平安證券回應(yīng)萬(wàn)福生科事件 銀行流水成造假之源
銀行流水成為造假之源，各方最大努力減震
去年10月份開(kāi)始，平安選取了30多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)工作自查，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
2013年3月2日，萬(wàn)福生科公告稱(chēng)，自查發(fā)現(xiàn)2008年至2011年累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右。加上2012年半年報(bào)，累計(jì)虛增營(yíng)收9.28億元。
一石激起千層浪，萬(wàn)福生科上市不到一年便驚爆財(cái)務(wù)造假，其造假的手法也讓資本市場(chǎng)嘩然。
“坦白說(shuō)，我也嚇一跳”，平安證券副總經(jīng)理周強(qiáng)接受理財(cái)周報(bào)獨(dú)家專(zhuān)訪時(shí)表示，“去年8月，投行也正好到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行二季度核查，虛增收入是一個(gè)閉環(huán)的操作，我們只能看到前半部分，剛開(kāi)始懷疑大股東資金占用?！?/font>
直到湖南證監(jiān)局通過(guò)銀行交易流水查清資金流向，平安證券才明白這是怎么回事。
“目前，進(jìn)一步自查的重點(diǎn)是2012年年報(bào)，年報(bào)會(huì)涉及年中數(shù)的調(diào)整，4月30號(hào)披露的資產(chǎn)負(fù)債和損益表必須是真實(shí)的?！敝軓?qiáng)表示。
先是勝景山河、后是萬(wàn)福生科，薛榮年時(shí)代的投行流水線(xiàn)作業(yè)的“高效”模式弊端頻現(xiàn)，IPO曾連年排名第一的平安證券正在反思。
據(jù)平安證券副總經(jīng)理周強(qiáng)介紹，平安新增了“預(yù)審會(huì)”、設(shè)立“風(fēng)控三室”，并開(kāi)始實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)捆綁機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)連坐，“再不能容忍出現(xiàn)一單像勝景山河、萬(wàn)福生科類(lèi)似的事情。”
“銀行流水”成為造假之源
去年10月，萬(wàn)福生科公告承認(rèn)，2012年半年報(bào)中營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)數(shù)據(jù)存在虛增，并且未披露生產(chǎn)線(xiàn)已長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)的情況。隨后，被深交所公開(kāi)譴責(zé)。
今年3月2日，萬(wàn)福生科公告稱(chēng)，自查發(fā)現(xiàn)2008年至2011年累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右。加上2012年半年報(bào)，累計(jì)虛增收入9.28億元。
為了上市，萬(wàn)福生科編造了幾年的謊言，甚至瞞過(guò)了保薦人等中介機(jī)構(gòu)。深圳一名會(huì)計(jì)專(zhuān)家認(rèn)為，萬(wàn)福生科選擇了虛增“在建工程”和“預(yù)付賬款”項(xiàng)目，項(xiàng)目還在建設(shè)中不招人耳目，而預(yù)付賬款只是走一下賬，錢(qián)實(shí)際上又回來(lái)了。
回憶起事件的端倪，平安證券副總經(jīng)理周強(qiáng)頗感無(wú)奈，“真正的線(xiàn)索從銀行的對(duì)賬單開(kāi)始，作為保薦人可以動(dòng)用的手段有限，只能做盡調(diào)，對(duì)賬單銀行沒(méi)有義務(wù)交給我們?！?/font>
萬(wàn)福生科地處湖南“魚(yú)米之鄉(xiāng)”常德，當(dāng)?shù)丶Z食加工企業(yè)眾多。平安證券高層曾到過(guò)桃園縣現(xiàn)場(chǎng)，他當(dāng)時(shí)所見(jiàn)的是一堆堆的稻谷，“乍一看生產(chǎn)線(xiàn)可以用‘挺宏偉’來(lái)形容，財(cái)務(wù)報(bào)表也清楚干凈得很，沒(méi)什么太多的疑慮?！?/font>
紙包不住火，謊言總有被揭穿的一天。去年8月，湖南證監(jiān)局進(jìn)行常規(guī)稽查，從銀行流水中查了資金流向，對(duì)照后發(fā)現(xiàn)虛增。
而這一情況本不該被保薦人忽略。據(jù)了解，保薦人每季度到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行督導(dǎo)，萬(wàn)福生科的保薦代表人去年5月份去了兩次，拍了照。去年8月份進(jìn)行二季度核查時(shí)發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)。
“剛開(kāi)始懷疑是變相的資金占用”，周強(qiáng)告訴理財(cái)周報(bào)記者，“但大股東龔永福又沒(méi)什么錢(qián)進(jìn)去，以為問(wèn)題不大。虛增收入是一個(gè)閉環(huán)的操作，我們查不了供應(yīng)商的銀行流水，也就只能看到前半段?！?/font>
實(shí)際上，投行圈早對(duì)自身職責(zé)和權(quán)利不對(duì)等頗有微詞。監(jiān)管層可以直接調(diào)查銀行流水交易，而保薦機(jī)構(gòu)只能查上市公司的，其他關(guān)聯(lián)方如供應(yīng)商、客戶(hù)則無(wú)權(quán)查看。
