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　　明天我們?nèi)绾勿B(yǎng)老

　　除公務(wù)員、國企職工以外的大部分人，都被中國式養(yǎng)老焦慮塞滿了頭腦，至于老頭、老太太被忽悠上當(dāng)?shù)谋甙咐潜缺冉允?。明天，我們的養(yǎng)老該如何落地？

　　中國人講究未雨綢繆，也就是在大雨傾盆前，該修傘的修傘，該補(bǔ)檐的補(bǔ)檐。作為《投資與理財(cái)》雜志記者、編輯的我們也與讀者一樣，各自有一把理財(cái)小算盤，為退休后的養(yǎng)老做著打算?！梆B(yǎng)老金缺口”、“以房養(yǎng)老”的字眼頻繁出現(xiàn)，養(yǎng)老的話題被炒得越來越熱，在選題會(huì)上，編輯們也炸了窩。

　　眾說紛紜后，得出了一個(gè)結(jié)論：我們很焦慮。

　　編輯雅凝的父親，在她13歲時(shí)就為她就購買了養(yǎng)老型保險(xiǎn)。每年繳費(fèi)2738元，連續(xù)繳了20年，從1997年開始，每3年可以領(lǐng)到5000元錢，20年后可以領(lǐng)到59360元，外加一份終身的意外險(xiǎn)。父親買這份保險(xiǎn)目的就是為這個(gè)前途未卜的小丫頭，增添一份來自父輩的殷實(shí)保障。一年2738元，在1997年相當(dāng)于一個(gè)科級(jí)國家公務(wù)員一個(gè)月的工資。雅凝的父親當(dāng)時(shí)認(rèn)為，如果保險(xiǎn)期滿了，領(lǐng)到的6萬元保險(xiǎn)錢，足夠保障孩子幾年的生活基本開銷。而如今，這些錢在北京等一線城市僅相當(dāng)于一個(gè)中等收入職工一年的工資。

　　雅凝是個(gè)北京姑娘，有房有車，卻對(duì)自己以后的退休生活焦慮不已。因?yàn)閺哪赣H領(lǐng)到的退休金就可以看出，如果只按最低基數(shù)繳納最低社保金的話，退休金的數(shù)額只夠維持吃飯和最基本的生活開銷。當(dāng)時(shí)父親百般算計(jì)后上的保險(xiǎn)，以現(xiàn)在的消費(fèi)水準(zhǔn)來衡量，可以說是不值一提。她的觀點(diǎn)是：60歲退休時(shí)，就算是上了社保，外加其他保險(xiǎn)，從13歲就開始未雨綢繆，但在臺(tái)風(fēng)般的通貨膨脹面前，這把“油紙傘”是斷斷扛不住的。

　　目前，除公務(wù)員、國企職工以外的大部分人，都被中國式養(yǎng)老焦慮塞滿了頭腦，至于老頭、老太太被忽悠上當(dāng)?shù)谋甙咐潜缺冉允?。我們的養(yǎng)老，該如何落地？

　　政府基本養(yǎng)老金 你在哪個(gè)軌

　　除了個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老外，在60歲前找到一套適合個(gè)人投資的方式尤為重要。每年資產(chǎn)配置的投資收益如果保持在8%，二三十年下來，將是一筆不小的財(cái)富。

　　我國存在企業(yè)退休制度與機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休制度，二者完全不同。所以，出現(xiàn)了“退休金雙軌制”這個(gè)詞，它是指對(duì)不同用工性質(zhì)的人員，采取不同的退休養(yǎng)老金制度。很多人只知道機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員的退休金高，卻不知道為什么自己的低。

　　理想的退休養(yǎng)老金分配，應(yīng)該是政府基本養(yǎng)老金（也就是我們的社保繳納后到退休時(shí)拿到的錢）、企業(yè)年金和包括養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的個(gè)人養(yǎng)老投資各占三分之一。本文，我們就將基礎(chǔ)養(yǎng)老金做一個(gè)深度的剖析，看一看你退休后拿到的養(yǎng)老金水平在哪個(gè)水平上。

　　2013年中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備總指數(shù)

　　中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備總指數(shù) 60.6

　　外商投資企業(yè)養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù) 62.9

　　國企養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù) 60.8

　　民營企業(yè)養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù) 59.4

　　中國養(yǎng)老保障存在“瘸腿”現(xiàn)象，相對(duì)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，二、三支柱沒能承擔(dān)起補(bǔ)充養(yǎng)老應(yīng)有的責(zé)任。數(shù)據(jù)顯示，95.7%的受訪者參加第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；而作為主要形式的第二支柱企業(yè)年金，僅有3 8 . 9%的受訪者參加（本次調(diào)查為大中城市，且沒有包括機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工，相當(dāng)于縮小調(diào)研群體，實(shí)際企業(yè)年金職工參加率更低）；另外，在第三支柱方面，職工主要通過自發(fā)行為購買個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、銀行儲(chǔ)蓄和投資不動(dòng)產(chǎn)等形式進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備，其中，45.9%的受訪者購買了具有一定養(yǎng)老功能的個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)。

　　以科員工資為例，如果你24歲參加工作，60歲退休，職務(wù)沒有任何晉升，那在你退休的那一年，根據(jù)36年工齡，退休時(shí)工資為3300元左右。按照上表，能拿到的退休工資為每月2500元左右。

