生命人壽等加碼工行中行 國壽泰康減倉中石化
按照申萬一級行業(yè)分類，據(jù)WIND數(shù)據(jù)，三季度區(qū)間，23個板塊漲幅無一收正，大盤下跌6.26%。在此情形下，四季度業(yè)績情況相對明朗的銀行股，再次吸引了眾多保險資金的視線
10月8日、9日兩天時間內(nèi)，工商銀行、中國銀行、中國石化分別發(fā)布了股份變動公告，透露出險資第三季度在這3只股票上的最新動向。
WIND根據(jù)公告所做的統(tǒng)計顯示，截至三季度末，以生命人壽系為首的險資對工行、中行的持股數(shù)，環(huán)比共增加了3.68億股。而在對中石化的持倉選擇上，險資卻意見分歧，國壽、泰康系險資減持中石化的同時，人保壽、平安選擇了增持。
生命人壽4千萬股
高調(diào)增持工行中行
增持工行中行的險資中，生命人壽系表現(xiàn)得最“急不可耐”。從工行和中行發(fā)布的公告看，生命人壽傳統(tǒng)賬戶在三季度區(qū)間對工行流通股增持了1839.99萬股，總持有量達到了40517.15萬股。而生命人壽2011年四季度進入工商銀行后持倉量為38677.16萬股，此后一直保持了該倉位未發(fā)生變動。此次大幅增持，對于密切關注險資動向的資金，無疑是一個強烈的刺激信號。
而三季度區(qū)間工行流通股股東變動情況中，同樣進行增持的還有險資巨頭國壽。國壽傳統(tǒng)賬戶和分紅賬戶在二季度末分別持有工商銀行51222.6萬股和44883.48萬股，三季度區(qū)間，分別增持了335萬股和565萬股，三季度末兩只賬戶的持倉量分別達到了51557.6萬股和45448.48萬股。
同時，平安人壽傳統(tǒng)高利率賬戶也在“消沉”了一個季度后，重現(xiàn)在工行流通股前十大股東之列，持倉量由2012年一季度的38662.98萬股變?yōu)?6162.98萬股。
另外，安邦保險賬戶和太保壽賬戶則保持了持倉量的環(huán)比持平。
對另一只銀行股中國銀行，生命人壽的加碼也相當搶眼。在2012年中報中的傳統(tǒng)賬戶和分紅賬戶共同持倉32792.67萬股的基礎上，三季度傳統(tǒng)賬戶再次增持2170萬股，生命人壽兩只賬戶三季度末合計持有中國銀行34962.67萬股。
太平人壽分紅賬戶也初現(xiàn)中國銀行十大流通股之列，三季度末持倉量為5768.73萬股。而國壽的兩只賬戶保持了持倉量的環(huán)比持平。
從發(fā)布公告的工行、中行這兩只銀行股來看，險資在三季度的投資再次向銀行股傾斜，要么增持，要么保持上期的持倉量不動，明確地表現(xiàn)出不少險資開始寄希望于四季度以銀行股為代表的金融板塊能率先觸底反彈，以抹平浮虧。
而根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，銀行板塊在第三季度區(qū)間，整體下跌了5.93%，而向來先知先覺的機構(gòu)投資者們，此次對于銀行股四季度的押注能否大有收獲，尚無定論。
另外，中石化的股份變動公告也透露出險資的動向。對于中石化，險資表現(xiàn)為有增有減，其中國壽分紅賬戶由二季度末的13343萬股變?yōu)槿径饶┑?2770.96萬股，減持了572.04萬股；泰康人壽則由二季度的5268.3萬股變?yōu)槿径饶┑?883.59萬股，減持了384.71萬股。而人保壽分紅賬戶由上期的9842.8萬股變?yōu)槿径饶┑?0042.85萬股，增持了200.05萬股。平安分紅賬戶則三季度新進持有了2454.46萬股。
從目前已知的工行、中行、中石化這3只險資重倉股來看，盡管銀行股流通股大股東的系列增持一定程度上提振了市場信心，但冰凍三尺的A股市場真正回暖仍尚需時日。注重減小風險損失以保值增值的險資，四季度集中力量“會師”經(jīng)典藍籌股成為較大概率的事件。
寄望四季度反彈
盡管匯金出手大手筆增持四大行，銀行股估值也頗具吸引力，但三季度持續(xù)走低的行情仍是不爭的事實，一定程度上顯示出市場仍對銀行股持懷疑態(tài)度。
隨著匯金增持空間的減小，險資在權(quán)益投資中格外關注風險較小的銀行股。除了護盤彰顯“市場責任”外，還表現(xiàn)出險資開始在密切關注合適的“切入點”的同時也更加注重降低風險，在保值前提下尋求穩(wěn)定收益似乎成為險資目前的主要投資理念。
中銀國際認為，短期來看，由于銀行的業(yè)績較為穩(wěn)定，風險較小，因此在季報期存在反彈的可能。進入年底后，貨幣政策特別是貸款發(fā)放的結(jié)構(gòu)和數(shù)量均可能超出預期，在這種情況下，銀行股可能有一定的表現(xiàn)。但從長期來看，大力度刺激政策出臺的可能性較小，經(jīng)濟仍將延續(xù)下降軌跡。銀行股業(yè)績增長的不確定性也會上升。
而從中長期宏觀面來看，銀行板塊也迎來新一輪的大面積低估期。今年央行實施的非對稱性降息使得銀行盈利的“政策紅利”開始慢慢減少，銀行業(yè)不得不考慮新的盈利模式。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融時代的呼之欲出，把以銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)拖入一個新的競爭格局里，而諸如“三馬”聯(lián)手打造金融商城類的新金融事物則也將逐漸成為銀行業(yè)的對手。
在多方合力“蠶食”下，銀行股不但將基本告別高盈利時代，甚至在一段時期后，可能需要考慮如何保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。
而從險資對銀行股的增持來看，似乎也能讀出些許無奈的含義。按照申萬一級行業(yè)分類，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，三季度區(qū)間，23個板塊漲幅無一收正，大盤下跌139.26點，下跌幅度為6.26%。在此情形下，四季度業(yè)績情況相對明朗的銀行股，再次吸引眾多保險資金的視線也屬正常。
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