)出大小盤股相對(duì)均衡、主要機(jī)會(huì)仍在小盤成長(zhǎng)的格局。

  6月份市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素或主要來(lái)自于三個(gè)方面:一是美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議可能會(huì)討論量化寬松政策退出,從而影響國(guó)際市場(chǎng)投資者的情緒,增加國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng),進(jìn)而傳導(dǎo)至我國(guó)。二是A股新股首發(fā)重啟預(yù)期,可能加劇A股波動(dòng)。同時(shí),5月份產(chǎn)業(yè)資本大舉減持超過(guò)200億元,A股資金需求依然強(qiáng)烈。三是股票分化加劇,隨著中報(bào)臨近,偽成長(zhǎng)股可能逐漸現(xiàn)形。

  申銀萬(wàn)國(guó):行情不振恐因信心不足

  雖然今年5月份被投資者稱之為是“紅五月”,但其實(shí)到5月底收官的時(shí)候,行情已經(jīng)不那么“紅”了。5月29日股指沖高回落,31日更是以下跌報(bào)收,指數(shù)勉強(qiáng)站住2300點(diǎn)。而進(jìn)入6月份,在第一個(gè)交易日大盤就跌破2300點(diǎn),次日更是拉出中陰線。這不但令人對(duì)短期走勢(shì)感到不安,更令人對(duì)整個(gè)6月份的行情也不敢看好了。

  這段時(shí)間股市行情不振,恐怕主要還是與市場(chǎng)信心不足有關(guān)。5月底公布的匯豐版PMI初值,顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。特別是5月上中旬的發(fā)電量以及煤炭?jī)r(jià)格等先行數(shù)據(jù),都提示人們有效需求并不充分,再加上此間央行一直在公開市場(chǎng)上回籠貨幣,即便在財(cái)政存款被大量抽回的時(shí)候,還是堅(jiān)持這樣的操作方向,以致市場(chǎng)上回購(gòu)利率大漲。當(dāng)然,也不能說(shuō)這段時(shí)間就沒有什么利好,譬如官方版的PMI指數(shù)就是上升的,而且6月下旬的發(fā)電量也增加較快,甚至一些重要的基本金屬價(jià)格也出現(xiàn)反彈動(dòng)向。但是,人們似乎對(duì)這些正面信息十分麻木,同樣是PMI指數(shù),更愿意相信下跌的匯豐版數(shù)據(jù),而對(duì)官方版的上行數(shù)據(jù)則有點(diǎn)不以為然。這只能是說(shuō),投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)缺乏信心,因此對(duì)不利的因素更加敏感。

  現(xiàn)在看來(lái),6月行情要能企穩(wěn)并繼續(xù)上行,提振投資者信心是關(guān)鍵。好在這方面并非沒有機(jī)會(huì),一是雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然較為疲弱,但在某種程度上已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象出現(xiàn),隨著相關(guān)的先行數(shù)據(jù)不斷披露,市場(chǎng)情緒會(huì)有所改變;二是,現(xiàn)在市場(chǎng)資金面還是比較緊,這與海外熱錢流入、境內(nèi)采取對(duì)沖措施有關(guān)。但這種局面畢竟不可能持續(xù),相關(guān)政策還存在調(diào)整與改善的空間。因此資金面緊張應(yīng)是階段性的,要有所緩和也不需要太長(zhǎng)的時(shí)間;三是上市公司中期業(yè)績(jī)公布在即,從已經(jīng)預(yù)披露的情況來(lái)看,總體要好于投資者的預(yù)期,這樣就為成長(zhǎng)股行情的進(jìn)一步發(fā)展提供了可能,創(chuàng)業(yè)板等板塊中有望涌現(xiàn)出一批比較好的投資標(biāo)的,市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然存在;四是日本以及美國(guó)等的股市,盡管近期有震蕩,但是并沒有明顯的見頂跡象,后市再上臺(tái)階仍然是有可能的,其對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的影響也有望繼續(xù)呈現(xiàn)正面效應(yīng)。而所有這些,都有利于市場(chǎng)信心的重建。因此,盡管這幾天大盤走勢(shì)并不理想,但后市無(wú)需悲觀,6月份行情總體保持上漲的可能性并不小。

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