　　軌道二：公司職員

　　參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌的人員，達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡，實(shí)際繳費(fèi)年限（含視同繳費(fèi)年限，下同）滿15年以上的，按月計(jì)發(fā)基本養(yǎng)老金。根據(jù)最新的養(yǎng)老金計(jì)算辦法，職工退休時(shí)的養(yǎng)老金由兩部分組成：

　?。ㄒ韵鹿阶儌€(gè)顏色以便區(qū)分）

　　養(yǎng)老金=基礎(chǔ)養(yǎng)老金+個(gè)人賬戶養(yǎng)老金個(gè)人賬戶養(yǎng)老金=個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額÷計(jì)發(fā)月數(shù)（50歲為195個(gè)月、55歲為170個(gè)月、60歲為139個(gè)月）

　　基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（全省上年度在崗職工月平均工資+全省上年度在崗職工月平均工資*個(gè)人的平均繳費(fèi)指數(shù)）÷2×繳費(fèi)年限×1%個(gè)人賬戶存儲(chǔ)額度為每月員工繳納的養(yǎng)老金部分乘以一共繳納的年限，具體數(shù)額根據(jù)單位所制定的繳納檔次有所不同。北京最低基數(shù)是2089元（北京市2 013年社保最低基數(shù)）*8%=167.12元。如果繳納了15年，那在15年后，個(gè)人賬戶存儲(chǔ)額為30096元。

　　從上述公式中可以看到，在繳費(fèi)年限相同的情況下，基礎(chǔ)養(yǎng)老金的高低取決于個(gè)人的平均繳費(fèi)指數(shù)。個(gè)人的平均繳費(fèi)指數(shù)就是自己實(shí)際的繳費(fèi)基數(shù)與社會(huì)平均工資之比的歷年平均值，低限為0.6，高限為3。因此在養(yǎng)老金的兩項(xiàng)計(jì)算中，無論何種情況，繳費(fèi)基數(shù)越高，繳費(fèi)的年限越長，養(yǎng)老金就會(huì)越高。

　　根據(jù)上述公式，假定職工在6 0歲退休時(shí)，全省上年度在崗職工月平均工資為4000元。累計(jì)繳費(fèi)年限為15年時(shí)：

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為0 . 6 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×0 . 6）÷2×15×1%=480元

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為1 . 0 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×1 . 0）÷2×15×1%=600元

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為3 . 0 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×3 . 0）÷2×15×1%=1200元

　　累計(jì)繳費(fèi)年限為40年時(shí)：

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為0 . 6 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×0 . 6）÷2×40×1%=1280元

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為1 . 0 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×1 . 0）÷2×40×1%=1600元

　　個(gè)人平均繳費(fèi)基數(shù)為3 . 0 時(shí)，基礎(chǔ)養(yǎng)老金=（4 0 0 0 元+ 4 0 0 0 元×3 . 0）÷2×40×1%=3200元

　　軌道三：農(nóng)民及農(nóng)民工

　　農(nóng)民養(yǎng)老金主要由個(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼三部分組成。新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)（簡(jiǎn)稱新農(nóng)保）規(guī)定，當(dāng)農(nóng)民年滿60歲，符合相關(guān)條件的參保農(nóng)民可領(lǐng)取的養(yǎng)老金底限初定為55元，財(cái)力好的地區(qū)可以增加，北京已經(jīng)達(dá)到了2 8 0元。同時(shí)，國家會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)變動(dòng)等情況，適時(shí)調(diào)整全國新農(nóng)?；A(chǔ)養(yǎng)老金的最低標(biāo)準(zhǔn)。

　　我國農(nóng)民工養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：用人單位繳費(fèi)比例為工資總額的12%，比目前規(guī)定的平均繳費(fèi)比例低了8個(gè)百分點(diǎn);個(gè)人繳費(fèi)比例為4%至8%，可以根據(jù)本人的收入情況，合理選擇和確定。只要累計(jì)繳費(fèi)達(dá)到15年，并達(dá)到退休年齡，就可以享受和城鎮(zhèn)企業(yè)職工一樣的養(yǎng)老金計(jì)算方法，拿到養(yǎng)老金。

　　企業(yè)年金 中看不夠用

　　很多人都想找到一份能養(yǎng)老的工作。除了國家公務(wù)員，建立企業(yè)年金的企業(yè)，或許也是你積攢養(yǎng)老金的歸宿。

　　國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》的文件后，“以房養(yǎng)老”問題引起社會(huì)廣泛議論，人們?cè)桨l(fā)擔(dān)憂個(gè)人養(yǎng)老的問題。因此，除政府承擔(dān)基礎(chǔ)養(yǎng)老責(zé)任外，企業(yè)在個(gè)人養(yǎng)老問題上所扮演的角色也被突出出來。

　　中小企業(yè)“缺席”企業(yè)年金

　　企業(yè)年金是在政府強(qiáng)制實(shí)施的公共養(yǎng)老金或國家養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)及其職工在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，自愿建立的旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度。企業(yè)建立企業(yè)年金之初，需將企業(yè)年金方案報(bào)送所在地區(qū)的人保部門備案，然后再與受托人、投資管理人、托管人和賬戶管理人簽署合同，將企業(yè)的年金進(jìn)行托管。

　　人社部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，建立企業(yè)年金的企業(yè)已達(dá)574 8 5年，企業(yè)年金發(fā)展初期，保監(jiān)會(huì)曾預(yù)測(cè)，企業(yè)年金每年有望新增1000億元以上，到2 010年，總額有望達(dá)到千萬億元以上。然而，時(shí)隔多年，我國企業(yè)年金規(guī)模依然偏小，甚至不及當(dāng)年預(yù)期的一半。

