尊重市場(chǎng)，包容目前的牛市走勢(shì)，不等于可以對(duì)市場(chǎng)中的一些不正常現(xiàn)象聽之任之，更不能把股市鼓吹為一種“國家戰(zhàn)略”，誘導(dǎo)投資者盲目入市。
昨天的中國A股市場(chǎng)，再次以壯觀的上漲走勢(shì)創(chuàng)造了新的紀(jì)錄，上證指數(shù)盤中越過4000點(diǎn)，創(chuàng)自2008年3月以來新高，雖然收盤時(shí)指數(shù)“屈居”4000點(diǎn)之下，但未來數(shù)日內(nèi)站穩(wěn)這一整數(shù)大關(guān)已無懸念。更重要的是，昨天A股市場(chǎng)的成交量達(dá)到史無前例的1.55萬億元人民幣，巨大成交量的支撐表明，A股市場(chǎng)未來仍有可觀的上升空間。近期A股市場(chǎng)強(qiáng)勁上升，超越了包括華爾街市場(chǎng)在內(nèi)的全球所有資本市場(chǎng)，無可置疑地成為全球資本市場(chǎng)的重心。(相關(guān)報(bào)道見A16版)
本輪行情一個(gè)不同于以往的顯著特點(diǎn)，是市場(chǎng)的震蕩明顯加劇，指數(shù)在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)超過1%的漲跌幅已成常態(tài)，說明市場(chǎng)對(duì)于未來走向的分歧越來越大。股市的上漲，像一架開足馬力的爆米花機(jī)，其財(cái)富創(chuàng)造的效率超過了任何一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)。開一個(gè)小飯館，一年到頭起早貪黑忙個(gè)不停，一年下來能有10萬元盈利已算是很好的成績，但是在牛市里，同樣的成本投入股市，買對(duì)了股票賺上10萬，可能用不了一個(gè)星期。近段時(shí)間，在一些大城市里，每當(dāng)股市開盤之時(shí)，越來越多的人蹲在電腦前看盤，其他社會(huì)活動(dòng)隨之減少，財(cái)氣和人氣明顯向股市集中。
股市如果無止境上漲，將產(chǎn)生意料不到的社會(huì)問題，最突出的就是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。去年以來，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了下降，企業(yè)經(jīng)營困難，作為股市中堅(jiān)力量的上市公司由于有市場(chǎng)融資機(jī)制的支持，情況要好于非上市企業(yè)，但同樣也出現(xiàn)了經(jīng)營利潤下降的問題?？梢韵嘈?，在財(cái)政政策和貨幣政策作出偏向于支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的調(diào)整以后，經(jīng)濟(jì)增速下降的趨勢(shì)將有所改觀，但股市的上漲并沒有改變經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)，過快上漲甚至?xí)?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)激情產(chǎn)生抽離作用。以昨天的市場(chǎng)來說，1.5萬億元的成交量表明，當(dāng)天有來自買賣雙方的3萬億元資金在股市出沒，相當(dāng)于目前整個(gè)中國真實(shí)的貨幣流動(dòng)量的1/10左右。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè)都出現(xiàn)資金困難的情況下，股市對(duì)資金的吸聚作用，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么樣的影響，需要冷靜觀察。
本輪市場(chǎng)上漲從去年11月起步，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)最為低迷，市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)證明，最壞時(shí)候的到來，往往意味著最好時(shí)候的開啟。但這個(gè)判斷的另一面卻是，最好時(shí)候的到來，可能也意味著最壞時(shí)候的開啟。誰也不知道明天的太陽升起以后，股市會(huì)有什么樣的表現(xiàn)。在A股市場(chǎng)25年的發(fā)展過程中，市場(chǎng)巔峰狀態(tài)到來以后出現(xiàn)迅速下跌的經(jīng)歷已有多次，絕大多數(shù)老投資者都經(jīng)歷過這種切膚之痛。最近隨著行情的不斷上升，越來越多從來沒有接觸過股市的人開始聚集到證券公司開戶，市場(chǎng)會(huì)給他們帶來什么，是一個(gè)令人擔(dān)心的問題。
隨著A股市場(chǎng)不斷走高，它已經(jīng)變得越來越任性，幾乎每天都在創(chuàng)造令人驚嘆的奇跡。在過往的市場(chǎng)中，面對(duì)這種情景，管理層常常出動(dòng)“看得見的手”對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)行情走勢(shì)。這種打著保護(hù)投資者利益旗號(hào)的管理方式，由于違反了市場(chǎng)化的原則，最終往往損害了投資者的利益。但是，尊重市場(chǎng)，包容目前的牛市走勢(shì)，不等于可以對(duì)市場(chǎng)中的一些不正?，F(xiàn)象聽之任之，不意味著可以對(duì)操縱市場(chǎng)等違法亂紀(jì)行為抱寬容態(tài)度，更不能把股市鼓吹為一種“國家戰(zhàn)略”，誘導(dǎo)投資者盲目入市。
投資者必須意識(shí)到，在已經(jīng)經(jīng)歷了一段時(shí)間的瘋狂上漲以后，獲利盤的退場(chǎng)力度也會(huì)不斷加大，它們隨時(shí)會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的整體性下跌。關(guān)注股市，參與股市，固然是一種值得肯定的人生態(tài)度，但投資者必須保持高度理性，千萬不能任性。
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