玻璃期貨跌勢(shì)未盡 期價(jià)打開下行空間
市場(chǎng)對(duì)中國(guó)未來新型城鎮(zhèn)化充滿期待，玻璃期貨在弱市中尋求反彈希望源泉。但現(xiàn)實(shí)卻是玻璃產(chǎn)能嚴(yán)重過剩且現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷，中短線玻璃期貨仍有進(jìn)一步下行空間。
城鎮(zhèn)化炒作過度
最近，中央領(lǐng)導(dǎo)表示要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，媒體和各行各業(yè)對(duì)此高度關(guān)注。有關(guān)專家預(yù)計(jì)，如果未來10年將有4億農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)槌擎?zhèn)居民，假定人均增加10萬元的固定資產(chǎn)投資，將帶動(dòng)新增40萬億的投資，如此將大大刺激鋼鐵、水泥、玻璃等相關(guān)商品的需求。不過，個(gè)人覺得目前市場(chǎng)對(duì)于新型城鎮(zhèn)化炒作有點(diǎn)過度，對(duì)于消費(fèi)需求的拉動(dòng)期望值過高，投資者需要清醒地認(rèn)識(shí)。
美聯(lián)儲(chǔ)QE4預(yù)期強(qiáng)烈
北京時(shí)間12月13日凌晨1:30，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決定。市場(chǎng)人士多數(shù)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有寬松規(guī)模，也就是在扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束后，將每月QE規(guī)模擴(kuò)大到850億美元。部分人士預(yù)期，新增資產(chǎn)購(gòu)買的規(guī)模大于現(xiàn)有扭轉(zhuǎn)操作450億美元規(guī)模，也就是說最終QE總規(guī)模大于850億美元。前兩種是市場(chǎng)俗稱的美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4。而預(yù)期縮減寬松規(guī)模或延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作、扭轉(zhuǎn)操作到期后不增加QE3規(guī)模等的可能性則比較小。如果前兩種QE4出現(xiàn)，特別是大于850億美元的QE4推出，無疑將對(duì)于商品期貨構(gòu)成一定支撐，當(dāng)然對(duì)于玻璃期貨的支撐作用要明顯小于黃金、原油、銅等商品，這在12月12日的期貨行情中有所表現(xiàn)。
玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷
今年4月以來，中國(guó)平板玻璃產(chǎn)量增速出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，反映的玻璃市場(chǎng)消費(fèi)相對(duì)低迷、供大于求的困境。盡管9月和10月因?yàn)槠桨宀Ａr(jià)格一度弱勢(shì)反彈，產(chǎn)量降速有所收斂，但11月初以后價(jià)格再度走弱。受到上周東北地區(qū)冬儲(chǔ)政策的影響，市場(chǎng)心理預(yù)期較差，華北部分地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始向下調(diào)整價(jià)格，應(yīng)對(duì)未來的低迷行情。河北沙河地區(qū)的企業(yè)雖然目前庫(kù)存正常，產(chǎn)銷平衡，但是不排除針對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格政策進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的可能。
價(jià)格方面，中國(guó)玻璃信息網(wǎng)的“中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)”在4月10日曾達(dá)到今年的低點(diǎn)986.03；10月31日達(dá)到今年以來的高點(diǎn)1108.67；12月12日降至為1015.36點(diǎn)，比12月11日下跌6.56點(diǎn)。如果今年底至明年初“中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)”降至4月10日的低點(diǎn)，則還將下跌2.89%?？紤]到一般而言商品期貨的波動(dòng)將大于現(xiàn)貨的波動(dòng)，未來玻璃期貨的下調(diào)空間可能大于玻璃現(xiàn)貨。
玻璃期貨日漸活躍
作為一個(gè)新上市同時(shí)也是世界上首個(gè)玻璃期貨品種，鄭州玻璃期貨表現(xiàn)可謂驚艷。12月3日上市以來，從第二個(gè)交易日開始的大多數(shù)交易日里，玻璃期貨日成交量名列國(guó)內(nèi)商品期貨第三名。12月12日，玻璃期貨共成交1762814手，再創(chuàng)上市以來新高，居當(dāng)日國(guó)內(nèi)商品期貨成交第3位。作為一個(gè)宣傳很少、市場(chǎng)并不太關(guān)注的品種，玻璃期貨的表現(xiàn)實(shí)在有點(diǎn)出乎意料之外，大有成為未來商品期貨新星的勢(shì)頭，成為期貨投資者的新寵。
期價(jià)打開下行空間
截止到12月12日，以上市基準(zhǔn)價(jià)1420元/噸計(jì)算，主力合約FG305跌幅已達(dá)到8.52%，至1299元/噸。當(dāng)日FG305一度創(chuàng)下上市以來的新低1283元/噸，盡管隨后有所反彈，但是持倉(cāng)量大幅減少8萬多手，顯示多頭反彈仍信心不足，后市價(jià)格仍將以偏弱為主。如果年底前沒有實(shí)質(zhì)性重大利多因素出現(xiàn)，筆者預(yù)計(jì)在12月底至明年1月份，F(xiàn)G305將下探1215乃至 1200元/噸的支撐。
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