　　目前，絕大多數(shù)企業(yè)不繳或者少繳企業(yè)年金，中小企業(yè)更是嚴(yán)重“缺席”。中小企業(yè)盈利水平一般，抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，削弱了其參與企業(yè)年金的積極性。

　　我國三大支柱的養(yǎng)老保障體系并不均衡，企業(yè)年金占比偏小，已成為發(fā)展中的短板。2 012年，方正金融研究院發(fā)布的一組研究數(shù)據(jù)表明，我國企業(yè)年金占基本養(yǎng)老金比重為18 . 3%，而全球企業(yè)年金(大約30萬億美元)則為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(約6萬億美元)的500%。

　　而且我國企業(yè)年金的平均替代率遠(yuǎn)不到1%，而英國和美國等國家則接近40%。

　　現(xiàn)今，企業(yè)年金的資金規(guī)模雖然較初期增長了2 5倍，但其中90%以上的資金依然來自大型國企，建立企業(yè)年金的大都是電力、石化、石油和電信等經(jīng)濟(jì)效益比較好的壟斷行業(yè)。

　　企業(yè)年金收益率可觀

　　企業(yè)建立企業(yè)年金之后，將企業(yè)的年金進(jìn)行托管，管理方式分為企業(yè)年金單一計(jì)劃和企業(yè)年金集合計(jì)劃。單一計(jì)劃一般適合資金雄厚的大企業(yè)，管理機(jī)構(gòu)會(huì)為其資金制訂量體裁衣式的投資計(jì)劃。

　　企業(yè)年金的運(yùn)營成本較高，如果資金規(guī)模小，運(yùn)營成本就高，進(jìn)而造成投資收益不盡如人意。所以，多個(gè)中小企業(yè)可以共同參加，實(shí)行企業(yè)年金集合計(jì)劃。

　　從目前企業(yè)年金的運(yùn)行狀況來看，收益率還是比較讓人滿意的。2 012年，中國企業(yè)年金積累基金達(dá)到4800多億元，而且取得了比較好的投資收益。從2007年開始統(tǒng)計(jì)以來，到去年底的年化收益率達(dá)到了8 . 35%，而同期的通貨膨脹率為2 .4 4%，它的收益率高出了同期的通脹近6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國人民大學(xué)金融信息中心主任楊健認(rèn)為，企業(yè)年金立足長遠(yuǎn)，如果能夠巧妙地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行正確判斷，把組合配比做得更好，應(yīng)該能夠獲得讓人放心的企業(yè)年金業(yè)績(jī)。

　　企業(yè)年金不可隨便提取

　　企業(yè)和員工按照一定比例繳納企業(yè)年金，員工如何提取呢？2004年施行的《企業(yè)年金試行辦法》對(duì)企業(yè)年金的支付條件進(jìn)行了限定，職工個(gè)人不能隨意領(lǐng)取。

　　職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。職工未達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡的，不得從個(gè)人賬戶中提前提取資金。出境定居人員的企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金，可根據(jù)本人要求，一次性支付給本人。職工或退休人員死亡后，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶余額由其指定的受益人或法定繼承人一次性領(lǐng)取。

　　企業(yè)年金原本屬于企業(yè)薪資延期支付的部分，所以從以往的案例來看，大部分跳槽或者辭職人員只能將自己個(gè)人繳納的部分提取。

　　商業(yè)保險(xiǎn)越老越賺的不二法門

　　《中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)》報(bào)告顯示，儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、房產(chǎn)占養(yǎng)老儲(chǔ)備的前三位。職工主要通過自發(fā)行為, 以購買個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、銀行儲(chǔ)蓄和投資不動(dòng)產(chǎn)等形式，進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備。其中，45.9%的受訪者購買了具有一定養(yǎng)老功能的個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)。

　　在這個(gè)為養(yǎng)老焦慮的年代，保險(xiǎn)能否讓我們獲得一點(diǎn)安慰呢？由平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司和中國社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心在北京聯(lián)合發(fā)布的首個(gè)《中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)》報(bào)告顯示，儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、房產(chǎn)占養(yǎng)老儲(chǔ)備的前三位。其中，4 5 . 9%的受訪者表示購買了具有一定養(yǎng)老功能的個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)。

　　由于商業(yè)保險(xiǎn)養(yǎng)老的回報(bào)水平比較容易測(cè)算，而保險(xiǎn)又是一種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的工具，因此在個(gè)人的養(yǎng)老規(guī)劃中，用商業(yè)保險(xiǎn)輔助養(yǎng)老還是比較可靠的。

　　強(qiáng)制儲(chǔ)蓄養(yǎng)老的本錢

　　在年輕的時(shí)候，總是有很多的花錢渠道，如果不強(qiáng)迫自己為了將來養(yǎng)老而預(yù)先做點(diǎn)準(zhǔn)備，那么錢花了也就花了，老年生活最終沒保障。保險(xiǎn)恰恰有一個(gè)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，只要投保了，就必須按時(shí)定量交保費(fèi)，養(yǎng)老安排就比較有計(jì)劃性。而且，由于退保損失比較大，因此人們會(huì)慎重考慮“毀約”問題，從而就帶有了較大的強(qiáng)制性和資金的穩(wěn)定性。

