鄭糖：價(jià)格重返年初水平
全球食糖供給的持續(xù)寬松，引發(fā)鄭糖期價(jià)以破竹般的跌勢(shì)重返年初水平，前期累計(jì)的漲幅蕩然無(wú)存。周初，主力合約SR301開(kāi)盤(pán)于6145元/噸后，繼續(xù)失重下落。次日反彈雖強(qiáng)勁，可隨之而來(lái)的跌勢(shì)則更為猛烈，即使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依托收儲(chǔ)政策支撐，鄭糖價(jià)格尚不如國(guó)際原糖跌得那般慘烈，但也直至期價(jià)貫穿6000點(diǎn)大關(guān)后方才止跌企穩(wěn)。周五期價(jià)于低位展開(kāi)寬幅震蕩，本周最終收于6072元/噸。
國(guó)際糖價(jià)終獲支撐
目前國(guó)際食糖市場(chǎng)的供給形勢(shì)很?chē)?yán)峻，國(guó)際原糖價(jià)格“很受傷”，紐約ICE原糖期價(jià)一度于20美分/磅上方如履薄冰。糖價(jià)如此疲軟的根本原因在于嚴(yán)重的供大于求，行業(yè)預(yù)計(jì)過(guò)剩總量在500萬(wàn)噸以上。同時(shí)，印度不斷上調(diào)出口配額，并對(duì)其原糖出口放開(kāi)限制廣鋪道路，一定程度上搶占了巴西在亞洲市場(chǎng)的食糖份額。不過(guò)對(duì)于國(guó)際原糖20美分一線的支撐力度，市場(chǎng)對(duì)此重要關(guān)口的支撐力度信心猶存，短期不宜過(guò)分看低。
夏季需求迅速升溫
從今年國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)的情況來(lái)看，由于氣溫因素及農(nóng)歷潤(rùn)四月導(dǎo)致傳統(tǒng)節(jié)日推遲，因此行業(yè)受此影響整體的旺季表現(xiàn)有所延期。今年春節(jié)時(shí)食糖的消費(fèi)呈現(xiàn)出旺季不旺的尷尬局面，但預(yù)計(jì)夏季消費(fèi)高峰出現(xiàn)疲軟的情況很難重蹈覆轍，根據(jù)4月份對(duì)飲料行業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)分析，生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率情況正迅速回暖，用糖需求穩(wěn)步抬頭。隨著銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的進(jìn)一步回升，供需面的改善對(duì)期價(jià)的支撐也將得到表現(xiàn)。
六千關(guān)口爭(zhēng)奪加劇
從季節(jié)性需求和產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)中可以看出，鄭糖期價(jià)迅速調(diào)整之后，階段性調(diào)整行情或已至尾聲。目前，期價(jià)跌破收儲(chǔ)價(jià)格，并已貼近制糖企業(yè)的成本一線，下跌空間有限。同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)因旺季需求的預(yù)期，將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)期，國(guó)儲(chǔ)也同樣擁有足夠的空間進(jìn)行食糖儲(chǔ)備。鄭糖期價(jià)位于6000點(diǎn)關(guān)口的膠著也將更為激烈，若待期價(jià)企穩(wěn)后，階段性底部的筑底過(guò)程或?qū)⑹欠甑唾I(mǎi)入的機(jī)會(huì)。（國(guó)泰君安期貨杭州 盧俊辰）
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