易憲容：“穩(wěn)增長”“控房價(jià)”可有兼容之策
當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)投資、銷售等增長快速下行并直接及間接地影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長下行，是早幾年經(jīng)濟(jì)過度“房地產(chǎn)化”的結(jié)果。因此，當(dāng)前“穩(wěn)增長”的主要切入點(diǎn)，就在于打破住房市場的“僵局”，盡早推出有效的稅收政策，釋放內(nèi)在消費(fèi)需求。
對(duì)于溫家寶總理把“穩(wěn)增長”放在更加重要位置的講話，市場有一種簡單化的理解是，中央政府為了保證經(jīng)濟(jì)增長，對(duì)早些時(shí)候嚴(yán)厲、堅(jiān)定的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策可能會(huì)有所松動(dòng)。比如，或默許一些地方政府的“軟托市”政策。
對(duì)于這樣的理解，顯然很有論辯的必要。
先要弄清楚的問題是，中央政府為何在此時(shí)把“穩(wěn)增長”放在重要位置？這種“穩(wěn)增長”含義與切入點(diǎn)是什么？這是不是會(huì)改變房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策？如果房地產(chǎn)宏觀調(diào)整政策松動(dòng)，能否達(dá)到“穩(wěn)增長”之目標(biāo)？國內(nèi)房地產(chǎn)市場的政策松動(dòng)會(huì)在市場產(chǎn)生什么結(jié)果？如果這些事情發(fā)生，中國房地產(chǎn)市場有沒有可持續(xù)性，經(jīng)濟(jì)增長還有沒有可持續(xù)性？如果兩者都沒有可持續(xù)性，那能否找到“穩(wěn)增長”及“控房價(jià)”兩者相容的路徑與方式？筆者以為，只有對(duì)上述問題有更為深入的分析與了解，才能弄清“穩(wěn)增長”的政策意圖并準(zhǔn)確判斷國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的未來趨勢。
提出把“穩(wěn)增長”放在重要位置，當(dāng)然與近來的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化有關(guān)。這不僅因?yàn)闅W洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，希臘脫離歐元區(qū)的可能性大增，而且還因?yàn)閲鴥?nèi)4月的宏觀數(shù)據(jù)清楚地顯示了經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，中央政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷及宏觀調(diào)控政策的基調(diào)開始有所變化，除了直接提出把“保增長”放在更為重要的位置上，還及時(shí)地推出了確保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”的一系列政策。比如，通過擴(kuò)大內(nèi)需來保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，加快審批基建項(xiàng)目、促進(jìn)節(jié)能家電消費(fèi)、加大企業(yè)減稅力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等等。不過，在筆者看來，這些現(xiàn)象都還只是量上的調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)形勢并沒有發(fā)生質(zhì)的變化。因此，政府“穩(wěn)增長”，并非要讓中國經(jīng)濟(jì)重新回到兩位數(shù)增長水平上，而是要確保經(jīng)濟(jì)增長在政府工作報(bào)告中所規(guī)劃的GDP增長7.5%的區(qū)間。
如此看來，今年中國的經(jīng)濟(jì)增長將可能進(jìn)入一個(gè)新的中速增長周期。由此觀之，對(duì)今年一季度GDP增長8.1%的態(tài)勢，市場其實(shí)不用過度擔(dān)心。最近國內(nèi)投資增長及社會(huì)消費(fèi)增長放緩并沒有多少問題，就新的中速經(jīng)濟(jì)增長而言，這些現(xiàn)象都是十分平常的。當(dāng)然，我們也應(yīng)該看到，面臨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，政府宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào)的窗口已經(jīng)打開。政府希望通過這樣的方式來“穩(wěn)增長”并化解社會(huì)與經(jīng)濟(jì)中各類問題。比如加大公共基礎(chǔ)建設(shè)的投入、擴(kuò)大內(nèi)需、減少企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)及對(duì)民間資本開放來鼓勵(lì)企業(yè)增加投資等。也就是說，以往政府做大蛋糕“保增長”的宏觀政策思路基本沒有多少改變，但中央政府也不希望重新把中國經(jīng)濟(jì)引向到對(duì)房地產(chǎn)業(yè)完全依賴性上，而是重新審視了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策。所以，眼下的宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào)，根本扯不上房地產(chǎn)宏觀政策的松動(dòng)。