　　利滾利儲(chǔ)蓄效益更大

　　養(yǎng)老儲(chǔ)備是一項(xiàng)長期的理財(cái)計(jì)劃，而通過復(fù)利滾存計(jì)算收益的保險(xiǎn)，儲(chǔ)備的時(shí)間越久，累積累生的效益更大。而且，終身型的養(yǎng)老保險(xiǎn)還有一個(gè)特點(diǎn)，就是人活得越久，領(lǐng)得越多，可以部分解決退休后“活得太久”帶來的經(jīng)濟(jì)壓力，可以說是“越老越賺”。這一特點(diǎn)是其他任何理財(cái)工具都無法實(shí)現(xiàn)的。

　　如何選擇養(yǎng)老險(xiǎn)

　　目前市場(chǎng)上的商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品主要有傳統(tǒng)型、分紅型和萬能型三種。具體來說，傳統(tǒng)型養(yǎng)老保險(xiǎn)的預(yù)定利率確定，通常在2 .0%到2 .4%之間，投保后從什么時(shí)間開始領(lǐng)錢、領(lǐng)多少錢，都是投保時(shí)就可以明確和預(yù)知的；分紅型養(yǎng)老保險(xiǎn)有1.5%到2 .0%的預(yù)定利率以及不確定的分紅利益；萬能型養(yǎng)老保險(xiǎn)的保費(fèi)在扣除部分初始費(fèi)用和保障成本后，進(jìn)入個(gè)人賬戶，有2%到2.5%的保證收益和不確定的額外收益。

　　由于傳統(tǒng)型養(yǎng)老保險(xiǎn)是復(fù)利累積收益，購買時(shí)間越早，保費(fèi)越低、預(yù)定利率越高，回報(bào)就越高，輔助養(yǎng)老的功效就越好，所以購買傳統(tǒng)固定利率的儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老險(xiǎn)，時(shí)機(jī)很重要，自身年紀(jì)輕、內(nèi)含利率較高的時(shí)候是最佳購買點(diǎn)。至于分紅型養(yǎng)老年金險(xiǎn)，由于具有不確定的分紅利益，在一定程度上可以抵消通脹因素。這類產(chǎn)品更適合對(duì)長期利率看漲、對(duì)通貨膨脹因素特別敏感的人群。

　　養(yǎng)老險(xiǎn)買多少合適

　　在養(yǎng)老規(guī)劃里，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是養(yǎng)老金儲(chǔ)備的一個(gè)渠道。還有一些其他的理財(cái)方式也不錯(cuò)，不妨和房產(chǎn)、基金等其他投資工具搭配使用。那商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)買多少合適呢？

　　專家建議，購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)所獲得的補(bǔ)充養(yǎng)老金占未來所有養(yǎng)老費(fèi)用的20%~40%為宜，也就說是占到今后個(gè)人養(yǎng)老金缺口的30%~50%就差不多了。每年的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄類保費(fèi)支出不要超過目前年收入的8%~10%，養(yǎng)老疾病保障類保費(fèi)支出不要超過目前年收入的5%。

　　20歲~60歲的養(yǎng)老規(guī)劃

　　20~30歲

　　第一個(gè)10年，是人生財(cái)富的積攢期。這個(gè)階段需要完善的人身保障、意外及意外醫(yī)療等保險(xiǎn)保障，但保費(fèi)支出不宜過高。

　　30~40歲第

　　二個(gè)1 0 年，是人到中年，已經(jīng)積累了一筆財(cái)富。這時(shí)候可以動(dòng)用部分的錢做些投資，準(zhǔn)備養(yǎng)老金。

　　40~50歲

　　第三個(gè)10年，可以根據(jù)需要，讓專業(yè)的理財(cái)師為你做養(yǎng)老規(guī)劃，每年保持將年收入的10%~15%投入保險(xiǎn)比較合適。

　　50~60歲最后10年，即50歲以后，退休基金應(yīng)該“?？顚Ｓ谩?，家庭也不宜再新增任何形式的負(fù)債，這個(gè)時(shí)期保本很重要。

　　尋找個(gè)性化的投資養(yǎng)老方式

　　除了個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老外，在60歲前找到一套適合個(gè)人投資的方式尤為重要。炒股也罷，定投買基金也罷，只要操作得當(dāng)，持之以恒，也會(huì)累積出足夠的養(yǎng)老安全墊。

　　“要想在退休后有一大筆錢，投資理財(cái)無疑是最好的方式。個(gè)人養(yǎng)老投資可以通過投資股票、基金、債券或其他理財(cái)產(chǎn)品，做長期規(guī)劃。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資要盡早進(jìn)行，做好分散投資，即資產(chǎn)配置?！敝碡?cái)專家唐紹云講道。

　　談到投資，許多人往往將其與遙不可及的財(cái)務(wù)自由聯(lián)系到一起。實(shí)際上，要長期堅(jiān)持投資理財(cái)，最切實(shí)的目標(biāo)是積累家庭財(cái)富和養(yǎng)老金，尤其是用于投資養(yǎng)老的錢，時(shí)間期限較長，個(gè)人的資產(chǎn)配置對(duì)短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加淡然和冷靜，立足長遠(yuǎn)，才有意想不到的收獲。

