年內(nèi)逾半數(shù)新股破發(fā) 利君股份等8股引領(lǐng)破發(fā)潮
編者按：近來，市場又出現(xiàn)了新股大面積破發(fā)跡象。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，今年滬深兩市發(fā)行上市116只新股，其中有62只破發(fā)，占今年上市新股總數(shù)的53.45%。分析人士指出，新股大面積破發(fā)，一方面折射了當(dāng)前市場的弱勢狀態(tài)，另一方面也在泥沙俱下之后顯露出新股的投資機(jī)會。
本版通過仔細(xì)梳理今年上市以來的新股表現(xiàn)，挖掘出利君股份（破發(fā)40.12%）、隆基股份（破發(fā)38.19%）、慈星股份（破發(fā)34.31%）、華燦光電（破發(fā)33%）、順威股份（破發(fā)27.72%）、云意電氣（破發(fā)26.27%）、海倫鋼琴（破發(fā)25.48%）、溫州宏豐（破發(fā)24.67%）等大幅折價(jià)的新股，供廣大投資者借鑒參考。
利君股份 破發(fā)幅度40.12%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，利君股份于1月6日上市，發(fā)行價(jià)為25元，最新收盤價(jià)為14.70元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為40.12%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為15.21倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第一名。
公司以輥壓機(jī)為核心向客戶提供高效節(jié)能粉磨系統(tǒng)裝備及配套技術(shù)服務(wù)；是國內(nèi)首家將輥壓機(jī)成功應(yīng)用于水泥生料，并率先應(yīng)用于礦山粉磨的企業(yè)。在市場方面，公司在水泥熟料輥壓機(jī)市場占有率分別為33%以上，處于行業(yè)主導(dǎo)地位；是世界最大水泥制造企業(yè)法國Lafarge公司、墨西哥Cemex公司的合格供應(yīng)商。
7月13日，利君股份發(fā)布公告，修正后預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤同比下降25-35%（原預(yù)計(jì)凈利潤同比下降15-25%），凈利潤為19203萬元-22157萬元。業(yè)績修正的主要原因公司主要產(chǎn)品下游水泥建材行業(yè)部分客戶付款進(jìn)度放緩，導(dǎo)致部分產(chǎn)品未能按預(yù)期發(fā)貨，未實(shí)現(xiàn)收入所致。上年同期凈利潤2.95億元。
信達(dá)證券預(yù)計(jì)，公司2012-2013年凈利潤增長率分別為-25.82%、12.81%，每股收益分別為0.79元（下調(diào)18%）、0.89元（下調(diào)30%），對應(yīng)2012年7月12日收盤價(jià)（14.77元）的PE分別為19和17倍，調(diào)低評級至“增持”。
國信證券預(yù)計(jì)，公司2011年、2012年、2013年攤薄后每股收益為1.48元、1.76元和2.18元，根據(jù)對比同類公司鄭煤機(jī)、中材科技、杰瑞股份、林州重機(jī)和神開股份、2010年、2011年、2012年每股收益，給予2011年22-28倍市盈率估值，合理價(jià)格為32.6-41元。隆基股份 破發(fā)幅度38.19%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，隆基股份于4月11日上市，發(fā)行價(jià)為21元，最新收盤價(jià)為7.15元，后復(fù)權(quán)價(jià)為12.98%，以此計(jì)算，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為38.19%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為20.80倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第二名。
公司的主營業(yè)務(wù)包括單晶硅棒、硅片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括6英寸、6.5英寸、8英寸的單晶硅棒、單晶硅片。截至目前公司及下屬公司擁有33項(xiàng)專利及專利申請權(quán)、10項(xiàng)非專利技術(shù)。公司的單晶生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)包括橫向MCZ技術(shù)和單晶爐熱屏技術(shù)，其中MCZ技術(shù)處于國際領(lǐng)先水平、單晶爐熱屏技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。
2012年一季報(bào)披露，公司預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤同比減少50%以上，預(yù)計(jì)在2012年1-6月的產(chǎn)銷量同比增加100%以上，單位成本下降約40%。一季度公司毛利率逐月回升，預(yù)計(jì)第二季度主要產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)不大。