復(fù)雜的地方還在于，萬(wàn)福生科是一家稻米精加工企業(yè)，這類(lèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)與農(nóng)戶(hù)有很多小額的現(xiàn)金交易?！暗角岸丝蛻?hù)去調(diào)查，里面有真有假。從上市規(guī)范的角度說(shuō)，要盡可能消滅小額交易，他們就把這些小額交易增到大客戶(hù)頭上。”
“坦白說(shuō)，我也嚇一跳?！敝軓?qiáng)說(shuō)。這位投行出身的副總經(jīng)理，手里做過(guò)很多大中型項(xiàng)目，見(jiàn)識(shí)過(guò)企業(yè)歷史沿革、公司治理、戰(zhàn)略等方面的毛病，但對(duì)萬(wàn)福生科造假頗感驚訝。
真真假假，虛增收入得多交增值稅、所得稅，這兩項(xiàng)加起來(lái)就得八九千萬(wàn)元，“造假成本極高”。而且在會(huì)計(jì)上的影響還不一樣。增值稅不影響損益，但形成資產(chǎn)的窟窿，所得稅影響損益，損益的還原還要仔細(xì)計(jì)算。
周強(qiáng)告訴記者：“直接從最后的結(jié)果看，手法是挺簡(jiǎn)單的，但系統(tǒng)性地看這個(gè)問(wèn)題，情況非常復(fù)雜。”
保護(hù)投資者利益最重要
事發(fā)之后，萬(wàn)福生科被湖南證監(jiān)局立案稽查，平安證券上到董事長(zhǎng)、下到項(xiàng)目成員都受到了獎(jiǎng)金處罰。據(jù)了解，原來(lái)的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、承攬人、內(nèi)核人員都已經(jīng)離開(kāi)，簽字保代吳文浩、何濤繼續(xù)持續(xù)督導(dǎo)。
“除了配合稽查小組的調(diào)查，平安證券也組織了第三方調(diào)查組常駐在現(xiàn)場(chǎng)”，周強(qiáng)表示，“去年8月就有常規(guī)的督導(dǎo)隊(duì)伍進(jìn)駐，我們后面持續(xù)不斷的派出保代、項(xiàng)目組成員、內(nèi)核、持續(xù)督導(dǎo)小組成員以及第三方律師，幫助他們清理賬目，包括財(cái)務(wù)的夯實(shí)、漏洞的填補(bǔ)等。”
“這個(gè)調(diào)查組每周一向我報(bào)告，我們每周將情況上報(bào)監(jiān)管層?！敝軓?qiáng)表示，“造假事實(shí)已經(jīng)存在，可公司股票還在天天交易，從這個(gè)角度說(shuō)保護(hù)投資者的利益是最重要的?！?/font>
萬(wàn)福生科公告稱(chēng)，可能存在因涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法違規(guī)行為、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整后出現(xiàn)連續(xù)三年虧損或凈資產(chǎn)為負(fù)等情形而導(dǎo)致公司股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，即使暫停上市或退市，投資者的權(quán)益也難以保障。一名業(yè)內(nèi)人士表示：“投資者的虧損，公司清算都賠不了?！?/font>
對(duì)此，平安證券又是如何打算？
周強(qiáng)告訴記者，“從保護(hù)投資者的角度，保證它正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是最重要的，他們每周一向我報(bào)告，討論接下來(lái)怎么辦。我們要盡快把究竟有多少窟窿找出來(lái)，至于造假過(guò)程和處罰某種程度是司法的事。”
他說(shuō)：“我們將切實(shí)屢行保薦機(jī)構(gòu)職責(zé)，關(guān)注其年報(bào)，維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”
目前，萬(wàn)福生科的自查還沒(méi)有結(jié)束，“接下來(lái)自查的核心是年報(bào)，年報(bào)會(huì)涉及年中數(shù)的調(diào)整，最重要的是接下來(lái)4月30號(hào)披露的是真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債、真實(shí)的損益，一定要經(jīng)得住檢驗(yàn)?！?/font>
最終萬(wàn)福生科會(huì)不會(huì)被暫停上市或退市，周強(qiáng)表示：“情況很復(fù)雜，我們只能做好當(dāng)前的工作，別去猜?！?/font>
平安流程重構(gòu)
不管萬(wàn)福生科退不退市，這例造假案對(duì)平安證券甚至整個(gè)投行圈都是一個(gè)教訓(xùn)。
過(guò)去普遍認(rèn)為投行是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，不用真金白銀，尤其是2007年以前做的又是大中型企業(yè)。從理念上，投行圈也普遍存在爭(zhēng)數(shù)量和滿(mǎn)足監(jiān)管要求的情況。
“出了問(wèn)題，從組織角度看是經(jīng)營(yíng)理念的問(wèn)題，從每個(gè)從業(yè)者的角度就要想一想，在這個(gè)市場(chǎng)到底應(yīng)該以什么樣的態(tài)度面對(duì)市場(chǎng)。”周強(qiáng)總結(jié)道，“萬(wàn)福生科這事挺典型，在特定的發(fā)展階段，投行一直以來(lái)的出發(fā)點(diǎn)是‘符不符合證監(jiān)會(huì)的條例’，而不是考慮‘公司到底適不適合資本市場(chǎng)’，最原始的根子出在這。”
