2015年是中信證券成立20周年，這一年于之而言格外不平凡。3月23日晚間，中信證券正式發(fā)布了2015年年度報(bào)告，公開(kāi)了去年一年的收支賬本。

　　年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入560億，同比增長(zhǎng)91.84%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)198億，同比增長(zhǎng)74.64%;歸屬母公司股東扣非后凈利201億，同比增長(zhǎng)107.86%。

　　中信證券在去年下半年“救市”期間擔(dān)當(dāng)了行業(yè)“老大哥”的角色，在出資方面也遠(yuǎn)超行業(yè)水平。公司先后兩次總計(jì)出資211億，以開(kāi)展收益互換業(yè)務(wù)方式與中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)進(jìn)行合作。值得注意的是，中信證券對(duì)該筆出資“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”，未來(lái)究竟收益幾何，還將取決于行情走勢(shì)。

　　略有浮虧

　　隨著股市企穩(wěn)，大盤指數(shù)再次登上3000點(diǎn)。3月23日，上證指數(shù)上漲0.35%，報(bào)收于3009.96。這也意味著，券商“救市”資金的浮虧幅度進(jìn)一步縮小。回顧出資當(dāng)日，7月6日上證指數(shù)收于3776點(diǎn)，9月1日收于3167點(diǎn)。若上證指數(shù)進(jìn)一步上漲，“救市”資金的浮虧可能會(huì)轉(zhuǎn)為浮盈。

　　去年7月，21家券商發(fā)出的聯(lián)合公告表示將出資“救市”。同時(shí)承諾，上證指數(shù)在4500點(diǎn)以下，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。

　　中信證券分別于2015年7月6日和2015年9月1日，在公司2015年度自營(yíng)投資額度的授權(quán)范圍內(nèi)，與證金公司開(kāi)展收益互換業(yè)務(wù)，公司先后出資人民幣157億、54億元，總計(jì)211億元，占2015年7月 31日母公司凈資產(chǎn)的20%。

　　從傳統(tǒng)意義上而言，股票收益互換是指證券公司與符合條件的客戶約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金和收益率定期交換收益的行為。其中，交易一方或雙方支付的金額將與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上，雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付，不發(fā)生本金交換。

　　通常而言，投資者參與股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是投資者將固定收益交換為與股價(jià)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)收益，另一類是投資者將持股收益交換為固定收益。

　　從“救市”資金的交易方式來(lái)看，中信證券的出資與其他券商一同投資于一個(gè)專戶，該專戶由證金公司統(tǒng)一運(yùn)作及投資管理。參與投資的各家券商，按照投資比例分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享投資收益，股票投資的不確定性自然也是落到券商頭上。查閱中信證券年報(bào)可以看到，上述211億投資被計(jì)入可供出售金融資產(chǎn)的“其他項(xiàng)目”。該“其他項(xiàng)目”計(jì)入賬面價(jià)值288億，同時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.1億。

　　業(yè)績(jī)創(chuàng)新高

　　去年股市大起大落，投資者有喜有憂，不過(guò)券商整體業(yè)績(jī)依然較為可觀。中信證券去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 560 億,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)198 億,均創(chuàng)歷史新高。去年實(shí)現(xiàn)每股收益人民幣 1.71 元,同比增長(zhǎng) 66.02%。

　　2015年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入217.12億元，同比增長(zhǎng)113.33%;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入77.24億元，同比增長(zhǎng)26.39%;證券投資業(yè)務(wù)收入176.35億元，同比增長(zhǎng)160.88%;證券承銷業(yè)務(wù)收入 45.22億元，同比增長(zhǎng)26.25%;其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.20億元，同比增長(zhǎng)72.22%。

　　具體而言，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，IPO及再融資等股權(quán)融資主承銷1773億元，市場(chǎng)份額10.72%;債券承銷3857億元，市場(chǎng)份額3.35%;資產(chǎn)管理規(guī)模1.1 萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額9%。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，上述業(yè)務(wù)公司在行業(yè)內(nèi)排名第一。另外，公司代理股票基金交易33.8萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額6.43%;公募基金傭金分倉(cāng)市場(chǎng)份額6.2%;QFII交易客戶數(shù)量達(dá)到139家。

　　資金類業(yè)務(wù)方面，固定收益業(yè)務(wù)領(lǐng)域的利率債銷售市場(chǎng)份額4.72%，排名同業(yè)第一;融資融券余額740億元，市場(chǎng)份額6.3%，排名行業(yè)第一;股票質(zhì)押回購(gòu)規(guī)模331億元，市場(chǎng)份額12.2%，排名行業(yè)第二。

　　調(diào)查仍未結(jié)束

　　在業(yè)績(jī)?nèi)嬖鲩L(zhǎng)的同時(shí)，中信證券依然有它的“隱疾”。公司去年下半年包括總經(jīng)理程博明在內(nèi)多位高管被帶走調(diào)查或協(xié)助調(diào)查，公司甚至出現(xiàn)“無(wú)人簽字”的困局。穩(wěn)固管理層，重塑團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)中信證券依然是不小的挑戰(zhàn)。

　　公司董事長(zhǎng)張佑君在年報(bào)中致辭時(shí)表示，2015年8月以來(lái),公司部分人員被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助或接受調(diào)查，這是公司成立以來(lái)面臨的最重大考驗(yàn)。他同時(shí)也表示，其中大部分人員已陸續(xù)返回工作單位或住所。

　　公司在年報(bào)中稱，“2015年8月25日以來(lái)公司部分人員協(xié)助或接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查一事尚未有結(jié)論”。

　　此外，證監(jiān)會(huì)針對(duì)中信證券的立案調(diào)查也依然在進(jìn)行。2015年11月26日，中信證券收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書，從編號(hào)“稽查總隊(duì)調(diào)查通字153121號(hào)”可以看出，對(duì)中信證券的調(diào)查是稽查總隊(duì)直接出手，級(jí)別上高于其他同一時(shí)段的券商調(diào)查案件。

　　中信證券隨后公告稱，本次調(diào)查的范圍是公司融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，存在違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”規(guī)定之嫌。截至目前，調(diào)查尚未有最終結(jié)果。

　　“國(guó)家有關(guān)部門的相關(guān)調(diào)查和檢查，幫助公司查找缺失，促進(jìn)公司完善內(nèi)部管理，這是為公司做了一次全面的健康體檢，對(duì)公司未來(lái)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義?！睆堄泳?3日表示，針對(duì)相關(guān)事件，公司進(jìn)行了積極的調(diào)整，借此契機(jī)，也進(jìn)行了全面自查和業(yè)務(wù)梳理，堵塞風(fēng)險(xiǎn)漏洞，完善內(nèi)部控制。