2012-12-18 08:45:00 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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在度過今年第三季度兌付高峰后，房地產(chǎn)信托將在2013年迎來更大兌付壓力，機(jī)構(gòu)預(yù)測，2013年房地產(chǎn)信托兌付規(guī)?；蜻_(dá)2800億元。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管不存在系統(tǒng)性兌付風(fēng)險，但這將對業(yè)務(wù)激進(jìn)、風(fēng)控較松的信托公司構(gòu)成新的挑戰(zhàn)。
用益信托17日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上周房地產(chǎn)領(lǐng)域成立產(chǎn)品7款，共募集資金16.62億元，占總規(guī)模的23.99%，在數(shù)量和規(guī)模較上周均有所增加。而就在上個月，房地產(chǎn)信托共成立54款，共募集資金169.49億元，占比為28.4%，直追基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托。
不難看出，盡管面臨嚴(yán)格監(jiān)管，房地產(chǎn)信托仍是各家信托公司業(yè)務(wù)重點。對此，用益信托認(rèn)為，之前銀監(jiān)會主席尚福林在公開場合表明房貸整體風(fēng)險可控，為市場注入穩(wěn)定劑，加之今年以來房地產(chǎn)信托兌付集中的二、三季度也已安然度過，而房地產(chǎn)企業(yè)融資需求依然強(qiáng)烈，因此房地產(chǎn)信托在11月份出現(xiàn)抬頭跡象。
西南某信托公司一位項目經(jīng)理告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，在融資成本上，今年受央行降息影響，不同規(guī)模房企面臨壓力也不盡相同。由于大型房企對利率變化較為敏感，具有較強(qiáng)議價能力，在利率下調(diào)后，信托融資成本出現(xiàn)小幅下降，而中小房企由于難以從銀行渠道融資，借道信托融資沖動依然存在，融資成本也高居不下，普遍在15%以上甚至更高。
值得注意的是，由于2010年和2011年各信托公司大舉擴(kuò)張房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)信托規(guī)模不斷增大。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)信托余額從2011年一季度4868.88億元到當(dāng)年年底6882.31億元，一直呈增長態(tài)勢。不過，在銀監(jiān)會加大監(jiān)管力度之后，房地產(chǎn)信托余額有所回落，中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2012年三季末，房地產(chǎn)信托余額為6765.12億元。
由于房地產(chǎn)信托期限多為一至兩年，機(jī)構(gòu)預(yù)計繼今年第三季度后，2013年上半年將是房地產(chǎn)信托兌付又一高峰。據(jù)第三方理財機(jī)構(gòu)北京恒天財富推算，2013年房地產(chǎn)信托兌付本息將達(dá)2800億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過今年的兌付本金金額1759億元。其中，2013年兌付頂峰在二季度出現(xiàn)，達(dá)1301億元；在一季度將迎來第一個兌付高峰。此前，中金公司發(fā)布研報稱，2013年預(yù)計到期信托規(guī)模2816億元，總還款額約3100億元。
用益信托分析師徐穎風(fēng)對記者稱，判斷房地產(chǎn)信托兌付壓力大小還要看明年房地產(chǎn)調(diào)控政策和房價走勢，預(yù)計在房地產(chǎn)調(diào)控政策基調(diào)不變情況下，明年房價不會有太大波動，因此房地產(chǎn)信托不大可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，但仍可能會有個別項目因為經(jīng)營不善出現(xiàn)兌付問題。
對于房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險，監(jiān)管層也予以高度重視。
不過，某央企背景信托公司人士告訴記者，目前房地產(chǎn)信托不存在系統(tǒng)性風(fēng)險，但是一些起步較晚追求規(guī)模和業(yè)績的信托公司在風(fēng)控上相對較松，可能為房地產(chǎn)信托兌付埋下隱患。