　　股票、基金、債券、黃金以及藝術(shù)品等都可以作為養(yǎng)老投資的標(biāo)的，最重要的是要找到一套適合自己的投資方式。

　　買養(yǎng)老股票要會(huì)衡量其價(jià)值

　　買幾只高分紅的股票去養(yǎng)老，以養(yǎng)老的30年期限對(duì)抗經(jīng)濟(jì)周期，長期持有，每年吃分紅，股票總有一天能漲起來，無疑是美好的愿望。假如2007年買入藍(lán)籌股中國石油，即使中國石油每年有5%的分紅，股價(jià)從48元跌到如今的7元，股票資產(chǎn)縮水80%，你一定承受不了。僅有的那么一點(diǎn)分紅，對(duì)你來說已經(jīng)微不足道，這樣的投資養(yǎng)老肯定是失敗的。

　　在把股票作為養(yǎng)老方式之前，首先要明確個(gè)人是否適合投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股票，之后要對(duì)股票有較為深入的認(rèn)識(shí)，選對(duì)幾只養(yǎng)老股票，做一個(gè)長期投資組合。

　　買養(yǎng)老股票仍然要堅(jiān)持百說不厭的長期價(jià)值投資理念，公司是否是好公司，股價(jià)是否便宜，是否具有成長和價(jià)值分紅屬性，這些是選養(yǎng)老股票的核心指標(biāo)。

　　就拿中國石油來講，這一只大盤藍(lán)籌股在2007年市場(chǎng)最瘋狂的月份在A股上市，估值高估到40倍，而今卻只有10倍。中國石油股價(jià)下跌，反映出股票市場(chǎng)長期價(jià)值演繹的全貌。知名分析師張化橋曾談到，A股I PO發(fā)行制度不合理，在牛市時(shí)，公司上市往往容易，而且股價(jià)一般比較高。熊市時(shí)，公司想上市非常困難，而這時(shí)公司如果堅(jiān)持上市，將利益出讓，以較低的價(jià)格上市，投資者則可能淘到便宜股票。

　　張化橋的觀點(diǎn)正道出投資的價(jià)值本源，如果你想買到一只用來養(yǎng)老的股票，除了選出一家值得信賴、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司外，還要學(xué)會(huì)衡量股票的價(jià)值，就像巴菲特那樣，絕不買貴的離譜的股票，才能為長期投資確立最大的安全邊際。

　　在選擇價(jià)值型大盤藍(lán)籌股時(shí)，高分紅是買入長期持有的理由，同時(shí)要考慮其估值的合理性，尋找真正被市場(chǎng)低估和高分紅的股票，這樣才能讓你買了養(yǎng)老股更安心。

　　如果在很早就買了像格力電器、天士力或者云南白藥這樣的股票做養(yǎng)老之用，如今資產(chǎn)已經(jīng)增長幾十倍了。所以，構(gòu)建一個(gè)股票組合的意義就凸顯出來。買入一只低估值高分紅的價(jià)值股后，再買幾只公司品牌和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的成長型股票，分享公司成長帶來的股價(jià)攀升，只要其不衰落或者停止增長，就可以長期持有。這類公司往往誕生在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)。

　　而一些常被市場(chǎng)炒作的股票可能更加適合頻繁操作的炒股者，這類股票因人而異，更不適合長期持有，例如近年來被爆炒的傳媒、環(huán)保、信息技術(shù)等公司，尤其是那些創(chuàng)業(yè)板中高估值的股票。這類高成長的股票，一般股本不大，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲幅巨大，但其高成長期一般在3到5年。所以，如果將其納入養(yǎng)老股，也只能階段性持有，所謂成長故事講完，股價(jià)泡沫破裂可能就在眼前。

　　選對(duì)基金做好基金長期配置

　　相對(duì)股票而言，基金投資更適合普通投資者，也更適合大眾做養(yǎng)老投資組合?；鸲ㄍ妒亲詈?jiǎn)單方式之一，每月定投幾千元，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期和股市熊牛轉(zhuǎn)換，調(diào)整定投金額，在熊市中加大定投力度，在牛市中逐漸贖回一定比例的基金份額。

　　養(yǎng)老基金的定投前提是要做堅(jiān)持不懈的長期定投和選對(duì)好的基金，一般以20年到30年為期限，穿越股市熊牛周期，最終分享基金的增長。

　　在投資基金的組合中，除了選擇一兩只指數(shù)基金外，可以投資主動(dòng)選股型基金。這時(shí)要重視尋找具有專業(yè)投資能力的基金經(jīng)理和基金公司，因?yàn)樗麄兡軌蛲ㄟ^對(duì)市場(chǎng)的研究，將基金的股票組合優(yōu)化，從而跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　在構(gòu)建基金組合時(shí)，投資者要搞清楚基金經(jīng)理的風(fēng)格，注意基金風(fēng)格的互補(bǔ)，基金組合最好能夠囊括價(jià)值型和成長型風(fēng)格鮮明的基金。此外，再買入主題趨勢(shì)性基金，例如醫(yī)藥消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)TMT基金，做長期或者階段性配置。

　　對(duì)于那些喜歡做周期型行業(yè)的基金經(jīng)理，則要根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況，做階段性操作。對(duì)于那些隨市場(chǎng)大起大落，基金經(jīng)理周期性風(fēng)格過分強(qiáng)烈的基金，投資者可以不做配置。

　　民生證券金融產(chǎn)品研究中心總經(jīng)理聞群建議，構(gòu)建基金組合要根據(jù)市場(chǎng)和基金本身的狀況做適當(dāng)調(diào)整，剔除那些頻繁更換基金經(jīng)理、凈值波動(dòng)較大、不符合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格的基金，逐漸優(yōu)化基金組合，不能一味的買入后，僵化地長期持有。投資海外市場(chǎng)QDII，也可以作為組合的一個(gè)部分。

