2013-05-28 09:18:00 來源:中國證券報-中證網(wǎng)
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說明書未“明說” 投顧霧里看花
巨虧投資者質(zhì)疑交行“至尊18號”
交通銀行“得利寶·至尊18號”理財產(chǎn)品凈值下跌約20%的風波持續(xù)發(fā)酵。5月24日，來自上海、南京、無錫、杭州等地的投資者到交通銀行總行“現(xiàn)場維權”，要求賠償損失，交行人士與投資者進行了交涉。
“我們已經(jīng)接受了投資者的信訪材料并已轉交給交行，交行已經(jīng)簽收，現(xiàn)在雙方仍在協(xié)調(diào)?！鄙虾ｃy監(jiān)局相關人士告訴中國證券報記者。
據(jù)好買基金提供的數(shù)據(jù)，在2011年4月左右發(fā)行的其他定向增發(fā)類私募基金，雖然收益率均為負數(shù)，但近兩年收益最差的也是-5.4%。
“至尊18號”凈值下跌近20% 多款產(chǎn)品巨虧
理財資金已經(jīng)到賬的投資者介紹，“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”的結算凈值約0.81，凈值下跌近20%，加上交行“返還”投資者的管理費等，投資者的實際損失為17%左右。
投資者提供的交行江蘇省分行個金部2013年4月27日下發(fā)的“關于做好至尊18號產(chǎn)品延期客戶意見征詢工作的通知”顯示，截至4月22日，至尊18號的估值為0.8058元。
“通知”顯示，交行“至尊18號”理財產(chǎn)品分為至尊18-1號和至尊18-2號兩個產(chǎn)品發(fā)行，為非保本浮動收益型，募集總金額10.8644億元，風險評級6R，投資期限2年。其中，至尊18-1號成立于2011年5月19日，到期日為2013年5月19日；至尊18-2號成立于2011年6月10日，到期日為2013年6月10日。至尊18-1號、至尊8-2號產(chǎn)品委托人及保管人均為交行，并聘請上海六禾創(chuàng)業(yè)投資有限公司擔任投資顧問，產(chǎn)品投資方向為上市公司定向增發(fā)。江蘇省共有209名投資者認購了“至尊18號”，合計1.5億單位份額。
投資者張先生向中國證券報記者介紹，上海有300多名投資者認購了“至尊18號”。如果按照產(chǎn)品募集規(guī)模10.9億元，平均每人認購100萬元估算，全國應有上千名投資者認購了交行“至尊18號”產(chǎn)品。
投資者王女士說，她購買了交行至尊15號理財產(chǎn)品，結果巨虧近50%。產(chǎn)品到期后，交行建議王女士繼續(xù)購買該行的“至尊18號”產(chǎn)品，以提高收益，彌補損失。沒想到至尊18號又虧損了近20%。至尊18號到期后，交行給投資者的兩個選擇：按期終止或延期。
另一名投資者李女士介紹，“至尊18號到期了，交行又推薦我們買‘得利寶·沃德添利系列’人民幣理財產(chǎn)品。這次我看清楚了，產(chǎn)品說明書上寫著‘最差情況本理財產(chǎn)品損失全部本金’。這哪里是賠償嘛，誰還敢買?！?/font>
據(jù)投資者反映，“得利寶至尊系”產(chǎn)品虧損嚴重。而當初向他們銷售至尊18號的客戶經(jīng)理被調(diào)離了。
中國證券報記者登錄交行官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，無法查閱得利寶至尊系列產(chǎn)品的凈值。點擊該網(wǎng)站的“得利寶至尊系列”后顯示“得利寶至尊系列是交通銀行為高凈值客戶量身定做的專享理財產(chǎn)品，投資標的范圍廣，風險收益特征多樣。理財非存款、產(chǎn)品有風險、投資須謹慎。”字樣，然后客戶需憑太平洋卡號和自行設定的登錄密碼進行登錄。
記者從私募排排網(wǎng)上能查到10款得利寶至尊系列產(chǎn)品，其中有5款虧損，至尊15號截至今年4月的單位凈值為0.52。
說明書未“明說” 適合度評估未作答
投資者龔先生稱，是交行客戶經(jīng)理向他推薦這款產(chǎn)品的，而且是在他已經(jīng)決定購買其他理財產(chǎn)品后，又電話通知他改投至尊18號的。在投資者的宣講會上，產(chǎn)品的投資顧問六禾投資更是介紹產(chǎn)品所募集資金用于投資中航系的定向增發(fā)，收益率有望達到50%以上?！翱稍诋a(chǎn)品即將到期時被電話告知產(chǎn)品巨幅虧損?！彼f，而且向他推薦購買該產(chǎn)品的客戶經(jīng)理已經(jīng)換了，現(xiàn)在根本不知道該找誰。