政府把“穩(wěn)增長”放在更加重要位置上，并不意味著房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策開始松動(dòng)。首先，從這次房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的表述來看，溫總理強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，及嚴(yán)格實(shí)施差別化住房信貸、稅收政策和限購政策”。可以說，只要差別化的住房信貸政策不變，就談不上房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的松動(dòng)。只不過，為了強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長”，能真正嚴(yán)厲打擊投機(jī)炒作的住房稅收政策的出臺(tái)可能會(huì)有所推遲。因?yàn)?，按照成熟市場?jīng)濟(jì)的慣例，政府要真正打擊住房投機(jī)炒作，就必須動(dòng)用對(duì)住房交易環(huán)節(jié)實(shí)行嚴(yán)格限制累進(jìn)性的住房稅收政策，但目前政府沒有推出相應(yīng)的政策。
時(shí)至今日，市場與政府都十分清楚住房市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力。不僅對(duì)于家庭來說住房本身就是一種總額過大的產(chǎn)品，而且住房是影響產(chǎn)業(yè)鏈條最長、最廣的產(chǎn)業(yè)。所以，房地產(chǎn)業(yè)的變化不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長最為直接，而且所產(chǎn)生的成效最為明顯，而住房市場所建立的基礎(chǔ)不同，其可持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)涵也就完全不一樣。如果住房市場是建立在以投資為主導(dǎo)的基礎(chǔ)上，那么這個(gè)市場的發(fā)展就是不可持續(xù)的，甚至?xí)l(fā)后果難以設(shè)想的金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，經(jīng)過十年來辯論及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，中央政府已就通過改變房地產(chǎn)市場的性質(zhì)來確保市場健康穩(wěn)定發(fā)展達(dá)成共識(shí)?，F(xiàn)在沒有任何跡象表明，這樣的共識(shí)會(huì)變。由此可見，以為房地產(chǎn)宏觀調(diào)控會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)是沒有根據(jù)的。
當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)投資、銷售等增長快速下行并直接及間接地影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長下行，是早幾年經(jīng)濟(jì)過度“房地產(chǎn)化”的結(jié)果。房地產(chǎn)要擠出泡沫，當(dāng)然就必須扭轉(zhuǎn)早幾年房地產(chǎn)業(yè)過度繁榮的局面。房地產(chǎn)“去投機(jī)化”及“去庫存化”，確實(shí)會(huì)通過關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的全面下行而影響整體經(jīng)濟(jì)增長。因此，當(dāng)前“穩(wěn)增長”的主要切入點(diǎn)，就是打破住房市場的“僵局”，通過住房價(jià)格向下調(diào)整，促使住房市場性質(zhì)真正轉(zhuǎn)變，從而讓國內(nèi)住房市場的內(nèi)在消費(fèi)需求釋放出來，這恰是擴(kuò)大內(nèi)需的根本所在。住房市場價(jià)格向下調(diào)整越快，住房消費(fèi)市場的需求釋放就會(huì)越快。只要住房消費(fèi)需求得到釋放，那么房地產(chǎn)市場的僵局以及經(jīng)濟(jì)增長下行的問題就會(huì)迎刃而解。
那么，為何國內(nèi)房地產(chǎn)市場價(jià)格向下調(diào)整如此緩慢？為何國內(nèi)住房市場“量降價(jià)滯”的局面會(huì)堅(jiān)持這么久？筆者以為，最為根本的原因，還在于真正能遏制住房投機(jī)炒作的稅收政策遲遲未能出臺(tái)，這讓住房市場交易仍有大利可圖，進(jìn)而難以從根本上改變對(duì)住房交易暴利的預(yù)期?；谶@樣的判斷，筆者認(rèn)為，通過有效的稅收政策，達(dá)到去除住房投資功能或賺錢效應(yīng)的效果，促使國內(nèi)住房市場價(jià)格全面向下調(diào)整或合理回歸，是當(dāng)前“穩(wěn)增長”最為重要的切入點(diǎn)。而有效的稅收政策有國際慣例可循，可操作性很強(qiáng)，如能盡早推出，則“保增長”與“控房價(jià)”兩者就能兼容了。
(易憲容 作者系中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員)
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