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　　■熱點(diǎn)透視

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新股上市后動(dòng)輒幾倍甚至數(shù)十倍的漲幅已經(jīng)脫離了價(jià)值區(qū)間，擊鼓傳花式的炒作風(fēng)險(xiǎn)巨大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待新股暴漲。

　　新股上市后的火爆走勢(shì)不改，而部分新股在打開(kāi)漲停后繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高，巨大漲幅背后不僅有游資活躍的身影，不少機(jī)構(gòu)投資者也參與到這輪新股瘋狂炒作當(dāng)中。值得一提的是，機(jī)構(gòu)對(duì)新股的關(guān)注力度空前，部分新股高位被機(jī)構(gòu)大筆建倉(cāng)。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新股上市后動(dòng)輒幾倍甚至數(shù)十倍的漲幅已經(jīng)脫離了價(jià)值區(qū)間，擊鼓傳花式的炒作風(fēng)險(xiǎn)巨大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待新股暴漲。

　　機(jī)構(gòu)追漲不懼高

　　5倍、10倍、甚至45倍，新股上市后的漲幅令市場(chǎng)瞠目結(jié)舌。而就在這巨大漲幅背后，不乏機(jī)構(gòu)大舉買(mǎi)入的身影。值得一提的是，最牛新股暴風(fēng)科技在接近40倍漲幅時(shí)，依舊有機(jī)構(gòu)大筆買(mǎi)入。

　　深交所交易公開(kāi)信息顯示，6月8日，暴風(fēng)科技因漲停上榜，買(mǎi)入席位中共有四家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入高達(dá)23444萬(wàn)元。而賣(mài)出席位中并無(wú)機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，巨大漲幅背后機(jī)構(gòu)并未出現(xiàn)出逃痕跡?？梢钥吹降氖?，3月24日暴風(fēng)科技已7.14元的發(fā)行價(jià)上市，不到2個(gè)月時(shí)間該股最高已摸至327.01元，最大漲幅接近45倍。雖然經(jīng)過(guò)數(shù)日調(diào)整，機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入意愿不降反增。按當(dāng)日成交均價(jià)折合，四家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入90余萬(wàn)股，占該股流通股份比例達(dá)到3%。而這并不是機(jī)構(gòu)投資者第一次關(guān)注暴風(fēng)科技，就最近一段時(shí)間中，5月21日、6月3日均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者大額買(mǎi)入暴風(fēng)科技的情況。

　　康斯特則是在10余倍漲幅過(guò)后股價(jià)明顯回落，6月1日、2日康斯特股價(jià)便跌去20%，而機(jī)構(gòu)投資者卻在股價(jià)大跌同時(shí)加碼買(mǎi)入。公開(kāi)信息顯示，上述交易日中共有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入12336萬(wàn)元。賣(mài)出席位額均為分散的營(yíng)業(yè)部席位?？梢钥吹?，獲利頗豐的短線資金大肆流出，而機(jī)構(gòu)投資者則趁調(diào)整大筆買(mǎi)入。按兩日成交均價(jià)折算，機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入70余萬(wàn)股，占該股流通股份比例接近7%，高位回落中機(jī)構(gòu)加倉(cāng)意愿十分強(qiáng)烈。

　　和上述多股有所不同的是，先導(dǎo)股份則是在開(kāi)板后獲得機(jī)構(gòu)力挺。先導(dǎo)股份上市后連續(xù)拉出15個(gè)“一”字漲停版，股價(jià)出現(xiàn)近6倍漲幅。6月9日該股低開(kāi)后快速走高，資金推動(dòng)痕跡十分明顯，全日換手率高達(dá)51.76%。雖然出現(xiàn)近6倍漲幅，但可以看到的是還未達(dá)到資金的心理漲幅預(yù)期。巨大的額資金繼續(xù)推動(dòng)先導(dǎo)股份走高。而在其中，機(jī)構(gòu)投資者就是重要的推手之一。9日共有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入29052萬(wàn)元，折合220余萬(wàn)股，占該股流通股本接近13%，在如此高位大舉建倉(cāng)，機(jī)構(gòu)投資者瘋狂舉動(dòng)可見(jiàn)一斑。

　　遠(yuǎn)離合理價(jià)值區(qū)間

　　在新股巨大的賺錢(qián)效應(yīng)下，過(guò)去對(duì)新股持謹(jǐn)慎態(tài)度的機(jī)構(gòu)投資者也參與其中。而從價(jià)值投資還是無(wú)厘頭炒作角度來(lái)看，在新股巨大漲幅后繼續(xù)追買(mǎi)，這樣的炒作或許更適合于后者。

　　以康斯特為例，公司18.12元上市后股價(jià)直線飆升至233.63元止步，輕松取得10余倍漲幅，而目前康斯特股價(jià)依舊接近200元。而在券商眼中，康斯特合理價(jià)值遠(yuǎn)沒(méi)有那么高。興業(yè)證券分析師王俊認(rèn)為，康斯特是專(zhuān)業(yè)的儀器儀表加工設(shè)備生產(chǎn)商，數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表行業(yè)將保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大，發(fā)展前景良好?？紤]到公司在行業(yè)中的上升勢(shì)頭，以及儀器儀表行業(yè)未來(lái)的需求增長(zhǎng)，我們認(rèn)為公司合理股價(jià)區(qū)間為36.8-42.0元，對(duì)應(yīng)2015年市盈率區(qū)間為35-40倍。而東北證券分析師吳江濤則更為謹(jǐn)慎，給出了28.8-33.6元的合理價(jià)值區(qū)間。

　　而獲得機(jī)構(gòu)高位建倉(cāng)的先導(dǎo)股份亦難言價(jià)值投資。公開(kāi)信息顯示，公司是專(zhuān)業(yè)從事自動(dòng)化成套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售以及自動(dòng)化整體解決方案的供應(yīng)商，公司主要為薄膜電容器、鋰電池、光伏電池/組件等節(jié)能環(huán)保及新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)制造廠商提供設(shè)備及整體解決方案。東北證券認(rèn)為，參考同類(lèi)上市公司，同時(shí)考慮公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，給予其2015年合理市盈率區(qū)間為40-45倍，公司合理價(jià)值區(qū)間為48.8-54.9元。而公司6月10日收盤(pán)報(bào)153.37元。

　　其實(shí)今年新股受到資金熱捧，在普遍數(shù)倍甚至幾十倍漲幅背后早已脫離自身合理的價(jià)值區(qū)間。對(duì)于機(jī)構(gòu)為何如此熱捧新股？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)其意圖并非看好新股價(jià)值，而是在瘋狂的新股炒作中賺錢(qián)短線利潤(rùn)。接受記者采訪的私募人士表示：“新股上市后經(jīng)過(guò)市場(chǎng)一番炒作，往往都會(huì)遠(yuǎn)離合理的估值區(qū)間。但新股賺錢(qián)效應(yīng)在今年被演繹的淋漓盡致，即便“一”字漲停板結(jié)束后股價(jià)往往還有巨大的漲幅空間。一部分對(duì)短線投機(jī)有偏好的機(jī)構(gòu)投資者往往會(huì)選擇從新股下手進(jìn)行短線炒作，中長(zhǎng)期配置的可能性極低?！北緢?bào)記者 林珂