國資委警示融資平臺風(fēng)險 總規(guī)模將增至13萬億
31個省級國資委中有28個省份設(shè)融資平臺，地市更多
地方融資平臺風(fēng)險防范問題正在引發(fā)國資委的重視。國資委副主任黃淑和日前在一次內(nèi)部會議上表示，要特別關(guān)注地方融資平臺公司風(fēng)險防范問題，進一步指導(dǎo)下級國資委密切關(guān)注系統(tǒng)內(nèi)融資平臺公司的運行，加強對其經(jīng)營模式、治理結(jié)構(gòu)、融資規(guī)模和償債能力的跟蹤監(jiān)管。
這也是繼2012年底財政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文收緊地方融資平臺規(guī)模后，國資委再度對系統(tǒng)內(nèi)融資平臺公司運行提出嚴格跟蹤監(jiān)管的要求?！耙恍┑胤酵菩腥谫Y平臺公司適時轉(zhuǎn)型并有效加強運營風(fēng)險防控的方法值得學(xué)習(xí)?！秉S淑和表示，各地國資委要全面評估潛在風(fēng)險。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從2013年開端的情況來看，地方投資沖動已經(jīng)出現(xiàn)苗頭，再加上城鎮(zhèn)化概念的提出，可以預(yù)見到的是，在未來的一段時間內(nèi)，基建投資仍將保持高速增長，地方政府的負債總體規(guī)模和水平也將保持較高增速。國資委在這個時刻提出特別關(guān)注地方融資平臺公司風(fēng)險防范問題，主要是為了在一定程度上抑制投資沖動，防范過度投資風(fēng)險。
記者了解到，國資委系統(tǒng)監(jiān)管的融資平臺公司大多以國有土地使用權(quán)、國有企業(yè)股權(quán)等作為融資擔保。根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前31個省級國資委中有28個省份都設(shè)有融資平臺，地市設(shè)立的融資平臺更多。自2010年至今，隨著地方政府投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模的飛速發(fā)展，地方政府投融資平臺的負債規(guī)模也在急劇膨脹，大規(guī)模的投融資也給地方政府帶來了居高不下的舉債。一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，融資平臺公司因為貸款期限長，潛在風(fēng)險大，一些地方平臺也頻頻出現(xiàn)利用虛假的經(jīng)營情況數(shù)據(jù)、抵押品等不實信息來進行違規(guī)融資。
不僅如此，一些地方政府在融資平臺貸款被迫壓縮規(guī)模之后，變相通過將地方債務(wù)轉(zhuǎn)移至銀行表外，如通過城投債、信托等形式繼續(xù)滾雪球。
正因為看到了上述種種風(fēng)險，國資委在2012年2月曾下發(fā)《關(guān)于進一步加強地方國資委所監(jiān)管融資平臺公司風(fēng)險防范的通知》，曾要求個地方對融資平臺公司運行情況進行徹底清查，及時摸清底數(shù)，發(fā)現(xiàn)和排查風(fēng)險。
2012年以來，隨著地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資增速的下滑，基建投資對于保證經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長起到重要作用。從目前的情況來看，固定資產(chǎn)投資中電熱水、交通運輸倉儲、水利、教育、衛(wèi)生以國有企業(yè)投資為主。按照東方證券預(yù)計，2012年全年上述城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)四項投資(剔除電熱水，考慮到其投資現(xiàn)金流回款較為充分，有一定的盈利性，地方融資平臺的參與力度可能不高)完成額為6.67萬億元，地方融資平臺債務(wù)總規(guī)模將增至11.4萬億元，增速為11%。2013年，則預(yù)計城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)四項完成額將達到7.74萬億元，其中地方國有完成額為5 .18萬億元，占比67%，地方融資平臺債務(wù)的總規(guī)模將增至12.77萬億元，同比增長12%。
“隨著2012年下半年穩(wěn)增長的推進及地方基建項目的重啟，地方基建四項投資增速回升很快，考慮到去年土地出讓金收入大幅下滑，土地出讓溢價率也出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計2012年地方融資平臺的負債水平可能明顯上升。”一位分析人士對《經(jīng)濟參考報》記者說，據(jù)此判斷，地方政府債務(wù)隱藏的財政風(fēng)險、金融風(fēng)險和社會風(fēng)險繼續(xù)存在，成為我國經(jīng)濟和金融安全穩(wěn)定的一大隱患。
海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷(微博)對《經(jīng)濟參考報》記者表示，由于2012年下半年以來基建投資的高速增長，目前地方融資平臺的總規(guī)模已經(jīng)達到了13萬億元，除了城投債以外，還有相當大一部分流向了銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品。2013年預(yù)計到期的債務(wù)總額不到3萬億元，這個已經(jīng)占到了地方財政收入的50%以上，地方政府面臨較大的償債壓力。
李迅雷表示，地方融資平臺的形式從銀行貸款轉(zhuǎn)向城投債，并不能從根本上轉(zhuǎn)移風(fēng)險。從目前的情況來看，未來地方債務(wù)將保持12%以上的增速，這意味著，未來一旦財政收入增速低于10%，就會帶來較大的償付壓力。而來自財政部的數(shù)據(jù)顯示，2012年前11個月，全國財政收入增幅為11.9%，較2011年同期放緩了14.9個百分點。不過，李迅雷表示，考慮到其背后的隱形信用板擔保，目前擔憂地方融資平臺債務(wù)的信用風(fēng)險還為時過早。
（楊燁 吳黎華）
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