他說(shuō)：“一個(gè)賺錢(qián)的企業(yè)和一個(gè)適合資本市場(chǎng)、能被接納也能在資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的企業(yè)不能劃等號(hào)。”
創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘時(shí)，各投行跑馬圈地，每家券商不管條件符不符合拔著頭發(fā)都往上送。創(chuàng)業(yè)板要求高科技、在行業(yè)里有競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的公司，可以挑選的公司不多。
過(guò)去，平安證券IPO曾連續(xù)幾年排名第一。薛榮年時(shí)代，平安投行的流水線(xiàn)式作業(yè)被稱(chēng)作高效模式，但這種捷徑忽略了風(fēng)險(xiǎn)控制必須同步，弊端在薛及其幾十號(hào)人的投行團(tuán)隊(duì)離開(kāi)前后頻頻出現(xiàn)。
先是勝景山河、后是萬(wàn)福生科，平安證券必須進(jìn)行反思。
據(jù)了解，2011年底平安證券開(kāi)始有意重視風(fēng)險(xiǎn)，將原隸屬投行二級(jí)部門(mén)的內(nèi)核部門(mén)獨(dú)立出來(lái)，架構(gòu)、人員、責(zé)任獨(dú)立；其二設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)捆綁機(jī)制，不是做完一單項(xiàng)目就完事，事前、事中、事后的風(fēng)險(xiǎn)要承擔(dān)，這跟獎(jiǎng)懲緊密結(jié)合；其三是風(fēng)險(xiǎn)連坐，例如出了問(wèn)題往上兩級(jí)都要受到處分。
“后面的決策蠻難的，這些人獨(dú)立做事慣了”，周強(qiáng)透露，這樣的管理也間接導(dǎo)致了去年平安投行團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目的流失。
上述的風(fēng)險(xiǎn)捆綁機(jī)制也包括獎(jiǎng)金遞延，根據(jù)持續(xù)督導(dǎo)期的長(zhǎng)短分期幾次發(fā)放。部分經(jīng)費(fèi)和獎(jiǎng)金留給持續(xù)督導(dǎo)小組，這是平安證券在投行新設(shè)的二級(jí)部門(mén)，目前有12人。保代可以授權(quán)專(zhuān)員持續(xù)督導(dǎo)，但出了問(wèn)題并不能免責(zé)。
不管事后如何懲處和補(bǔ)救，成本都是巨大的，更重要的是從源頭根除，防范于未然，內(nèi)核環(huán)節(jié)至關(guān)重要。
平安證券至今心有余悸，其投行內(nèi)核環(huán)節(jié)已增加了初審會(huì)，質(zhì)控專(zhuān)員A、B角全程跟進(jìn)項(xiàng)目，原來(lái)是一個(gè)月前才進(jìn)入。核查手段是三位一體，招股書(shū)、底稿、盡職調(diào)查程序必須是非常詳細(xì)的工具表。
而其內(nèi)核委員會(huì)成員也發(fā)生了改變，一半以上(5名)是投行外部的會(huì)計(jì)師和律師，改變?cè)瓉?lái)以?xún)?nèi)部委員為主的組織形態(tài)。周強(qiáng)稱(chēng)：“現(xiàn)在內(nèi)核會(huì)討論很激烈，好幾個(gè)項(xiàng)目都是過(guò)幾個(gè)月核查清楚之后，二次上會(huì)，二次表決?！?/font>
去年10月份開(kāi)始，在證監(jiān)會(huì)的財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)核查之前，平安選取了30多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)工作自查，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“再不能容忍出現(xiàn)一單像勝景山河、萬(wàn)福生科類(lèi)似的事情。”周強(qiáng)對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，“這次針對(duì)證監(jiān)會(huì)的財(cái)務(wù)核查，平安證券盡調(diào)和內(nèi)核部封閉了兩三周，做了幾個(gè)工具表，將財(cái)務(wù)報(bào)表的每個(gè)科目細(xì)化?！?/font>
此次核查分4個(gè)層次：先是項(xiàng)目組自查；再安排30多人的復(fù)核組，由內(nèi)核人員和前線(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干組成；然后內(nèi)核負(fù)責(zé)人加區(qū)域部負(fù)責(zé)人組成7個(gè)人的巡視組，針對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目和疑難項(xiàng)目到現(xiàn)場(chǎng)去把把關(guān)；最后才是領(lǐng)導(dǎo)小組專(zhuān)題會(huì)議，討論之后決定撤哪些項(xiàng)目。
去年，平安的IPO排名已經(jīng)下滑。周強(qiáng)想了片刻，告訴記者：“肯定是質(zhì)量第一”。
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