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　　28日，受50億回購消息的刺激，寶鋼股份開盤即封漲停，并帶動(dòng)鋼鐵板塊強(qiáng)勢(shì)上漲3.40%。

　　當(dāng)日該板塊37只正常交易個(gè)股中，36只出現(xiàn)上漲。除寶鋼外，玉龍股份、魯銀投資等均有不俗表現(xiàn)。

　　當(dāng)日晚間，冀東水泥（000401.SZ）公告稱，控股方冀東發(fā)展通過集中競(jìng)價(jià)和大宗交易，已累計(jì)增持1401.69萬股，占比1.0402%。其中，7月11日增持69.83萬股，當(dāng)天漲5.57%,收于12.88元；次日至8月28日，增持1331.86萬股，28日漲2.57%,收于11.17元。公司表示，首次增持起6個(gè)月內(nèi)，將繼續(xù)增持不超過2%股份。按照增持期間均價(jià)計(jì)算，冀東發(fā)展投入資金約1.77億元，

　　產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向歷來被視為市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的標(biāo)志，然而，對(duì)于寶鋼股份的回購，興業(yè)證券首席策略師張憶東表示，寶鋼回購傳遞了正能量，但是并不能以此判斷股市見底。

　　“關(guān)鍵是能否形成群體效應(yīng)，不過至少我目前看不出來成為趨勢(shì)的條件。即便出現(xiàn)群體回購，也僅是從政策意義上考慮，而非經(jīng)營(yíng)層面?！彼蛴浾弑硎?。

　　多位分析人士亦表示，目前市場(chǎng)并不具備形成回購潮的條件，因此寶鋼股份的回購難以引發(fā)群體效應(yīng)，更難言股市見底信號(hào)。

　　游資追捧寶鋼股份

　　28日，寶鋼股份開盤即被封漲停，最終收于4.48元/股，漲幅10.07%。當(dāng)日主力資金凈流入0.84億元。不過，其中仍以游資為主，機(jī)構(gòu)則出現(xiàn)明顯分歧。

　　盤后龍虎榜顯示，買入最多的前五個(gè)席位分別是中信證券杭州延安路營(yíng)業(yè)部、西藏同信證券成都東大街營(yíng)業(yè)部、五礦證券深圳金田路營(yíng)業(yè)部以及申銀萬國(guó)武漢中山路營(yíng)業(yè)部，僅有一家機(jī)構(gòu)買入。

　　在賣出金額最大的前五個(gè)席位中，則出現(xiàn)了兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位，分別賣出1.4億元與896萬。

　　在鋼鐵板塊久旱逢甘霖的另一面，該行業(yè)上半年的業(yè)績(jī)卻堪稱慘不忍睹。

　　受鋼材價(jià)格走低及需求低迷影響，鋼鐵行業(yè)成為上半年A股虧損重災(zāi)區(qū)。據(jù)上市鋼企此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該板塊有超九成公司預(yù)虧或預(yù)減。

　　而上半年寶鋼股份實(shí)現(xiàn)的89%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，更多是來源于出售不銹鋼和特種鋼事業(yè)部等相關(guān)資產(chǎn)所帶來的90.9億元的收益。

　　更為悲觀的是，持續(xù)疲軟的鋼鐵價(jià)格，將繼續(xù)侵蝕鋼企利潤(rùn)。廣發(fā)證券馮剛勇表示，短期國(guó)家出臺(tái)強(qiáng)有力的刺激政策可能性不大，需求難有明顯起色。行業(yè)產(chǎn)能過剩，鋼價(jià)繼續(xù)探底，鋼企虧損壓力頗大。

　　一位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，市場(chǎng)需做好鋼鐵行業(yè)迎來三到五年寒冬的準(zhǔn)備，整個(gè)板塊還不是關(guān)注的好時(shí)機(jī)。

　　但這并不妨礙游資的瘋狂追捧。其導(dǎo)火索正是寶鋼股份“不超過每股5元的價(jià)格回購總金額不超過50億的股份”的回購計(jì)劃。

　　值得關(guān)注的是，寶鋼股份此番出手，是否會(huì)帶動(dòng)起一波產(chǎn)業(yè)資本的回購潮？

　　回購潮或難形成

　　以往的歷史經(jīng)驗(yàn)證明，產(chǎn)業(yè)資本逐步出手時(shí)總是傳遞著大盤或?qū)⒁姷椎男盘?hào)。

　　2005年與2008年，大盤見底時(shí)，市場(chǎng)上確實(shí)出現(xiàn)了企業(yè)的大量增持與回購。如2008年9月，出現(xiàn)了大量企業(yè)的增持，11月市場(chǎng)見底。

　　分析人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本的回購意味著，從投資回報(bào)率角度看，購買自家股票比擴(kuò)張產(chǎn)能更劃算。產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向因此可以看做是低估值股票下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很小的標(biāo)志之一。

　　不過，前述券商研究員認(rèn)為，目前寶鋼回購僅是個(gè)例，難言形成回購潮，因此市場(chǎng)見底尚不能判斷。

　　上海一位策略分析師表示，企業(yè)回購首先要弄清楚它的真實(shí)意圖，“產(chǎn)業(yè)資本資金面壓力明顯，因此有融資沖動(dòng)，不排除為了抬高股價(jià)，未來再進(jìn)行融資的可能?！?/p>

　　該分析師指出，“目前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正處于下行周期，資金都比較緊張，因此，大規(guī)?；刭彽膭?dòng)力不足?！?/p>

　　星石投資首席策略師楊玲表示，回購的企業(yè)具備兩個(gè)條件，一是估值較低，尤其是破凈的企業(yè)。二是企業(yè)有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，目前看這樣的企業(yè)并不多。

　　“不過，銀行比較特殊，資本充足率的要求迫使銀行增發(fā)的動(dòng)力大于回購，所以銀行不可能回購?！睏盍岣嬖V記者。

　　興業(yè)證券張憶東也向記者表示，目前看央企國(guó)企背景的動(dòng)作還不頻繁，如果未來出現(xiàn)大規(guī)?；刭?，盡管無法判斷是否見底，但至少可以肯定下行空間有限。

　　上述分析人士認(rèn)為，除了產(chǎn)業(yè)資本增持回購，股市見底還需有更多的政策配合。如2006年的股改以及2008年的四萬億等等，“大盤是否見底需經(jīng)濟(jì)基本面支持，而非股市表現(xiàn)”。

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