郭田勇：資本愛“靚女”但“丑女”才最需要融資
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇。攝影楊濤
●銀行沒有肉吃的時候，中小企業(yè)這塊骨頭會變得更香。
●中小企業(yè)融資就像上學時，學習一門很難的功課，必須下苦功夫學習才能考及格。
●不但要“靚女先嫁”，還要“丑女無敵”，正是因為丑的才最需要融資。
昨日，第三屆（2012）四川中小企業(yè)融資峰會的現(xiàn)場，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授拋出了四大觀點，贏得場上的掌聲。他說，資本市場有一個錯誤觀念，就是所謂“靚女先嫁”，資本市場上市先挑好的企業(yè)。其實投資者是有不同偏好，投資者并不都是風險厭惡型。不但要“靚女先嫁”，還要“丑女無敵”，正是因為丑的才最需要融資。他建議，放水養(yǎng)魚，把資本市場門檻降低，做大容量，從而幫助更多的中小企業(yè)來解決融資問題。而財稅等政策也可以給予中小企業(yè)更多支持。
刺激需求：可考慮非對稱性降息
“在經(jīng)濟下滑的背景下，我們討論中小企業(yè)融資顯得尤為重要?！惫镉抡f，銀行放貸量降低，一方面經(jīng)濟下滑，導致借款需求減少，銀行有錢貸不出去；另一方面與宏觀調控的模式有待改進有關。在大背景發(fā)生變化的情況下，支持中小企業(yè)融資，宏觀調控政策應該相應進行一些改變。怎么改變？比如，對銀行信貸規(guī)模管理應當給予取消或者至少是放寬，中小銀
行的存貸管理也可以考慮適度放開。
需求減弱，如何解決呢？郭田勇就此認為，價格如果降低的話，需求會增加，由此可以考慮采取非對稱性降息的方式。就銀行業(yè)目前的盈利狀況來說，是能夠承受貸款利率的適度下調。
銀行挖潛：中小企業(yè)是香骨頭
“銀行要善于轉身，善于結合中下企業(yè)融資的特點，探索信貸投放的模式。”郭田勇說，銀行要進一步有力支持中小企業(yè)，不斷提升自身的服務水平和風險甄別能力是關鍵。他形象地比喻說，中小企業(yè)融資就像上學時，學習一門很難的功課，必須下苦功夫學習才能考及格。而給大企業(yè)放貸是一門容易課，因為很容易鑒別放貸風險。中小企業(yè)不一樣，缺少抵押、缺少擔保、硬件信息少，銀行只有去挖掘更多軟信息。一個企業(yè)不值得貸，你給他貸了；值得貸的，沒給貸，這說明銀行在甄別企業(yè)能力上是有問題的。
由此，銀行對風險的態(tài)度不該是懼怕，而應逐步摸索如何把控與駕馭。中小企業(yè)的風險相對較高的，就去探索出一套
與之相適應的貸款政策。與大型國有銀行相比，中小型商業(yè)銀行的貸款政策更加靈活，往往會根據(jù)貸款企業(yè)的實際狀況采取相應的貸款政策?！便y行沒有肉吃的時候，中小企業(yè)這塊骨頭會變得更香。下一步銀行業(yè)下精力，投入到中小企業(yè)中。
丑女無敵：讓投資者去選擇
郭田勇認為，中小企業(yè)融資難題的解決，發(fā)展資本市場非常重要。從中小板到創(chuàng)業(yè)板開始底座往下沉，挖了一批中小企業(yè)，但是門檻降低幅度不太夠，還可以大幅度往下降。
資本市場有一個觀念，就是所謂“靚女先嫁”，誰最好讓誰上市。其實，這樣的觀念是有問題的，因為市場是各類偏好的投資者很多，并不都是風險厭惡型。有人的風險能力承受強，就喜歡投未來發(fā)展不確定的中小企業(yè)。資本市場門檻大幅度往下降，降完之后，監(jiān)管機構只管透明度，保證這個企業(yè)對外公布信息的真實性。讓投資者去選擇，承擔高風險，就可能獲得高收益。
郭田勇說，中國資本市場不但要“靚
女先嫁”，還要“丑女無敵”，正是因為丑的才最需要融資。放水養(yǎng)魚，把資本市場門檻降低，做大資本市場規(guī)模，這樣才能夠幫助更多的中小企業(yè)解決融資問題。
呼吁：財稅政策還可加大支持
解決中小企業(yè)融資難題，各方面的支持也非常重要。郭田勇說，政府部門可采取一系列的措施來調動銀行對中小企業(yè)提供信貸支持的積極性。從國際上解決中小企業(yè)融資難的經(jīng)驗來看，大都是通過政府提供各方面的支持，來促進中小企業(yè)的發(fā)展。
針對當下“提高中小企業(yè)不良貸款容忍度”的一些舉措，郭田勇認為，政府部門最好拿出點真金白銀的政策來，比如減免稅，給予優(yōu)惠。此外他建議，鼓勵各地建立小企業(yè)貸款風險補償基金，對金融機構小企業(yè)貸款按增量給予適度補助；對商業(yè)銀行開展中小企業(yè)信貸業(yè)務實行差異化的監(jiān)管政策；設立包括中央、地方財政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)貸款擔?；鸷蛽C構等。
（石莉芳 向鶴玲）
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