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　　上海一家小券商自營(yíng)老總亦向記者確認(rèn)，“我還沒(méi)有親眼見(jiàn)過(guò)文件，畢竟監(jiān)管層文件是下發(fā)到總裁辦。公司領(lǐng)導(dǎo)直接向我們傳達(dá)文件精神，取消自營(yíng)每天凈買入這件事是真的。”

　　A股市場(chǎng)步入11月后漸趨穩(wěn)定。監(jiān)管層近期亦動(dòng)作頻頻，外界猜測(cè)其或有意逐步退出此前祭出的多項(xiàng)行政手段。

　　11月24日，網(wǎng)絡(luò)上就盛傳一份“證監(jiān)會(huì)下發(fā)的文件”，稱允許取消券商自營(yíng)每天凈買入的限制。多家券商人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，該舉措已經(jīng)執(zhí)行將近一個(gè)月。而在此期間大盤(pán)并未發(fā)生異動(dòng)。

　　廣州一名私募人士認(rèn)為，監(jiān)管層能在年末取消種種行政手段，已經(jīng)超出預(yù)期。

　　券商自營(yíng)取消凈買入限制

　　上述題為“關(guān)于取消證券公司自營(yíng)股票每天凈買入要求的通知” （下稱“通知”）的文件，顯示是由證監(jiān)會(huì)下發(fā)各證監(jiān)局。

　　據(jù)通知稱，鑒于目前市場(chǎng)已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管，現(xiàn)決定取消《維穩(wěn)通知》（《關(guān)于督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)共同做好維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行工作的通知》）第四條關(guān)于“保持股票每天自營(yíng)凈買入”的要求。

　　該《維穩(wěn)通知》在7月9日由證監(jiān)會(huì)印發(fā)，就證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作出了部署。

　　深圳一家大型券商非銀分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“今天看到消息后，找到業(yè)務(wù)部門(mén)求證，消息屬實(shí)?！?/p>

　　上海一家小券商自營(yíng)老總亦向記者確認(rèn)。“我還沒(méi)有親眼見(jiàn)過(guò)文件，畢竟監(jiān)管層文件是下發(fā)到總裁辦。公司領(lǐng)導(dǎo)直接向我們傳達(dá)文件精神，取消自營(yíng)每天凈買入這件事是真的?！?/p>

　　國(guó)金證券策略團(tuán)隊(duì)亦表示屬實(shí)，“與相關(guān)券商自營(yíng)部交流下來(lái)：在11月24日之前，部分區(qū)域券商自營(yíng)依然維持每日凈買入狀態(tài)（嚴(yán)格執(zhí)行），但不排除部分券商早已提前解除限制合約，靈活調(diào)整倉(cāng)位?！?/p>

　　事實(shí)上，通知在業(yè)內(nèi)看來(lái)并非新鮮事。上述上海自營(yíng)老總就表示，該通知不是近日發(fā)布，已經(jīng)運(yùn)作一段時(shí)間了。深圳一名私募董事長(zhǎng)告訴記者，文件已經(jīng)下發(fā)有1個(gè)月。北京一家券商人士透露，該文件是與“IPO重啟”同期推出。

　　過(guò)渡期仍有口頭詢問(wèn)

　　盡管文件早已下發(fā)，但有市場(chǎng)人士仍表震驚。他們指出，21家券商曾承諾4500點(diǎn)以下不減持，如今監(jiān)管層在3600點(diǎn)取消證券公司自營(yíng)凈買入的限制，是否造成券商失信？

　　上述上海券商自營(yíng)老總對(duì)此表示，21家券商的承諾與此次文件沒(méi)有聯(lián)系。

　　前述深圳大型券商非銀分析師就向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋，“這次取消的是7月的窗口指導(dǎo)，對(duì)所有證券公司適用；而4500點(diǎn)以下不減持只是21家券商自發(fā)的承諾，是兩碼事?！?/p>