投資者提供的“至尊18號”投資顧問六禾投資路演時所用的宣傳材料顯示，根據(jù)六禾2011年投資策略，未來兩年股指每年上漲20%的可能性較大，定向增發(fā)年收益率超過市場30%以上的概率非常大。
投資者向中國證券報記者反映，在交行“至尊18號”產(chǎn)品銷售過程中，投資顧問六禾投資在向高凈值客戶推銷產(chǎn)品時，強調(diào)收益性，這種收益來源三個方面：折扣價買入定增股票的收益，股指上漲帶來的收益，投資顧問通過精選項目帶來的超額收益。
但從“交通銀行得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”說明書看，完全不是這么回事。
這套既是理財產(chǎn)品說明書、也是投資者與交行簽訂的理財合同的文本顯示，理財產(chǎn)品所募集資金投向中信信托單一資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品）。該信托計劃主要投資于中國境內(nèi)的已上市公司非公開發(fā)行的股票等；尚未進行投資的資金可優(yōu)先用于銀行存款、新股申購等無風險穩(wěn)健投資，也可用于債券、貨幣型基金、央行票據(jù)和銀行理財產(chǎn)品等低風險高流動性金融產(chǎn)品等低風險穩(wěn)健型投資品種。
從產(chǎn)品說明書中絲毫看不出“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”與中航集團定向增發(fā)之間的關系。
上海六禾投資2012年5月31日出具的“關于得利寶·至尊18號投資標的未涵蓋中航系企業(yè)相關說明”中顯示，“該款理財產(chǎn)品由六合投資與中航旗下唯一券商平臺中航證券共同管理……由于產(chǎn)品募集、資金到位、平臺設立進度等因素制約，至2011年(記者注)6月30日方完成投資平臺設立，與成飛集成詢價時間失之交臂。后因軍工企業(yè)審批收緊等不可抗因素，導致集團整體資產(chǎn)證券化推進緩慢。中航動控及中航三鑫進度嚴重低于預期。受限于產(chǎn)品期限及定增一年鎖定的限制，2011年底之前必須完成投資。經(jīng)與中航方面商定，擴大消費及高端裝備制造方向投資額度?！?/font>
對于投資者“當初投顧進行路演宣傳時提到產(chǎn)品投資于中航系股票增發(fā)，但實際為什么未投資任何一只中航系股票”和“看了投顧路演對定增收益預期很高。且看重交行信譽、實力購買了至尊18號，但結果為何這么差?！边@兩個問題，交行的回答口徑是：未投資中航系的回答轉述六合投資“關于得利寶·至尊18號投資標的未涵蓋中航系企業(yè)相關說明”中的話；對后一個問題的回答是與同期滬深股市相比較。
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，說明書中沒有任何對產(chǎn)品預期收益率的描述，倒是顯示至尊18號為最高風險等級“6R”級。“該類產(chǎn)品風險高、本金虧損的概率高、收益波動率大，投資者可能需要非常謹慎的產(chǎn)品選擇，十分積極的市場監(jiān)控關注相關風險，該類產(chǎn)品可適合于愿意接受高水平投資風險的投資者?！?/font>
記者注意到，產(chǎn)品說明書的最后一項是“產(chǎn)品適合度評估”，共有四個問題，包括投資者是否有股票、基金、期貨等的投資經(jīng)驗；本產(chǎn)品為已上市公司非公開發(fā)行的股票投資類理財產(chǎn)品，不保障本金及理財收益，這是否符合投資者的投資風險承受能力；產(chǎn)品存續(xù)期間投資者無權提前終止，是否符合投資者的流動性要求；理財產(chǎn)品不提供賬單是否符合投資者對產(chǎn)品投資信息公告的要求等?！叭缫陨先魏螁栴}客戶選擇‘否’，則確認投資者并不適合投資于本理財產(chǎn)品。”但在記者掌握的這份銀行和投資者雙方簽字的合同上，投資者對上述問題都未作答。
“銀行的風險偏好一般比較低，發(fā)行這樣的定增產(chǎn)品確實比較激進?！蹦承磐泄救耸糠Q，“所以最應該對投資者說的是，不要因為理財產(chǎn)品是銀行發(fā)行的就盲目購買，還是要看產(chǎn)品本身?！磷?8號’本來募集規(guī)模上限6億元，后來募集了近11億元，說明通過銀行產(chǎn)品很好賣?！?/font>
“通知”顯示，“至尊18號”參與定向增發(fā)的9家上市公司以中小板和農(nóng)牧漁業(yè)公司為主。市場人士認為，其投資風格比較激進。
