周春生：美國對IMF改革握有最終否決權(quán)
因為牽涉到各個國家的利益，IMF這樣的國際金融機(jī)構(gòu)的改革必然會是談判、磋商甚至是漫長的扯皮過程。
在“建立國際金融新秩序”的一片嘈雜聲中，中國央行行長周小川拋出的建立超主權(quán)國際儲備貨幣論，把中國推到了此次輿論的風(fēng)口浪尖。歷史上，每一次重大變革都是由一個國家或一個人物擔(dān)當(dāng)領(lǐng)袖重任，而這不僅需要其國其人膽識和魄力，更需要解決問題的智慧和能力。全世界對金融危機(jī)力不從心的特殊時期，也是類似中國這樣的新興國家爭取有更多話語權(quán)、決策權(quán)的機(jī)會。而成敗與否，還需要具備一定的天時、地利、人和。
對此，長江商學(xué)院教授周春生提出，國際金融體系改革是必須的，但也面臨著諸多困難。至于中國建立超主權(quán)國際儲備貨幣的前景，他認(rèn)為，首先美國和歐盟這一關(guān)，中國恐怕就過不了。
國際金融體系改革是必須的，也是困難的
記者：現(xiàn)在雖然問題千頭萬緒，但這次G20峰會，包括各國的表態(tài)和準(zhǔn)備會議，我們也可以看到一個共同的指向，對現(xiàn)在國際金融秩序的不滿。包括德國總理默克爾也在4月28日表示，國際金融危機(jī)源自國際市場無節(jié)制行為，人們需要金融市場憲法加強(qiáng)金融市場監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)將金融體系內(nèi)所有參與者統(tǒng)一在一起，進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管。您認(rèn)為現(xiàn)在國際和金融秩序到了一個需要變革的時候了？
周春生：美國引發(fā)的這次全球性金融危機(jī)，確實反映了金融監(jiān)管方面存在巨大的監(jiān)管漏洞和缺陷。從另外一個角度來看，金融市場已經(jīng)是一個全球性的市場，而全球化不僅使貿(mào)易關(guān)系不斷密切，金融關(guān)系也變得越來越密切。任何一個國家的市場，特別是那些主要的金融市場已經(jīng)不再是一個國家的內(nèi)部事務(wù)，它還會直接影響到其他的經(jīng)濟(jì)實體。比如美國的金融市場在某種意義上，對全球經(jīng)濟(jì)和金融都起著重要的影響作用。在這個背景之下，一個重要的經(jīng)濟(jì)體或者國家發(fā)展金融危機(jī)，很容易波及影響到其他國家的經(jīng)濟(jì)。正如我們經(jīng)常講的，城門失火，殃及池魚。在這種情況下，全球的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)就顯得非常必要。
記者：您認(rèn)為目前金融監(jiān)管最重大的缺陷在什么地方？
周春生：第一，透明度不夠，尤其是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對新的復(fù)雜的衍生產(chǎn)品的風(fēng)險缺乏足夠的認(rèn)識。第二，監(jiān)管范圍存在局限性，各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)是對各個金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，而缺乏對系統(tǒng)性金融風(fēng)險全盤考慮。到2008年，各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的是傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，比如商業(yè)銀行和投資銀行，而以金融創(chuàng)新為主要經(jīng)營方式的，比如對對沖基金——傳統(tǒng)上大家認(rèn)為對沖基金不涉及公共利益，所以疏于監(jiān)管。
記者：國際金融體系應(yīng)該進(jìn)行怎樣正確的改革才是正確的方法？
周春生：從法律上來講，如何協(xié)調(diào)各個國家的監(jiān)管和法律，這是我們必須看到的困難之一。另外就是各個國家的利益問題。最近全球關(guān)注的IMF的改革、份額的分配、投票權(quán)以及是否應(yīng)該推出一個新的超主權(quán)的國際儲備貨幣等焦點問題，因為各個國家有不同的利益，所以就有不同的觀點。美國的利益和觀點顯然非常明顯和堅決，因為美國現(xiàn)在是現(xiàn)行金融體系最大的受益者，也是這次金融危機(jī)的始作俑者。我相信，在國際金融體系、國際金融機(jī)構(gòu)改革方面不會做出太大的讓步。而美國在IMF占據(jù)17%的份額，對IMF許多重大決策都具有否決權(quán)。因為按照現(xiàn)在的規(guī)定，所有重大的改革和決策必須有85%的份額同意，只要美國的17%不同意，永遠(yuǎn)達(dá)不到85%。這意味著美國握有IMF的最終否決權(quán)。美國會不會輕易讓出這個否決權(quán)，我覺得可能性不大。
但是國際金融體系的改革是必須的。從全球金融監(jiān)管角度來看，除了透明度、會計制度、對各大金融機(jī)構(gòu)流動性和準(zhǔn)備金充足率的監(jiān)管等問題都需要關(guān)注。而我認(rèn)為更難的是全球金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)和合作。我們能不能建立超主權(quán)、全球性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在大家都提出更高標(biāo)準(zhǔn)的全球監(jiān)管合作顯得更為重要，但如何才能使得各個國家在金融監(jiān)管上達(dá)成一致實現(xiàn)配合，這不是件容易的事情。我們需要一個機(jī)構(gòu)來執(zhí)行這樣的監(jiān)管使命。這就牽涉到全球金融體系包括像IMF這樣的國際金融機(jī)構(gòu)改革，但因為牽涉到各個國家的利益，改革必然又會是談判、磋商甚至是漫長的扯皮過程。但我認(rèn)為有一點是共同的，就是各個國家都認(rèn)為目前的金融體系確實有強(qiáng)化監(jiān)管的必要，而且這種監(jiān)管必須要求全球同心協(xié)力，統(tǒng)一合作。
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