廣發(fā)證券認(rèn)為，公司在出貨量上維持穩(wěn)定的增長，但由于產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的毛利率均被大幅壓縮，但公司的毛利率仍然顯著高于競爭對手，預(yù)計(jì)2012-2014年攤薄后的每股收益分別為：0.5元、0.82元、1.17元，給予公司“持有”評級。
慈星股份 破發(fā)幅度34.31%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，慈星股份于3月29日上市，發(fā)行價(jià)為35元，最新收盤價(jià)為22.99元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為34.31%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為9.63倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第三名。
截至2012年一季度，公司綜合毛利率較上年同期下降6.66%，主要原因是公司綜合銷售單價(jià)同比下降5.20%，影響毛利率比去年同期下降3.11%；銷售產(chǎn)品品種構(gòu)成的變化，員工人力成本的增加及在建工程轉(zhuǎn)固增加費(fèi)用，導(dǎo)致綜合平均單位成本上升6.69%，影響毛利率比去年同期下降3.55%。
公司目前將初步形成以電腦針織橫機(jī)、電腦無縫針織內(nèi)衣機(jī)和電腦針織絲襪機(jī)三大產(chǎn)品為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)各產(chǎn)品具有豐富的型號，擁有從實(shí)現(xiàn)簡單編織到具備復(fù)雜花型編織和帶嵌花等高端功能的各類機(jī)型。
國金證券認(rèn)為，無縫內(nèi)衣機(jī)和針織絲襪機(jī)業(yè)務(wù)目前在收入中占比較小，但提前布局有助于公司形成技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。未來這兩類產(chǎn)品大規(guī)模進(jìn)口替代條件成熟時(shí)，慈星將占據(jù)先機(jī)。預(yù)測公司2012至2014年可分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3890百萬元、4638百萬元及5656百萬元；凈利潤分別為979百萬元、1166百萬元及1386百萬元，同比分別增長6.64%、19.02%及18.92%，實(shí)現(xiàn)每股收益為2.442、2.907和3.457元。
華燦光電 破發(fā)幅度33.00%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，華燦光電于6月1日上市，發(fā)行價(jià)為20元，最新收盤價(jià)為13.4元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為33.00%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為21.75倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第四名。
7月13日公告稱，公司預(yù)計(jì)2012年1至6月凈利潤比上年同期下降約34.6%至42.8%，盈利約3500萬元至4000萬元。主要原因是：由于受市場競爭加劇的影響，芯片銷售單價(jià)下降幅度超過預(yù)期，而同期公司擴(kuò)增的產(chǎn)能尚未充分形成和釋放，導(dǎo)致上半年雖然芯片銷售數(shù)量超過生產(chǎn)入庫數(shù)量，也高于去年同期，但銷售收入和毛利仍下降，凈利潤顯著低于去年同期水平。
公司自設(shè)立以來一直從事LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為GaN基高亮度藍(lán)、綠光LED芯片。本公司所生產(chǎn)的高亮度藍(lán)、綠光LED芯片經(jīng)下游封裝后可廣泛應(yīng)用于全彩顯示屏、背光源及照明等中高端應(yīng)用領(lǐng)域。公司是國內(nèi)第三大LED芯片制造商，第二大顯示屏用LED芯片制造商。
國信證券認(rèn)為，預(yù)期公司2012至2014年銷售收入分別為6.69億、9.37億、12.82億；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.67億、1.95億、2.41億；對應(yīng)攤薄后每股收益分別為0.79元、0.95元、1.08元。
順威股份 破發(fā)幅度27.72%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，順威股份于5月25日上市，發(fā)行價(jià)為15.8元，最新收盤價(jià)為11.42元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為27.72%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為17.81倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第五名。
公司是國內(nèi)最大的塑料空調(diào)風(fēng)葉生產(chǎn)企業(yè)，擁有從塑料改性、模具設(shè)計(jì)制造到風(fēng)葉生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，包括格力、美的、海爾、志高、TCL、格蘭仕等國內(nèi)幾大空調(diào)巨頭，以及大金、松下、富士通將軍、三星、LG、東芝開利、三菱等國外高端品牌空調(diào)生產(chǎn)商均為公司長期客戶。2009年-2011年公司市場占有率均保持在25%以上。
