中信證券淪為券商老二 營(yíng)收凈利雙降被海通趕超
7月9日,上市券商今年前6個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全部公布,中信證券上半年丟掉了保持多年的冠軍寶座,在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)兩項(xiàng)主要指標(biāo)上被海通證券趕超。2010年中信證券自營(yíng)業(yè)務(wù)獲得42.35億元的利潤(rùn),當(dāng)年對(duì)其利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度高達(dá)41%。不過(guò),2011年中信證券很快就為其激進(jìn)的自營(yíng)政策付出了代價(jià),當(dāng)年年底,中信全面收縮自營(yíng)業(yè)務(wù),這一謹(jǐn)慎態(tài)度一直延續(xù)至今。
海通證券逆襲中信證券
據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道,依據(jù)上市券商今年前6個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,上市券商上半年共計(jì)盈利116.6億元,無(wú)一虧損;獲得營(yíng)業(yè)收入309.7億元。雖然上市券商半年報(bào)還未公布,但是上半年各家上市券商的江湖地位已經(jīng)“排定”。上半年,海通證券以24.2億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)坐榜首,中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券依次排在第二、三、四位,上半年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的也正是這4家券商。海通證券半年業(yè)績(jī)反超券業(yè)“領(lǐng)頭羊”中信證券,一時(shí)間也成為業(yè)內(nèi)議論的焦點(diǎn)。行業(yè)分析師認(rèn)為,中信證券正處于盈利模式轉(zhuǎn)型、推進(jìn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的投入期,短期盈利水平受到影響。
總體來(lái)說(shuō),今年上半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍然是券商盈利的主要來(lái)源,但一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)也開(kāi)始發(fā)力,比如資本中介業(yè)務(wù)。以海通證券為例,其5月底融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模132億元,約定購(gòu)回等業(yè)務(wù)亦在市場(chǎng)排名前列。
6月份共有7家券商虧損,分別是長(zhǎng)江證券、興業(yè)證券、西南證券、太平洋、方正證券、東吳證券、西部證券。依次虧損5878.31萬(wàn)元、5678.70萬(wàn)元、3354.39萬(wàn)元、3244.02萬(wàn)元、2581.20萬(wàn)元、2379.96萬(wàn)元和1613.60萬(wàn)元。其中,長(zhǎng)江證券和興業(yè)證券虧損超過(guò)5000萬(wàn)元,長(zhǎng)江證券6月份業(yè)績(jī)墊底。
中信營(yíng)收凈利雙下降
根據(jù)股市動(dòng)態(tài)分析周刊的報(bào)道,中信證券(母公司)5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.22億元,凈利潤(rùn)1.91億元,分別同比下滑44.2%和56.69%。同時(shí),中信證券亦成為唯一一家營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下滑的公司,其環(huán)比下滑幅度為9.91%。
事實(shí)上,由于前期中信證券剛剛斥資16億元競(jìng)購(gòu)華夏基金[微博]10%的股權(quán),市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊裼兴A(yù)期,但5月中信證券報(bào)出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻讓市場(chǎng)頗為意外。
從具體業(yè)務(wù)來(lái)看,中信證券的優(yōu)勢(shì)也不是十分突出。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面,5月日均股基交易額為2089億元,中信證券以6.28%的股基交易份額排在華泰證券之后,僅位居第二;投行業(yè)務(wù)方面,雖然中信證券的承銷(xiāo)額雖然位列第一,但目前在審項(xiàng)目(不包括中止和終止審查)中,中信僅有33家,且排在廣發(fā)證券(52家)和招商證券之后。
中信證券不佳的業(yè)績(jī)同時(shí)在公司股票二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)上得以體現(xiàn),雖然5月份整個(gè)券商板塊實(shí)現(xiàn)上漲,但中信證券漲幅僅位列倒數(shù)第三,且跑輸板塊平均水平。
市場(chǎng)熱議其減薪應(yīng)對(duì)
另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道,中信證券營(yíng)收和利潤(rùn)下滑的事實(shí)讓管理層感到緊張。
值得注意的是,自2007年以來(lái),如果除去轉(zhuǎn)讓中信建投和華夏基金的一次性收益,中信證券近幾年來(lái)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)一直呈現(xiàn)下降的趨勢(shì),這其中固然有中信建投和華夏基金不再并表,以及A股市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響,但中信證券母公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入難有起色卻是事實(shí)。
近幾年恰是中信證券不斷轉(zhuǎn)型的階段,從投行適應(yīng)項(xiàng)目類(lèi)型的轉(zhuǎn)變,到融資融券等資本中介業(yè)務(wù)的不斷崛起,中信證券的多項(xiàng)戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)型舉措一直走在行業(yè)前列。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),中信證券的轉(zhuǎn)型是較為成功的。
在不停調(diào)整各部門(mén)資源配置的同時(shí),中信證券也毫不留情地割去一些負(fù)累。2012年,中信證券自上而下減薪裁員,當(dāng)年整個(gè)公司裁員接近3000人,裁員比例高達(dá)26%。今年年初,中信證券再次進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性的減薪。但一個(gè)較為成功的轉(zhuǎn)型,為何帶來(lái)收入不斷下降?
而在中信證券的費(fèi)用結(jié)構(gòu)中,人員薪酬已并非最重要的一環(huán),譬如,去年以來(lái),中信證券已經(jīng)通過(guò)發(fā)行短期債券的方式數(shù)次啟動(dòng)融資計(jì)劃,融資規(guī)模已達(dá)數(shù)百億。今年上半年,中信證券承擔(dān)了一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用,而海通證券的融資規(guī)模明顯小于中信。（鄭常泰）
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