中國(guó)聯(lián)通：業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn) 反彈即將展開(kāi)
中國(guó)聯(lián)通(600050)：公司于2009年1月6日在原中國(guó)網(wǎng)通和原中國(guó)聯(lián)通的基礎(chǔ)上合并組建而成，在國(guó)內(nèi)31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)和境外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。公司主要經(jīng)營(yíng)GSM和WCDMA制式移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，寬帶移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。包括：GSM移動(dòng)通信業(yè)務(wù)、WCDMA移動(dòng)通信業(yè)務(wù)、固網(wǎng)通信業(yè)務(wù)(包括固定電話(huà)、寬帶)、國(guó)內(nèi)國(guó)際長(zhǎng)途電話(huà)業(yè)務(wù)(接入號(hào)193)、批準(zhǔn)范圍的本地電話(huà)業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(接入號(hào)16500)、IP電話(huà)業(yè)務(wù)(接入號(hào)17910/17911)、衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)、電信增值業(yè)務(wù)、以及與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的其他電信業(yè)務(wù)。中國(guó)聯(lián)通于2009年4月28日推出全新的全業(yè)務(wù)品牌“沃”，承載了聯(lián)通始終如一堅(jiān)持創(chuàng)新的服務(wù)理念，為個(gè)人客戶(hù)、家庭客戶(hù)、集團(tuán)客戶(hù)提供全面支持。
12年下半年聯(lián)通3G用戶(hù)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，3G總用戶(hù)達(dá)到5753萬(wàn)，目前還不存在增長(zhǎng)天花板， 3G業(yè)務(wù)12年年底將實(shí)現(xiàn)盈利，通過(guò)削減3G銷(xiāo)售傭金和終端補(bǔ)貼，以及加大電子商務(wù)銷(xiāo)售渠道降低銷(xiāo)售費(fèi)用等措施以改變3G不盈利的局面。隨著公司營(yíng)銷(xiāo)資源的投入對(duì)用戶(hù)數(shù)的拉動(dòng)效應(yīng)遞減，公司會(huì)控制資源投入，維持合理的用戶(hù)發(fā)展水平，且業(yè)績(jī)提升較有保障聯(lián)通將削減明后兩年的資本開(kāi)支，13年和14年將控制在700-800億之間。長(zhǎng)期看，隨著網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步完成以及累積用戶(hù)達(dá)到一定規(guī)模，存量用戶(hù)特別是3G存量用戶(hù)將是確保聯(lián)通業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力保障，并給聯(lián)通帶來(lái)豐厚的回報(bào)。
二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)之前長(zhǎng)期下跌，目前股價(jià)只有不到4塊，市凈率只有1.12倍，其股價(jià)和估值已經(jīng)具備很高的安全邊際。近幾個(gè)交易日，股價(jià)一直在低位震蕩弱勢(shì)震蕩，今日股價(jià)逆勢(shì)放量上漲，從日線或周線看，股價(jià)后市仍具有較大反彈空間。
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