2013-03-01 08:20:00 來源:信息時(shí)報(bào)
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讓投資人“聞風(fēng)喪膽”的IPO是否又要卷土重來？
昨日證監(jiān)會(huì)在媒體通氣會(huì)提出發(fā)行體制改革的五大思路，雖然對(duì)于IPO重啟的具體時(shí)間依舊諱莫如深，但有分析師表示，隨著市場回暖，IPO重啟只是時(shí)間早晚的問題，證監(jiān)會(huì)此舉也是在試探市場的反映，綜合各方面的信息，預(yù)計(jì)4月份IPO重啟的可能性較大。
IPO改革五大思路
昨日下午，證監(jiān)會(huì)召開媒體通氣會(huì)。有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，新股發(fā)行體制改革不可能一蹴而就，應(yīng)該是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。該負(fù)責(zé)人介紹了下一步發(fā)行體制改革的五大思路，主要工作包括：
一是修訂完善相關(guān)制度，細(xì)化信披的要求，淡化對(duì)上市公司盈利能力的判斷。
二是開展IPO專項(xiàng)核查工作，并結(jié)合工作要求在今后的工作中把檢查中取得的經(jīng)驗(yàn)落實(shí)到日常工作中去，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的相關(guān)行為。此外，針對(duì)部分市場人士認(rèn)為此次核查“是證監(jiān)會(huì)在核查”的誤讀，他進(jìn)一步解釋核查事實(shí)上是由中介機(jī)構(gòu)等對(duì)發(fā)行人做專項(xiàng)核查，證監(jiān)會(huì)對(duì)自查報(bào)告按照日常審核要求進(jìn)行核查，并采取抽查，而非證監(jiān)會(huì)直接核查。
三是完善定價(jià)約束機(jī)制，會(huì)進(jìn)一步提前預(yù)披露時(shí)間。
四是詢價(jià)配售的新情況和新特點(diǎn)，繼續(xù)抑制炒新。
五是打擊粉飾業(yè)績等行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
至于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行如何創(chuàng)新，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下階段將研究如何根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)，創(chuàng)新發(fā)行方式，探索建立符合創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)的“小額、快速、靈活”的發(fā)行融資制度，以同等規(guī)模資金支持更多中小企業(yè)發(fā)行上市，多渠道抑制非理性定價(jià)和炒新問題。
研究再融資審核機(jī)制
通氣會(huì)還回應(yīng)了再融資是否下放至交易所來審核的問題，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，和IPO相比，再融資確實(shí)有其特點(diǎn)。比如已有持續(xù)的信息披露，其經(jīng)營情況投資者較為了解，市場分析跟蹤也較為充分。
因此，對(duì)于再融資審核機(jī)制，確實(shí)是應(yīng)該和IPO審核機(jī)制應(yīng)該有不同安排。
他說，就如何進(jìn)一步改進(jìn)再融資審核機(jī)制，使之更加符合再融資的特點(diǎn)，更加適應(yīng)市場化的需要，證監(jiān)會(huì)確實(shí)和交易所作了共同的探討和研究，也希望使自律組織在發(fā)行方面的探索能夠結(jié)合證監(jiān)會(huì)的工作。
籌專門機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者
昨日證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人還透露，證監(jiān)會(huì)一直在積極推動(dòng)立法、司法部門逐步建立健全責(zé)任追究機(jī)制和賠償機(jī)制，正在抓緊籌備成立專門機(jī)構(gòu)，通過持有上市公司股票獲得股東資格并參與公司治理、行使股東權(quán)利、提起民事訴訟等，不斷強(qiáng)化投資者權(quán)益救濟(jì)機(jī)制。
相關(guān)分析
IPO重啟“短空長多”
證監(jiān)會(huì)祭出IPO改革五大思路的消息一出，立刻在網(wǎng)上掀起軒然大波。有不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，這或許是在為IPO的重啟吹風(fēng)。“目前，A股市場IPO處于暫停狀態(tài)，但是這種態(tài)勢，不可能長期如此，IPO重啟也是勢在必行，只是選擇在什么時(shí)間合適，目前還沒有定論，管理層也在不斷試探市場的態(tài)度”。
長年以來，我國市場IPO處于宏觀上供大于求，微觀上供小于求的狀況，炒新、三高問題也長期困擾市場。除了降低境外上市門檻、分流部分企業(yè)去新三板等替代途徑外，如何通過完善制度規(guī)則、完善審核體制破解所謂IPO“堰塞湖”的心理困局，無疑是監(jiān)管層今年需要妥善解決的問題。
裕澤投資的總經(jīng)理張亮對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，本次IPO的“利劍”核查行動(dòng)，要從財(cái)務(wù)核查著手，其根本要求在于，使在審企業(yè)從擬上市初期就將信息披露做實(shí)，真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)地披露企業(yè)的經(jīng)營情況，方便投資者進(jìn)行投資判斷。同時(shí)，也督促中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)。嚴(yán)格的財(cái)務(wù)核查客觀上必然造成一部分?jǐn)MIPO企業(yè)撤單，但這并不是財(cái)務(wù)核查的最終目的。此前中小板、創(chuàng)業(yè)板確實(shí)出現(xiàn)有個(gè)別公司突擊上市，粉飾報(bào)表，給投資人造成巨大損失的情況，其中最著名的要數(shù)綠大地。
煜融投資總經(jīng)理吳國平在接受記者采訪時(shí)也認(rèn)為，IPO重啟是必然的事情，對(duì)于大盤短期內(nèi)可能會(huì)形成一定的影響，不過如果證監(jiān)會(huì)能夠一直從嚴(yán)下去，將一些垃圾公司摒除出場外，把一些質(zhì)地優(yōu)良的公司納入市場，將對(duì)市場形成長期利好。最好配合退市政策，正所謂“流水不腐，戶樞不蠹”，這樣才能全面激活市場。
申銀萬國分析師預(yù)期，隨著市場回暖，IPO在三四月份便會(huì)重啟。按照證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市企業(yè)財(cái)務(wù)核查的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所將在3月31日前報(bào)送自查報(bào)告。據(jù)此推測，IPO在4月重啟的可能性比較大。不過，如果二級(jí)市場持續(xù)回暖，也不排除管理層會(huì)先對(duì)那些已過會(huì)企業(yè)開放IPO閘門，IPO重啟的時(shí)間窗口也可能會(huì)提前一些。
(葉靜)