公司繼續(xù)專注于塑料空調(diào)風(fēng)葉，加大在長三角及中西部地區(qū)的布局，適當(dāng)擴(kuò)大產(chǎn)能，到2013年，達(dá)到年銷售塑料空調(diào)風(fēng)葉產(chǎn)品12000萬件；在做好塑料空調(diào)風(fēng)葉業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極研發(fā)塑料空調(diào)風(fēng)葉以外的諸如大型低壓通風(fēng)風(fēng)葉等中高端塑料風(fēng)葉產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品種類；同時(shí)，在改性塑料制造環(huán)節(jié)，加大研發(fā)投入，確保制造風(fēng)葉產(chǎn)品的需求。
申銀萬國認(rèn)為，公司是空調(diào)風(fēng)葉制造龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域化布局，預(yù)計(jì)公司2012至2014年攤薄后每股收益分別為0.88元，1.18元和1.48元；對應(yīng)2012年動(dòng)態(tài)市盈率為19至21倍。
云意電氣 破發(fā)幅度26.27%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，云意電氣于3月21日上市，發(fā)行價(jià)為22元，最新收盤價(jià)為16.22元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為26.27%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為19.40倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第六名。
截至2012年一季度，公司營業(yè)收入同比增長1.75%；凈利潤同比增12.23%；每股收益0.28元；每股凈資產(chǎn)7.95元；每股未分配利潤1.3558元；每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.02元；凈資產(chǎn)收益率7.65%。公司預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤比上年同期增長10%-20%，盈利4752萬元-5184萬元。
公司是國內(nèi)領(lǐng)先的車用整流器和調(diào)節(jié)器生產(chǎn)企業(yè)，是第一屆“中國內(nèi)燃機(jī)電機(jī)電器電子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”起草單位之一、中國車用整流器、大功率車用二極管標(biāo)準(zhǔn)的參與制訂者、中國內(nèi)燃機(jī)零部件及中國內(nèi)燃機(jī)電機(jī)電器電子“排頭兵企業(yè)”。
中投證券認(rèn)為，云意電氣傳統(tǒng)業(yè)務(wù)因進(jìn)口替代與出口放量正處于高速增長期，新業(yè)務(wù)TPMS未來發(fā)展空間巨大，有望保持5年以上高增長。維持公司2012-2014年實(shí)現(xiàn)收入5.0億元、6.7億元和9.2億元，每股收益為1.17元、1.58元和2.15元，對應(yīng)市盈率為15.4倍、11.4倍和8.4倍。
海倫鋼琴 破發(fā)幅度25.48%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，海倫鋼琴于6月19日上市，發(fā)行價(jià)為21元，最新收盤價(jià)為15.65元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為25.48%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為27.50倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第七名。
截至2012年一季度，公司營業(yè)收入同比增長18.87%；凈利潤同比增45.41%；每股收益0.1100元；每股凈資產(chǎn)7.2386元；每股未分配利潤1.1894元；凈資產(chǎn)收益率4.43%。公司表示，2012年上半年，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定，銷售收入略有增長；公司研發(fā)費(fèi)用投入預(yù)計(jì)較上年同期增加約206萬元，主要用于研發(fā)HZ120、HZ122、HZ126、HZ132四個(gè)型號鋼琴。上述四個(gè)型號鋼琴系根據(jù)公司的合作方德國貝希斯坦的質(zhì)量要求開發(fā)出的新品，已于2012年7月4日經(jīng)貝希斯坦檢驗(yàn)確認(rèn)合格，預(yù)計(jì)于2012年8月中、下旬陸續(xù)投放市場；公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為365萬元。公司預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤比上年同期增長2%-6%，盈利1654.20萬元－1719.08萬元。