　　債券要追求固定收益

　　債券對(duì)于絕大多數(shù)人來說仍然是陌生的品種，稍微熟悉的也只是國債。2 012年3年期國債的年利率為5 . 58%，5年期的為6.15%，均高于銀行定期存款，所以國債一發(fā)行，就受到市場(chǎng)搶購，買到國債并不容易。天天等著政府發(fā)國債，然后去搶購也不是個(gè)事，熱衷于固定收益的投資者，在構(gòu)建養(yǎng)老組合時(shí)，可考慮購買企業(yè)債或者公司債。

　　在國內(nèi)能夠發(fā)行債券的公司和企業(yè)一般實(shí)力較強(qiáng)，目前還未出現(xiàn)公司債和企業(yè)債違約的事件，當(dāng)然這并不意味著今后不會(huì)出現(xiàn)違約事件。行業(yè)的一些專家和從業(yè)者甚至希望公司或者企業(yè)出債券違約事件，從而完善債券違約兌付制度，以保障債權(quán)人的合法權(quán)利。

　　對(duì)于個(gè)人來講，債券投資魅力主要在于其固定的收益率和低于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。以重慶力帆實(shí)業(yè)發(fā)行的債券為例，信用評(píng)級(jí)為AA的力帆02債券，5年期債券年化利率7.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5年期定存。

　　投資者可以在證券賬戶購買，根據(jù)交易價(jià)格，輸入債券代碼就可買入，可長期持有到期，也可以更具資金使用期限和價(jià)格買賣。投資者挑選債券，要考慮收益率、投資期限、信用等級(jí)以及成交量等指標(biāo)購買。此外，可以根據(jù)股票市場(chǎng)的狀況，在養(yǎng)老債券組合類購買可轉(zhuǎn)債，在股市熊市時(shí)買入可轉(zhuǎn)債，獲取固定收益，在牛市享受可轉(zhuǎn)債股票屬性的一面。

　　就目前的現(xiàn)狀來看，債券市場(chǎng)仍然以機(jī)構(gòu)投資者為主，個(gè)人能夠在證券賬戶買賣債券的品種并不多，可交易的品種以風(fēng)險(xiǎn)較高的城投債為主。養(yǎng)老組合不妨將債券基金作為配置重點(diǎn)。

　　債券基金的基金經(jīng)理可以參與個(gè)人無法進(jìn)入的債券市場(chǎng)，并且可以根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行期限錯(cuò)配，以及債券市場(chǎng)熊牛變化調(diào)整基金組合。在債券基金組合中，投資者可以配置純債、偏股型債券和可轉(zhuǎn)債基金三種類型的債券基金。

　　值得重視的一點(diǎn)是，養(yǎng)老投資核心是構(gòu)建資產(chǎn)配置組合，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期，對(duì)大類資產(chǎn)做輪動(dòng)配置。在股市牛市，可加強(qiáng)股票資產(chǎn)的配置；股市不景氣時(shí)，可以增加固定收益類產(chǎn)品的配置。對(duì)黃金、藝術(shù)品、房產(chǎn)等其他投資品種，仍然要根據(jù)個(gè)人偏好、通貨膨脹等因素，做組合配置。

　　買房養(yǎng)老 最穩(wěn)“收租婆”

　　從古至今，國人對(duì)土地和房產(chǎn)情有獨(dú)鐘，商品房時(shí)代的到來，買房置業(yè)讓更多人富足起來，甚至成為養(yǎng)老的方式之一。

　　古代高官告老還鄉(xiāng)，或者商人賺錢回鄉(xiāng)之后，會(huì)干什么？置地傳家。因?yàn)樵诠湃搜劾?，土地的風(fēng)險(xiǎn)最小，買地之后，不用怕后代子孫沒出息，只要他不吃喝嫖賭敗家，地里總能種出糧食，穩(wěn)定的地租就能養(yǎng)活他們。

　　古人的想法很樸素。回到現(xiàn)代中國，土地歸國家所有，用地最高只有70年使用權(quán)，“買地傳家”的現(xiàn)代版本，演變成了“買房傳家”。出租房子當(dāng)“收租婆”，每月收取穩(wěn)定租金，多安穩(wěn)！

　　早年煤老板們大規(guī)模在北京等大城市買房，除了部分純粹是為了賺取房屋買賣的差價(jià)外，有些人的樸素想法，也許就是以后用這些房子的租金過后半輩子生活，或者讓子女衣食無憂。

　　作為一個(gè)對(duì)“買房養(yǎng)老”做過深度思考的人，我曾經(jīng)將此付諸過實(shí)際行動(dòng)。在2010年，我一度這么規(guī)劃自己的養(yǎng)老：除了一套自住房外，有3套可以出租的房子，每套月租2000元，那么每個(gè)月可以收取6000元租金，老了之后日子也能不錯(cuò)。

　　養(yǎng)老金怕通貨膨脹，但是房子不怕，現(xiàn)在大米一塊五一斤，房租2000元一個(gè)月，以后如果大米15元一斤，房租估計(jì)也差不多能漲到一萬好幾。