“投資顧問”霧里看花
虧損責任該由誰負是各方爭議的焦點。
從投資者提供的“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”合同中可以看出，從法律層面看，投資者的處境并不樂觀。
首先，說明書中已明確該款產(chǎn)品是最高風險等級。
其次，說明書中并沒有明確該款產(chǎn)品就是投資于中航集團旗下企業(yè)的定向增發(fā)，更沒有說明若沒有投資者批準投資顧問無權變更投資方向等。因此，“六禾投資擅自變更投資標的導致投資者損失”的結論能否成立并不好說。
而且，投資者在合同上已經(jīng)抄錄了“本人已經(jīng)閱讀上述風險提示，充分了解并清楚知曉本產(chǎn)品的風險，愿意承擔相關風險?！?/font>
但信托界人士認為，合同還是存在瑕疵的。
首先，對于投資方向的描述過于概括。投資者并不確切知道所募集資金的真實、具體投向。
其次，對于“投資顧問”這一重要角色的職責，說明書沒有介紹。對六合投資這家公司更是沒有任何介紹，其過往業(yè)績也無從查詢。
記者在現(xiàn)場詢問投資者，是否知道什么是投資顧問、投資顧問是干什么的，沒有一個投資者的回答是清楚、準確的。實際上，投資顧問就是最終確定投資方向、投資價格的資金實際操控者。
對于如此重要的投資角色，交行是如何選定六禾投資的呢？交行相關人士稱“不清楚，要問業(yè)務部門?！苯恍猩虾７中袀€金部人士則回答，“這是總行的事情。”
中國證券報記者從上海市工商行政管理局網(wǎng)站上查閱后得知，上海六禾創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立于2008年5月21日，位于上海市崇明縣豎新鎮(zhèn)仙橋村六隊649號106室(上海豎新經(jīng)濟開發(fā)區(qū))，注冊資金1000萬元。法人代表夏曉輝。經(jīng)營范圍為創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資咨詢、投資管理(涉及行政許可的，憑許可證經(jīng)營)。
同時，上海市工商行政管理局網(wǎng)站顯示，上海六禾投資有限公司成立于2004年8月25日，位于上海市張江高科技園區(qū)碧波路912弄12號，注冊資金3000萬元，法人代表夏曉輝。經(jīng)營范圍為實業(yè)投資、資產(chǎn)管理、財務咨詢、投資咨詢(涉及許可經(jīng)營的憑許可證經(jīng)營)。
六禾投資官網(wǎng)顯示，“上海六禾投資有限公司成立于2004年8月，是一家專業(yè)的私募基金管理公司。我們的業(yè)務覆蓋證券投資(陽光私募基金產(chǎn)品)、私募股權投資(VC和PE)和資本市場投資(定向增發(fā)、并購)，目前管理規(guī)模超過30億元人民幣。”官網(wǎng)首頁所列六禾投資的旗下產(chǎn)品有：六禾財富銀盞、六禾光輝歲月、至尊6號、六禾財富竹溪、六禾財富黃浦、六禾財富甌越、六禾財富東莞、六禾財富越秀等8款。記者查閱后發(fā)現(xiàn)，8款產(chǎn)品中有4款的凈值目前在1以下。
私募排排網(wǎng)上關于六禾投資的信息顯示，“上海六禾投資有限公司成立于2004年8月，是一家專業(yè)投資公司。公司注冊資本3000萬元，業(yè)務范圍包括證券投資、私募股權投資、資產(chǎn)管理、以及基金的基金。目前的管理資產(chǎn)規(guī)模逾12億元人民幣?！彼侥寂排啪W(wǎng)還顯示了六禾投資旗下包括“得利寶·至尊18號”在內(nèi)的11款產(chǎn)品，其中5款的凈值在1以下。
“作為金融機構，把將近11億元資金交給這樣的投資公司有點輕率?！蹦承磐泄救耸空f。
某基金相關人士告訴中國證券報記者，很難確定類似六合投資這樣的公司資質(zhì)?！吧虾Ｓ谐汕先f家投資公司。即便是我們比較熟悉的私募基金領域，也是愿意和我們接觸的，我們實地調(diào)研過的投資公司才能略知一二?！?/font>
信托公司人士透露，交行總行個金部負責人施某已經(jīng)因大量設計、發(fā)行類似“至尊18號”的產(chǎn)品被停職檢查?！皳?jù)說在內(nèi)部審查時被發(fā)現(xiàn)發(fā)行了大量這樣的高風險產(chǎn)品，被停職了?！痹撊耸客嘎?。但交行相關人士稱，施姓負責人“業(yè)務水平很高”，是她主動辭職的。
對于其他問題，交行相關人士表示，目前該行正在于投資者協(xié)商，事態(tài)還未結束，因此沒法給出官方回應。
