2013-06-25 09:05:00 來源:上海證券報(bào)
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近日，受銀行流動性緊張和年中考核臨近等多方面因素影響，銀行同業(yè)拆借利率飆升，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也水漲船高，而且一天一個價。業(yè)內(nèi)人士指出，由于各方面短期因素的疊加影響，許多銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率已達(dá)年內(nèi)最高水平，隨著銀行資金緊張的紓解，現(xiàn)有高收益狀況將難以持續(xù)，不排除部分期限較長的理財(cái)產(chǎn)品難以達(dá)到預(yù)期收益的情況出現(xiàn)。
銀行理財(cái)預(yù)期收益率升至年內(nèi)新高
臨近年中，自年初即保持“低調(diào)”的銀行理財(cái)市場突然火爆了起來——近日，許多人收到銀行推銷理財(cái)產(chǎn)品的短信，且收益率普遍高出預(yù)期。如華夏銀行通過手機(jī)短信告知客戶：“6月21日至25日發(fā)行超值理財(cái)產(chǎn)品，期限36天和56天，預(yù)期年化收益率5.8%至6.6%(年內(nèi)最高)?！?/font>
普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月15日至21日的一周時間內(nèi)，72家銀行共發(fā)行了563款理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量增加227款。其中，占比最大的人民幣債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行259款，較前一周增加111款，平均預(yù)期收益率4.52%，較前一周上升30個基點(diǎn)。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前預(yù)期收益率較高的理財(cái)產(chǎn)品，多出現(xiàn)在股份制銀行，且這些產(chǎn)品的收益往往達(dá)到年內(nèi)最高水平。而一直相對保守的四大國有銀行，也紛紛調(diào)高了理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率。在農(nóng)業(yè)銀行天津云翔大廈支行，工作人員向記者推薦一款“金鑰匙”理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品期限43天，購買門檻50萬元以上，預(yù)期年化收益率5.1%。工作人員還一再表示，此款產(chǎn)品不僅保本，“預(yù)期收益率也基本可以保證”。
銀行理財(cái)成銀行“搶錢先鋒”
專家指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率大幅上升，受到多方面因素的疊加影響。
銀行資金緊張是首要原因。
進(jìn)入6月份，銀行間市場資金面趨緊態(tài)勢愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，6月7日，上海銀行間隔夜拆放利率即驟漲至8.2940%，到6月20日，隔夜拆借利率更一度上漲近600個基點(diǎn)，最高升至13%以上。與此同時，國債回購利率也大幅上升創(chuàng)歷史新高。
中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，部分銀行在前段時間對流動性管理不謹(jǐn)慎，貸款過多。受到理財(cái)產(chǎn)品集中到期、相關(guān)部門整治虛假貿(mào)易、年中存貸比考核將至等因素的疊加影響，銀行在短期內(nèi)資金面非常緊張，迫切需要通過理財(cái)產(chǎn)品解決部分資金問題。目前來看，影響銀行資金面的短期因素仍未得到根本解決。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長陳穎認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍掛鉤貨幣市場。近期銀行持續(xù)的資金緊張，極大地拉升了銀行間同業(yè)拆借的利率，傳導(dǎo)到理財(cái)市場，導(dǎo)致收益率上升。
專家：理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn) 高收益難持續(xù)
理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水漲船高的同時，兌付風(fēng)險(xiǎn)也在升高。專家表示，度過“艱難的”年中，到7月中下旬，銀行資金面緊張的局面或可緩解，理財(cái)高收益的現(xiàn)象將難以持續(xù)。
理財(cái)產(chǎn)品與存款不同，并非毫無風(fēng)險(xiǎn)。普益財(cái)富發(fā)布的《銀行理財(cái)產(chǎn)品周報(bào)》顯示，6月21日至25日，有200款產(chǎn)品公布了到期收益率，其中有4款產(chǎn)品到期未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。其中，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的一款掛鉤英鎊兌美元的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，由于在產(chǎn)品運(yùn)行期間掛鉤標(biāo)觸發(fā)低收益條款，未能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率；招商銀行發(fā)行的一款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，同樣因?yàn)槲茨苡|發(fā)高收益率條款而獲得較低收益。
陳穎認(rèn)為，銀行應(yīng)該做好市場預(yù)判和理財(cái)產(chǎn)品的期限搭配。從目前的市場環(huán)境來看，較短期限內(nèi)較高收益的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該是安全的，這與目前貨幣市場的狀況相符，但收益較高期限又較長的理財(cái)產(chǎn)品，隨著銀行資金面的變化，可能會有一些問題，需警惕風(fēng)險(xiǎn)。
趙錫軍提醒，銀行在短期內(nèi)發(fā)行預(yù)期收益率較高的理財(cái)產(chǎn)品，試圖解決短期流動性問題。但銀行間同業(yè)拆借利率飆升是多方面特殊因素共同作用的結(jié)果，不可能永遠(yuǎn)這么高。理財(cái)高收益增加了銀行自身的成本，不排除過高的收益率將侵蝕銀行的正常利潤，甚至銀行無法兌付高收益承諾的情況出現(xiàn)。