　　當(dāng)時(shí)，我貸款在北京西南三環(huán)買了一套62平米的房子，總價(jià)大約78萬元，簡(jiǎn)單裝修配置家具之后，每月租金1500元?，F(xiàn)在，這套已經(jīng)不屬于我的房子已經(jīng)漲到了200多萬元，每月租金大約3000元。從理論上說，如果有人當(dāng)時(shí)買了3套這樣的房子，每月租金就能收1萬元左右，過富足的退休日子沒啥問題。

　　有人喜歡計(jì)算房?jī)r(jià)與租金的性價(jià)比，覺得買房不如租房。他們的理論沒有錯(cuò)。不過，對(duì)于不善于理財(cái)?shù)娜藖碚f，買了房出租，就像古代人買地，是一種防御性理財(cái)手段，你能說古人買地收益不如經(jīng)商，所以買地都是錯(cuò)誤的嗎？

　　當(dāng)然，買房養(yǎng)老也不是什么房子都能買的。能獲取穩(wěn)定的租金，是“買房養(yǎng)老”選房子的前提。結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，我總結(jié)了以下幾條，希望能對(duì)你有所幫助。

　　客源穩(wěn)定是第一位沒人租一切皆成空

　　作為養(yǎng)老出租的房產(chǎn)，應(yīng)該具備防守型資產(chǎn)的特征。也就是說，這些房子的升值性可以被忽略，但是房子必須能獲得的租金是穩(wěn)定的收入。因此，這些房子附近地域租房需求要旺盛。

　　首先，買房所選擇的城市必須是外來人口比較多的，那樣租房的需求會(huì)比較旺盛。北上廣等大城市，出租房基本供不應(yīng)求，而在一些小城市，由于外來人口較少，房子可能很難出租出去，即使能租出去，價(jià)格也很低。所以，買房之前一定要先考察出租房市場(chǎng)，看看房子是否很容易出租。

　　選定一個(gè)城市之后，下一步就是考慮在哪里買房。地理位置較好，交通便利的區(qū)域，乃是首選。有經(jīng)驗(yàn)的房產(chǎn)投資者比較青睞市中心的樓盤，那些房子交通便利，對(duì)于租戶來說非常方便，而且往往離上班公司也近。相比之下，偏遠(yuǎn)地域的房子就難出租得多。

　　美國底特律的案例為我們提了個(gè)醒：在一些資源型的城市，或者正在走下坡路的城市，“買房養(yǎng)老”比較不保險(xiǎn)。底特律由于人口不斷外流，有些房子干脆被人遺棄，哪還有多少人去租房子？

　　如果指望在這樣的城市買房子養(yǎng)老，顯然不靠譜?！肮沓恰钡膱?bào)道屢屢見諸報(bào)端，那些地方房子入住率低，想出租出去自然更加困難。如果買了那樣的房子，不但沒法出租，每年還要倒貼暖氣費(fèi)、物業(yè)費(fèi)什么的。

　　算算租售比在哪里買房子更合適

　　花同樣的錢，買到不同的房子，然后出租，其實(shí)回報(bào)是不一樣的。

　　在比較該在哪里買房時(shí)，不妨先計(jì)算投資回報(bào)率。最廣泛采用的方法是計(jì)算租金的年回報(bào)率，公式為：租金回報(bào)率=每月租金收益×12/購房總價(jià)。這種方法計(jì)算簡(jiǎn)便，對(duì)買哪套房子的情況分析會(huì)較為準(zhǔn)確。

　　假設(shè)有這么兩套房子：一套房子8 0萬元，租金每月14 0 0元；另一套房子10 0萬元，每月租金2000元。按照公式計(jì)算，第一套房子的租金回報(bào)率2 .1%，第二套房子的租金回報(bào)率2. 4%，顯然，買第二套房子更合適。因此，買房時(shí)不必死盯著價(jià)格，同時(shí)要看它的租金收益率。如果一個(gè)地方的房子租金很低，那么即使房?jī)r(jià)也低，買下來也不見得劃算，除非這個(gè)地方以后發(fā)展?jié)摿艽?。?dāng)然，每個(gè)地方房子由于需求不同，租金回報(bào)率也不盡相同，如果把回報(bào)率低的與銀行利率相比，往往是不劃算的。不過作為一種防守型的資產(chǎn)，一次性投入，然后坐等收取租金，也是一種對(duì)抗通貨膨脹的對(duì)沖工具，即使“不劃算”，也是一項(xiàng)不錯(cuò)的投資。

　　小房子更好出租 戶型性價(jià)比很重要

　　有租房經(jīng)驗(yàn)的人都知道，一居室的比兩居室的更好出租，三居室的在大城市很難出租，因?yàn)榭們r(jià)太高，四居室五居室等就更不用說了。

　　對(duì)于投資來說，選擇小戶型出租最為合適?？梢耘e例：一套100平米的兩居室，租金肯定不會(huì)比50平米的小兩居高一倍，因?yàn)閷?duì)于租房的人來說，就是要一個(gè)獨(dú)立空間而已，大小并不是很在意，但會(huì)對(duì)價(jià)格非常敏感。

　　試想，如果你買一套13 0 平米的三居室，同樣價(jià)格也可以買兩套60多平米的兩居室，但是三居室租金肯定不如那兩套房子加起來高，而且出租起來也更加困難。

　　因此，買房養(yǎng)老，一定要選擇小戶型的房子，總價(jià)低，既好出租，價(jià)格也更加合適。

　　配齊家具家電租金 更高看長久別偷懶

　　空房子出租，與配齊家具家電出租，價(jià)格可能差到20%。以中等城市一套房一個(gè)月1500元租金為例，如果一個(gè)月差300元，兩年下來，差額就可以把空調(diào)、電視、冰箱、洗衣機(jī)什么的全部配齊了。接下來的時(shí)間，多出來的租金就是純收益。

