證券公司在2015年上半年賺得盆滿缽滿，但也遭遇了歷來(lái)最嚴(yán)厲監(jiān)管。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已開出25張罰單，涉及至少19家券商。券商最擔(dān)心的并不是罰巨款、遭警示等，而是如此帶來(lái)的扣分與降級(jí)。

　　對(duì)照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》中的評(píng)價(jià)方法，海通證券扣分或超過(guò)20分，華泰證券、廣發(fā)證券、方正證券扣分也分別超過(guò)10分。中信證券、國(guó)泰君安、長(zhǎng)城證券也將分別被扣8分。

　　分?jǐn)?shù)的些微差異都有可能影響分類評(píng)級(jí)，而評(píng)級(jí)不同對(duì)于證券公司申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、推廣創(chuàng)新業(yè)務(wù)等產(chǎn)生影響。其中，影響最大的為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。

　　因“烏龍指”事件，光大證券在2014年評(píng)級(jí)從原有的AA級(jí)連降7級(jí)至C級(jí)，許多業(yè)務(wù)開展受到限制。

　　不過(guò)在現(xiàn)有的資本市場(chǎng)環(huán)境下，降級(jí)對(duì)券商的影響或有限?！澳壳笆袌?chǎng)疲軟，券商很多創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展緩慢。級(jí)別分類對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)影響最大，所以即便降級(jí)影響也有限?！北本┮晃蝗萄芯繂T向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　四券商或扣超10分

　　2015年至今，證監(jiān)會(huì)對(duì)券商開出了25張罰單。其中，海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券被罰次數(shù)均達(dá)到了兩次，其被扣除的分?jǐn)?shù)或?qū)⒊^(guò)10分，海通證券扣分更可能超過(guò)20分。

　　今年1月，12家券商因兩融問(wèn)題被證監(jiān)會(huì)處罰。其中，中信證券、海通證券、國(guó)泰君安因到期兩融合約展期違規(guī)、受過(guò)處理仍未改正等問(wèn)題被暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月。

　　按《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》中的評(píng)價(jià)方法，公司被采取暫停業(yè)務(wù)許可行政處罰，每次將扣8分。這意味著，上述三家券商將分別被扣8分。

　　9月11日，海通證券又因違規(guī)配資問(wèn)題被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行多項(xiàng)處罰。涉及的處罰包括被采取警告行政處罰措施、被采取罰款行政處罰措施和被采取沒收違法所得行政處罰。

　　對(duì)照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》中相關(guān)的扣分項(xiàng)目，上述三項(xiàng)行政處罰，將分別被扣除4分、5分、6分，若合計(jì)將會(huì)被扣除15分。不過(guò)，《監(jiān)管規(guī)定》中指出，就同一事項(xiàng)對(duì)證券公司采取多項(xiàng)行政處罰措施的，按最高值扣分，不重復(fù)扣分。這意味著海通證券或?qū)⒃俦豢?分。

　　此外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)海通證券多位相關(guān)部門與分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了警告與罰款?！蹲C券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，若按照相關(guān)扣分項(xiàng)目依次扣分，海通證券個(gè)人處罰一項(xiàng)將被扣分高達(dá)10.5分。

　　與海通證券一樣，廣發(fā)證券與華泰證券也因兩融問(wèn)題與違規(guī)配資分別被進(jìn)行處罰。今年以來(lái)，廣發(fā)證券或?qū)⒈豢鄢?3.5分，華泰證券或被扣除10.5分。

　　今年年初，廣發(fā)證券因向不符合條件的客戶融資融券以及合約展期違規(guī)問(wèn)題，被責(zé)令限期改正，按照規(guī)定將被扣除1.5分。

　　9月11日，廣發(fā)又因違規(guī)配資被采取警告行政處罰措施、被采取罰款行政處罰措施和被采取沒收違法所得行政處罰。按規(guī)定廣發(fā)證券將被扣6分。再加上個(gè)人處罰被扣除6分，最終或被扣除13.5分。

　　華泰證券4月因兩融違規(guī)被責(zé)令限期整改，將會(huì)被扣1.5分。9月再因違規(guī)配資將被扣除6分，再加上個(gè)人處罰的3分，總計(jì)扣除10.5分。

　　與此同時(shí)，中信證券、國(guó)泰君安、長(zhǎng)城證券因被暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月，按照《監(jiān)管規(guī)定》，該項(xiàng)行政處罰將分別被扣除8分。方正證券因違規(guī)配資問(wèn)題公司與個(gè)人的行政處罰累計(jì)或?qū)⒈豢鄢?2分。

　　10月9日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息技術(shù)專項(xiàng)檢查情況，擬對(duì)3家證券公司暫停新開證券賬戶1個(gè)月的行政監(jiān)管措施。證監(jiān)會(huì)雖未明確三家券商，按照監(jiān)管規(guī)定，3家券商將分別被扣除8分。

　　此外，安信證券、中投證券、民生證券、齊魯證券、國(guó)信證券等11家券商因違規(guī)受處罰將被扣除1分。

　　實(shí)際上，中證協(xié)一直未明確各個(gè)評(píng)級(jí)的分?jǐn)?shù)區(qū)間。不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士透露，券商一個(gè)級(jí)別與最相近的一個(gè)級(jí)別得分差距有時(shí)僅0.1分，0.5的分差可能直接是AA和B的級(jí)別之差了。

　　在券商人士看來(lái)，盡管券商也有很多加分項(xiàng)，但并不容易，難度較大。這意味著，在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格處罰之下，眾多券商面臨降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　降級(jí)影響或有限

　　若被降級(jí)，券商開展業(yè)務(wù)上將受到限制。比如申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增加難度，需要增加繳納證券投資者保護(hù)基金比例，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)上受到限制。

　　不過(guò)，目前看來(lái)，情況或遠(yuǎn)非預(yù)想糟糕。

　　按《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類每年進(jìn)行一次，評(píng)級(jí)期為上一年度5月1日至本年度4月30日。結(jié)果于每年7月15日之前公布。這意味著，海通證券今年的被扣分?jǐn)?shù)在明年評(píng)級(jí)中將不會(huì)被累計(jì)。

　　“至少?gòu)哪壳翱?，券商處罰影響尚未蔓延至二級(jí)市場(chǎng)?！北本┮晃蝗萄芯繂T表示。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪的多位券商人士認(rèn)為，即便最終被降級(jí)，對(duì)券商影響也十分有限。

　　“降級(jí)最多也就一到兩年的影響，對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)限制最大。不過(guò)現(xiàn)在券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進(jìn)緩慢。所以即便降級(jí)影響也不會(huì)大?！北本┮患胰萄芯繂T表示。

　　另一位中型券商研究員也表示，盡管多家券商受到證監(jiān)會(huì)處罰，但并不會(huì)對(duì)行業(yè)格局產(chǎn)生影響。例外的是，中信證券11名核心管理人員涉嫌違法活動(dòng)被協(xié)助調(diào)查，或?qū)⒂绊懫淙汤洗蟮匚?。（張欣培?/font>