銀監(jiān)會官員：金融機構(gòu)“大而不倒”存五大危害
2008年全球金融危機的爆發(fā)，促使全球的監(jiān)管機構(gòu)開始重視并研究金融機構(gòu)“大而不倒”的問題。
7月30日，中國銀監(jiān)會副主席、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會委員王兆星在《中國金融》雜志上撰文，分析金融機構(gòu)“大而不倒”帶來的危害、給金融安全帶來的挑戰(zhàn)，以及監(jiān)管改革解決這一問題的思路。
“"大而不倒"意味著，一家金融機構(gòu)具有的系統(tǒng)重要性，決定了如任其倒閉將引發(fā)嚴重的系統(tǒng)性危機，因此政府必將選擇救助而不是任其倒閉?！蓖跽仔欠Q，正是由于系統(tǒng)重要性的存在，才有了“大而不倒”問題，產(chǎn)生系統(tǒng)重要性的渠道至少有三個：一是規(guī)模太大而不倒；二是關(guān)聯(lián)程度太高而不倒；三是無可替代而不倒。
談及“大而不倒”的危害，王兆星表示，第一，會產(chǎn)生道德風險鼓勵投機與冒險，會嚴重威脅到金融安全。在一個沒有對風險形成有效約束的治理框架中，系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的高杠桿、高風險經(jīng)營成為一種普遍的市場現(xiàn)象，加速了系統(tǒng)性風險的積累。
第二，“大而不倒”提高了外部監(jiān)管與政府干預(yù)的難度和成本，監(jiān)管容忍助長了系統(tǒng)性風險的積累。大型金融機構(gòu)往往同時具有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、透明度低、關(guān)聯(lián)程度高等多重系統(tǒng)重要性特點，經(jīng)營范圍跨市場、跨國境，與少受監(jiān)管或不受監(jiān)管的影子銀行體系有著千絲萬縷的聯(lián)系。
第三，“大而不倒”破壞了優(yōu)勝劣汰的市場機制，弱化了金融市場的約束功能和運行效率。系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)借助隱性政府擔保可以獲得大量低成本資金，掩蓋了部分大型機構(gòu)存在的管理僵化、效率低下等問題，使優(yōu)勝劣汰的市場退出機制無法發(fā)揮作用。
第四，“大而不倒”最終演化為“大到不能救”，銀行危機升級為主權(quán)債務(wù)危機。例如，歐盟銀行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模已達到該區(qū)域GDP的3.5倍，其中前8家最大銀行的資產(chǎn)規(guī)模均已超過本國的GDP。這樣的情況下，一些國家的大型銀行一旦出現(xiàn)危機，必然將整個政府和國民經(jīng)濟拖下水。
第五，“大而不倒”是社會矛盾激化的重要原因。王兆星分析稱，民眾對大型金融機構(gòu)的憤怒來源于危機過程中其寄生蟲式的行為方式：一方面接受納稅人承擔的巨額政府救助；另一方面卻繼續(xù)享受高薪酬和高分紅。
歷經(jīng)全球金融危機的洗禮，全球監(jiān)管機構(gòu)也將“大而不倒”列入了改革的重要議程，并研究如何加強系統(tǒng)重要性機構(gòu)的監(jiān)管。王兆星表示，對于“大而不倒”的改革方向和路徑有：對系統(tǒng)重要性銀行進行區(qū)別監(jiān)管；提升系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)抵御風險和吸收損失的能力；增強監(jiān)管強度和有效性，預(yù)防系統(tǒng)性風險的形成；加快建立有效的恢復(fù)和處置機制，同時通過外部監(jiān)管形成對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)冒險行為更為有效的約束干預(yù)機制。
對于解決金融機構(gòu)“大而不倒”的問題，王兆星稱，監(jiān)管也面臨著挑戰(zhàn)，例如如何識別系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)，巴塞爾委員會給出了五個維度，不過這并不全面。
其次是對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管導(dǎo)向涉及合理的市場結(jié)構(gòu)與行業(yè)集中度等深層次問題；再次是完善金融機構(gòu)退出機制是一項系統(tǒng)工程。
“對于任何國家而言，構(gòu)建系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的自救機制將都是對其法律體系提出巨大挑戰(zhàn)，需要全面修訂合同法、破產(chǎn)法、銀行法等系列法規(guī)?！蓖跽仔欠Q，很多發(fā)達國家甚至缺失一般金融機構(gòu)的破產(chǎn)法和處置安排。不過，他表示，對“大而不倒”問題的高度關(guān)注也是推動相關(guān)法規(guī)制定和完善的契機。
最后一項挑戰(zhàn)是，如何平衡金融安全與規(guī)模經(jīng)濟效率的關(guān)系。系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管還要處理好安全與效率的關(guān)系，規(guī)避長期低效率反過來侵蝕金融安全的風險。
(李靜瑕)
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