　　作為打算長期出租的房子，將那些必要的家具家電配置齊全，并進(jìn)行簡(jiǎn)單裝修，其實(shí)是一門非常劃算的事。

　　賣房養(yǎng)老 利息難抵生活金

　　未富先老的國人，解決養(yǎng)老問題變得越來越急迫，“以房養(yǎng)老”的話題尤為引人關(guān)注。按照中國傳統(tǒng)觀念，房子是要作為遺產(chǎn)留給子女的，把房子抵押了去養(yǎng)老，讓人難以接受。對(duì)“以房養(yǎng)老”究竟該如何看待？它能不能成為一種養(yǎng)老方式？

　　9月13日，《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》出臺(tái)，明確提出進(jìn)行“以房養(yǎng)老”試點(diǎn)。由此可見，以后中國人養(yǎng)老多了一種方式，但目前任何關(guān)于養(yǎng)老的話題都能牽動(dòng)十幾億人的敏感神經(jīng)，尤其是在近幾年媒體頻傳“養(yǎng)老金現(xiàn)巨大缺口”的背景下，“以房養(yǎng)老”政策的出現(xiàn)，無疑讓大陸地區(qū)的這個(gè)秋季多了一個(gè)最熱詞。

　　其實(shí)，在國內(nèi)“以房養(yǎng)老”算不上什么新鮮事兒，早在10年前，南京、上海、北京等城市的個(gè)別金融機(jī)構(gòu)就自發(fā)嘗試過，但均因效果不理想而停滯萎縮。如今由國家提倡，當(dāng)然會(huì)引起群眾的關(guān)注。

　　近日，中國青年報(bào)社會(huì)調(diào)查中心進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，79.8%的受訪者表示一直在關(guān)注“以房養(yǎng)老”的相關(guān)新聞，93.4%的受訪者認(rèn)為“以房養(yǎng)老”不能代替政府養(yǎng)老?？梢?，當(dāng)“房子”與“養(yǎng)老”兩大問題被擺在一起時(shí)，就與傳統(tǒng)觀念產(chǎn)生了激烈碰撞，也勢(shì)必會(huì)引起新一番探索。

　　以房養(yǎng)老，可獲多少養(yǎng)老金？

　　無論把“以房養(yǎng)老”說得多好，也不管將“以房養(yǎng)老”罵得多臭，其實(shí)我們最關(guān)心的還是如果將房產(chǎn)抵押，究竟可以拿到多少養(yǎng)老金。根據(jù)國外標(biāo)準(zhǔn)的“抵押式以房養(yǎng)老”計(jì)算，如果老人以評(píng)估價(jià)值500萬元的房屋參保，每月大約可得到2. 6萬元；如果老人以評(píng)估價(jià)值200萬元的房屋參保，每月大約可得到1萬元。通常來說，國內(nèi)一線城市的房?jī)r(jià)基本都能支持上述價(jià)格，也能滿足大部分老人的日常生活需求。

　　雖然國內(nèi)“以房養(yǎng)老”具體操作辦法和實(shí)施計(jì)劃目前還沒有正式出臺(tái)，但繼“以房養(yǎng)老”試點(diǎn)政策出臺(tái)后，多地已經(jīng)開始自發(fā)嘗試“以房養(yǎng)老”模式，部分銀行也推出“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)。據(jù)新文化報(bào)報(bào)道，“以房養(yǎng)老”在《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》發(fā)布前，長春市早已有個(gè)別金融機(jī)構(gòu)試水相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，長春一家銀行曾于2 011年末嘗試推出“養(yǎng)老按揭”。近日，媒體到該銀行以顧客身份咨詢得知，如果以一套評(píng)估價(jià)值5 0萬元的房產(chǎn)抵押，可獲得的貸款金額最高為30萬元；如按當(dāng)前央行5年期以上貸款基準(zhǔn)利率6.55%計(jì)算，10年內(nèi)每月可從銀行領(lǐng)取的養(yǎng)老金約為3414元。

　　不過，根據(jù)銀行在這項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)際操作情況，實(shí)際執(zhí)行利率是執(zhí)行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮3 0%的標(biāo)準(zhǔn)，即貸款利率為8.515%。那么，10年內(nèi)每月可從銀行領(lǐng)取的養(yǎng)老金就約是3722元。

　　如果借款人選擇的是按月償還利息，到期一次性還本的方式，按照6.55%的貸款利率執(zhí)行的話，應(yīng)支付的利息總額為10.97萬元；按8.515%的貸款利率執(zhí)行的話，應(yīng)支付的利息總額約為14.66萬元。

　　賣房吃利息 養(yǎng)老不靠譜

　　伴隨著“以房養(yǎng)老”政策的出臺(tái)，關(guān)于靠房子養(yǎng)老的各種事件頻出于網(wǎng)絡(luò)。近日，就有網(wǎng)友在微博上曬出自己全新的生活模式：“把房賣了，300萬。一半買理財(cái)產(chǎn)品，一半存活期。一個(gè)月一萬多的利息，足夠租房、旅行、閱讀……是時(shí)候?yàn)樽约夯钪耍　?/font>