西部證券認(rèn)為，海倫鋼琴是國內(nèi)鋼琴行業(yè)領(lǐng)跑者，鋼琴整機(jī)和核心部件碼克的生產(chǎn)技術(shù)居于國內(nèi)領(lǐng)先水平，在我國消費(fèi)升級過程中有望繼續(xù)穩(wěn)步成長。
溫州宏豐 破發(fā)幅度24.67%
據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心和同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，溫州宏豐于1月10日上市，發(fā)行價(jià)為20元，最新收盤價(jià)為14.54元，該股低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)幅度為24.67%，該股動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為15.84倍，成為今年上市新股破發(fā)榜第八名。
溫州宏豐主營業(yè)務(wù)為電接觸功能復(fù)合材料、元件及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括顆粒及纖維增強(qiáng)電接觸功能復(fù)合材料及元件、層狀復(fù)合電接觸功能復(fù)合材料及元件、一體化電接觸組件三類。目前公司是國內(nèi)最大的電接觸功能復(fù)合材料、元件及組件的生產(chǎn)企業(yè)之一，同時(shí)也是電接觸功能復(fù)合材料領(lǐng)域國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)起草和修訂工作的主要參與企業(yè)之一。
6月19日公告稱，公司預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤同比下降60%－80%，盈利990萬元－1980萬元。業(yè)績下降原因是2012年1至6月受原材料價(jià)格持續(xù)震蕩下降，庫存材料較市場材料價(jià)格波動(dòng)具有滯后性，周轉(zhuǎn)存貨的成本傳遞影響公司的利潤；受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，客戶總體需求較往年有所減少；募投項(xiàng)目已進(jìn)入試產(chǎn)銷階段，公司加大了人員儲備和培訓(xùn)，新老廠區(qū)兩地管理，導(dǎo)致成本和費(fèi)用等較大幅度的上升；固定資產(chǎn)折舊、攤銷費(fèi)用同期總量有明顯增加。
銀邦股份
下游需求擔(dān)憂抑制股價(jià)表現(xiàn)
銀邦股份在昨日登陸A股市場，但卻低開低走，最終以17.04元報(bào)收，開盤至收盤下跌幅度為6.89%，該股發(fā)行價(jià)為20元，昨日股價(jià)比發(fā)行價(jià)下降2.96元，破發(fā)幅度為14.80%，是什么原因?qū)е略摴缮鲜惺兹沾蠓瓢l(fā)？
三個(gè)因素導(dǎo)致該股股價(jià)破發(fā)。一是市場面因素。目前市場熱點(diǎn)漸漸從創(chuàng)業(yè)板等為代表的小盤股行情走向題材股、主板市場，比如說滬市在前期成交量一直低于深市。但昨日滬市的成交量再度超躍深市，如此的資金分布就說明了小盤股漸不受寵，從而不利于小盤新股的上市交易。
二是該股發(fā)行價(jià)格略微高企。由于公司財(cái)經(jīng)公關(guān)力度較大，且將公司的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)突出，比如公司是國內(nèi)唯一的電站空冷系統(tǒng)用鋁鋼復(fù)合帶材批量生產(chǎn)企業(yè)。而由于首航節(jié)能等電站空冷系統(tǒng)設(shè)備商股價(jià)一度強(qiáng)勢，且首航節(jié)能的業(yè)績成長趨勢樂觀。因此，在詢價(jià)過程中，機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)略超出行業(yè)分析師的研究報(bào)告所給予的定價(jià)。從相關(guān)資料來看，行業(yè)分析師給予的價(jià)格預(yù)期就在17元一線。所以，該股定價(jià)20元就意味著二級市場上升空間已被封閉。
三是市場對下游需求的預(yù)期也有所擔(dān)憂。這其實(shí)從首航節(jié)能等電站空冷系統(tǒng)股在近幾個(gè)交易日的股價(jià)走勢得到佐證。畢竟目前我國電力需求下滑且由于前些年煤炭價(jià)格高企，所以，電力生產(chǎn)廠商投資火電機(jī)組的激情下降，因此，在2011年起，我國火電新增裝機(jī)容量持續(xù)下滑，比如說在2011年，電源工程建設(shè)完成投資3712 億元，比上年下降6.49%，這還是在水電投資大力度提升的大背景下出現(xiàn)的，由此可推測火電投資力度的下滑趨勢。所以，對公司的產(chǎn)品前景的確具有一定的擔(dān)憂。
昨日上市首日，中簽股的賣壓沉重，成交回報(bào)信息顯示出賣出前五位席位，居然有四家機(jī)構(gòu)專用席位，這也就導(dǎo)致了該股在昨日大幅破發(fā)。不過，也使得該股的股價(jià)泡沫有所擠壓，因此，有一家機(jī)構(gòu)專用席位介入，買入金額達(dá)到3400余萬元，占目前流通股本的4%，故此，該股在周四或有拉升行為，從而賦予短線股價(jià)反抽的態(tài)勢。但由于該股下游需求擔(dān)憂等因素的存在，當(dāng)前市場熱錢也漸漸遠(yuǎn)離小盤股，因此，反抽空間相對有限。如果該股高開幅度過大，建議投資者仍宜謹(jǐn)慎。
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