日本央行寬松預(yù)期不斷升溫 日元升值趨勢(shì)難改
近期，日本提前進(jìn)行大選以及日本央行進(jìn)一步寬松的預(yù)期不斷升溫，日元持續(xù)走弱，飽受日元升值之苦的日本企業(yè)能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？
日元升值趨勢(shì)難改
自日本主要在野黨領(lǐng)袖安倍晉三11月15日首次提出其貨幣政策綱領(lǐng)以來(lái)，美元兌日元匯率累計(jì)上漲3%。市場(chǎng)非常期待安倍晉三能推行更為激進(jìn)的刺激政策，而其本人也許諾一旦成為日本首相，將效仿美國(guó)的第三輪量化寬松(QE3)，采取無(wú)限額貨幣寬松政策，力爭(zhēng)使日本通脹率達(dá)到2%至3%。
日本央行行長(zhǎng)白川方明日前表示，日本央行將繼續(xù)放寬貨幣政策，并強(qiáng)烈希望日本政府采取大膽舉措提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。白川方明還表示，貨幣政策是影響匯率的方式之一，但匯率并不完全由貨幣政策決定，近期日元貶值并未緩和日本企業(yè)面臨的問(wèn)題，日本央行的寬松政策有助于避免日元走強(qiáng)。
然而，法興銀行分析師容克斯表示，讓日元貶值說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。事實(shí)上，過(guò)去10年里，日本央行無(wú)數(shù)次干預(yù)匯市，購(gòu)入美元拉低日元，再將獲得的美元用來(lái)購(gòu)買短期美債，從而壓低美國(guó)兩年期國(guó)債收益率，而這又推高了日元。有分析人士表示，動(dòng)蕩的政局及疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令投資者對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的憂慮加重，并強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本央行擴(kuò)大寬松規(guī)模的預(yù)期，讓日元短期內(nèi)承壓走低，但升值的趨勢(shì)依然未改。
在昨日的亞洲交易時(shí)段，美國(guó)財(cái)政懸崖陰影也令東京市場(chǎng)不安，日元再度走強(qiáng)，美元兌日元匯率跌破82水平，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.22%。三菱東京日聯(lián)銀行全球外匯研究首席分析師Minori Uchida表示，日元近期的下跌行情可能已走到盡頭，下跌動(dòng)能逐步耗盡。有日本大型銀行的資深交易商認(rèn)為，對(duì)沖基金已獲利回吐，日元將再度走強(qiáng)。
日本制造業(yè)風(fēng)光不再？
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去5年里日元兌美元的升值幅度超過(guò)30%，重創(chuàng)了日本引以為傲的制造業(yè)出口，大量公司外包生產(chǎn)導(dǎo)致日本貿(mào)易逆差，特別是日本家用電器三巨頭如今齊齊跌落深淵。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在對(duì)夏普的評(píng)級(jí)意見(jiàn)中寫(xiě)道，夏普的核心業(yè)務(wù)在短期至中期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)任何有實(shí)際意義的扭轉(zhuǎn)，這既是由于市場(chǎng)地位的下降，也是由于強(qiáng)勢(shì)日元導(dǎo)致的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下滑。
不過(guò)，日本官方經(jīng)濟(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，日本60%的中小型出口商受到了去年日元升值的拖累，其余40%則沒(méi)有受到影響，甚至因日元升值而受惠，包括以制造精密陀螺儀和傳感器著稱的多摩川精機(jī)在內(nèi)的擁有尖端技術(shù)水平的日本制造企業(yè)，都在日元升值的打擊下存活了下來(lái)。
多摩川精機(jī)并不是唯一的例子，生產(chǎn)用于圓珠筆圓形彈簧的日本Mikuro Spring公司，其產(chǎn)品占有率達(dá)全球市場(chǎng)的70%。有分析人士表示，日元匯率固然重要，但并不是日本制造企業(yè)衰落的核心因素，一些擁有尖端技術(shù)水平的日本制造企業(yè)，都在日元迅猛升值打擊下存活了下來(lái)，且活得很好。
而在昨日，有消息指出，索尼公司至少與三家投行接觸以出售電池業(yè)務(wù)。索尼希望剝離外圍資產(chǎn)，專注復(fù)興消費(fèi)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
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