　　值得注意的是，21家券商是在7月4日聯(lián)合公告。而上述通知顯示，5天后的7月9日，監(jiān)管層才印發(fā)《維穩(wěn)通知》。

　　那么這是否意味著21家證券公司將繼續(xù)保持“不減持”態(tài)勢(shì)直至4500點(diǎn)。

　　上述非銀分析師預(yù)計(jì)，“7月9日聲明之前可能按承諾不賣。但在維穩(wěn)期間凈買入的股票現(xiàn)在也許可以賣了?！?/p>

　　而對(duì)于其它券商來(lái)說(shuō)，取消自營(yíng)凈買入限制，體驗(yàn)與過(guò)往大有不同。據(jù)了解，目前自營(yíng)業(yè)務(wù)并非完全“解放”，自營(yíng)業(yè)務(wù)仍受交易所監(jiān)管。

　　“除了自營(yíng)業(yè)務(wù)每天要上報(bào)交易數(shù)據(jù)外，自從取消凈買入要求后，再也沒(méi)有任何關(guān)于自營(yíng)的文件了，都是些口頭詢問(wèn)，”上述上海自營(yíng)老總表示，“假設(shè)我這里空頭開(kāi)倉(cāng)10手，交易所就會(huì)打過(guò)電話來(lái)問(wèn)一下?！?/p>

　　在他看來(lái)，目前是過(guò)渡期，即從監(jiān)管層硬性規(guī)定到券商自我約束，再到市場(chǎng)化。“譬如說(shuō)，最初硬性規(guī)定不能空倉(cāng)；后來(lái)允許空倉(cāng)但要電話了解一下；以后即使空倉(cāng)也不會(huì)有電話了。”

　　上述非銀分析師表示，該舉措對(duì)券商而言，操作更靈活了?！叭滩灰欢〞?huì)賣股票，畢竟市場(chǎng)預(yù)期都比較樂(lè)觀，有些票仍有上漲空間。但總體倉(cāng)位有可能會(huì)下降。”

　　市場(chǎng)穩(wěn)接“去行政”接力棒

　　二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于券商自營(yíng)取消凈買入限制的消息似乎也不以為然。

　　午市開(kāi)盤(pán)后，上證指數(shù)在40分鐘內(nèi)沖到3605點(diǎn)。根據(jù)東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)，券商板塊24日漲幅達(dá)2.42%，概念漲幅排名第六，東北證券以8.92%領(lǐng)漲。

　　國(guó)金證券策略團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，自營(yíng)取消凈買入對(duì)市場(chǎng)的影響存在，但不可高估。取消自營(yíng)盤(pán)的頭寸限制，在一定程度上的確增加了之前被限制的自營(yíng)盤(pán)的空頭頭寸，有鎖定全年收益趨向，但其對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面沖擊無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂，不是決定市場(chǎng)拐點(diǎn)的核心因素。

　　上述深圳一名私募董事長(zhǎng)表示，“以現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境來(lái)說(shuō)，券商也不一定真的會(huì)賣出股票，畢竟行情有上升空間?！痹谒磥?lái)，該舉措能增強(qiáng)市場(chǎng)的彈性，對(duì)市場(chǎng)影響不大。"

　　事實(shí)上，11月以來(lái)，監(jiān)管層多個(gè)動(dòng)作讓人看到救市政策正有序退出。

　　華泰證券在一篇名為《救市政策正有序退出》的研報(bào)就指出，“證金的減持以及之后的退出會(huì)溫和有序，可控可調(diào)，不會(huì)造成市場(chǎng)大波動(dòng)?！?/p>

　　國(guó)金證券策略團(tuán)隊(duì)表示，隨著國(guó)家隊(duì)選擇部分頭寸主動(dòng)退出以及IPO的恢復(fù)，已經(jīng)表明了監(jiān)管層的態(tài)度：隨著市場(chǎng)情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場(chǎng)漲跌更多的交還給市場(chǎng)本身決定。

　　在市場(chǎng)能否接住監(jiān)管層接力棒的問(wèn)題上，廣州一家私募董事長(zhǎng)很有信心，從創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)、次新股刷新高點(diǎn)等方面可以看到市場(chǎng)正在痊愈，不用擔(dān)心行政手段去掉后市場(chǎng)會(huì)跨。