2014-06-09 08:33:00 來源:證券時(shí)報(bào)
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4月受蔬菜、豬肉價(jià)格下跌影響，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲僅為1.8%，創(chuàng)18個(gè)月以來漲幅低點(diǎn)。進(jìn)入5月，豬肉雞蛋價(jià)格雙雙大幅上漲，受此影響，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，5月CPI同比增長(zhǎng)可能在2.5%左右，較4月大幅回升，預(yù)計(jì)全年物價(jià)將保持“小步慢走”的溫和上漲態(tài)勢(shì)。
和4月不同，5月豬肉價(jià)格扭轉(zhuǎn)持續(xù)數(shù)月下跌勢(shì)頭而大幅上漲，成為影響當(dāng)月物價(jià)主因；雞蛋價(jià)格同樣出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，兩個(gè)多月上漲近兩成；蔬菜價(jià)格則繼續(xù)下跌，但跌幅收窄。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳指出，5月中上旬豬肉價(jià)格出現(xiàn)了一輪快速上漲，雖然下旬有所回落，但仍將拉動(dòng)食品價(jià)格環(huán)比降幅收窄，預(yù)計(jì)5月食品價(jià)格環(huán)比下滑0.3%，非食品類價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，同時(shí)考慮到5月翹尾因素回升至1.71%，預(yù)期5月CPI增速同比在2.4%左右。
申銀萬國分析師李慧勇也認(rèn)為，5月CPI回升的原因主要受食品價(jià)格的回升所帶動(dòng)，預(yù)計(jì)5月CPI為2.5%，比4月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。5月食品和非食品價(jià)格分別同比上漲4.4%和1.6%，漲幅分別比4月變動(dòng)2.1和0個(gè)百分點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)5月CPI同比漲幅將比4月顯著回升，在2.3%~2.6%之間波動(dòng)。比如，中金公司的預(yù)測(cè)只有2.3%，而交通銀行的預(yù)測(cè)卻達(dá)到了2.6%，第一創(chuàng)業(yè)證券預(yù)測(cè)5月CPI同比上漲2.5%。
不過，業(yè)內(nèi)分析人士表示，當(dāng)前豬肉價(jià)格回升并不足慮，全年CPI漲幅在3%以內(nèi)。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良表示，5月開始CPI應(yīng)該會(huì)回升到2.4%左右的水平上，下半年還略高一點(diǎn)，但絕不會(huì)超過3%。今年可能有一些資源稅要適當(dāng)調(diào)整，從而讓短期物價(jià)略漲，但是短期的財(cái)稅制度改革主要是營改增，又會(huì)使得服務(wù)業(yè)價(jià)格下降，綜合來看，資源稅調(diào)整對(duì)CPI的影響會(huì)低于減稅的影響。
國信證券發(fā)布的最新研報(bào)指出，當(dāng)前豬肉價(jià)格回升并不足慮。首先，未來數(shù)月是豬肉消費(fèi)淡季，這一反彈難以持續(xù)，如果有風(fēng)險(xiǎn)，至少也要等到三季度末消費(fèi)旺季來臨；其次，盡管經(jīng)過一輪去產(chǎn)能過程，但當(dāng)前能繁母豬的數(shù)量仍然較高，限制了價(jià)格反彈的高度；最后，在經(jīng)濟(jì)疲弱、貨幣政策謹(jǐn)慎的背景下，豬肉價(jià)格周期性回升尚缺乏基本面的持續(xù)推動(dòng)力。
安信證券首席分析師高善文也認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)偏涼的背景下，5月豬肉價(jià)格反彈可能中斷過去半年CPI下行勢(shì)頭，但不太可能對(duì)食品和CPI構(gòu)成顯著向上壓力，此后數(shù)月CPI或“低位平穩(wěn)，波動(dòng)不大”。
