向松祚：希臘造血還需依靠基本制度變革
[僅僅依靠減免債務(wù)、多印鈔票或者期望“玩弄”匯率，最多可以止血，卻不能造血，可以終止危機(jī)蔓延，卻不能根本走出危機(jī)]
6月17日希臘大選結(jié)果解除了希臘退出歐元區(qū)的警報(bào)，全球投資者緩了一口氣。此次希臘政治領(lǐng)導(dǎo)人動(dòng)作還算迅速，不到一周時(shí)間組閣成功，新政府宣誓就職?！靶鹿偕先稳鸦稹?，新總理第一把火就是將所有內(nèi)閣部長工資削減30%，顯示了新政府削減政府開支、實(shí)施財(cái)政緊縮、重塑市場信心、重整國家經(jīng)濟(jì)的決心。
希臘問題絕非一朝一夕可以解決，前路漫漫，艱難曲折。新政府是否能夠凝聚民眾意愿，真正實(shí)施漫長痛苦的財(cái)政緊縮和結(jié)構(gòu)改革，尚在未定之?dāng)?shù)。外部援助自然必不可少，內(nèi)部改革才是治本之策。未來日子里，地中海那個(gè)美麗的國家，是否還會(huì)再次傳來令世界人民大驚失色的消息？我以為可能性不低于50%。
退出歐元區(qū)間接損失難以估量
希臘大選之前，許多朋友斬釘截鐵地預(yù)言希臘會(huì)退出歐元區(qū)，大選結(jié)果讓諸多“歐元預(yù)言家”大跌眼鏡。為什么會(huì)失算呢？主要是他們只算經(jīng)濟(jì)貨幣賬，不算政治賬。
即使只算簡單的貨幣經(jīng)濟(jì)賬，也很難得出希臘退出歐元區(qū)的結(jié)論。根據(jù)許多國際銀行和智庫的分析，截至目前，“三駕馬車”和私人投資者為希臘債務(wù)危機(jī)已經(jīng)付出的直接成本接近1500億歐元(包括債務(wù)本金減免、利息減免、債務(wù)延期、利息返還等)。大選之前，希臘就已經(jīng)宣布要和“三駕馬車”重新談判救助條件，估計(jì)“三駕馬車”還會(huì)讓步或減免600億歐元。也就是說，挽救希臘留在歐元區(qū)的直接成本大約為2100億歐元。間接損失(經(jīng)濟(jì)衰退、股市財(cái)富蒸發(fā)、資金外逃、失業(yè)痛苦、社會(huì)動(dòng)蕩等)當(dāng)然無法計(jì)算。
然而，希臘退出歐元區(qū)的直接損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2100億歐元，最保守估計(jì)也超過2600億歐元，一般估計(jì)至少超過4500億歐元。希臘退出歐元區(qū)的間接損失難以估量。有機(jī)構(gòu)估計(jì)，希臘退出歐元區(qū)對全球金融和經(jīng)濟(jì)的沖擊，至少相當(dāng)于2008年雷曼破產(chǎn)誘發(fā)金融海嘯的一半或三分之二，歐元對美元匯率可能跌破1：1水平，全球經(jīng)濟(jì)肯定陷入二次衰退之深淵，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退速度可能超過4%。
其實(shí)，即使在希臘國內(nèi)反對三駕馬車緊縮措施最“瘋狂”的日子里，民意調(diào)查顯示，差不多85%的希臘人民仍然不愿意退出歐元區(qū)！既不想采取緊縮措施，又不想退出歐元區(qū)，魚與熊掌，二者可兼乎？預(yù)言希臘退出歐元區(qū)或歐元區(qū)解體的主要依據(jù)，就是此“魚與熊掌”之二律背反終究無解，所以希臘退出或歐元區(qū)解體只是時(shí)間問題。
寅吃卯糧無法持續(xù)
魚與熊掌，果真不可兼得乎？非也。宣稱希臘退出歐元區(qū)是挽救困局唯一出路之人士，他們的邏輯其實(shí)很簡單，那就是堅(jiān)信浮動(dòng)匯率或所謂獨(dú)立貨幣政策是最有效的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制。此派理論認(rèn)為：希臘加入歐元區(qū)，就相當(dāng)于與其他成員國實(shí)施永久固定匯率，貨幣政策煙消云散。危機(jī)襲來，除了緊縮財(cái)政，別無選擇。然則民眾極力反對，緊縮無法實(shí)施，墮入兩難深淵難以自拔。假若壯士斷腕，憤然或斷然退出歐元區(qū)，拋棄固定匯率，采用自己國家貨幣德拉克馬，實(shí)施浮動(dòng)匯率，匯率自然直線貶值，可以立刻刺激出口和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出口增長和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增加財(cái)政收入，所有問題就迎刃而解，奈何死守單一貨幣和固定匯率？
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