提要：大可不必對(duì)今年GDP7.5%的目標(biāo)感到突兀。實(shí)際上作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，如果中國(guó)保持住7%左右的經(jīng)濟(jì)增速，已經(jīng)非常了不起。因?yàn)橹恍枰?0年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將再翻一番;只需要10多年，中國(guó)將超越美國(guó)，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。
溫家寶總理在3月5日的政府工作報(bào)告中，將今年GDP增速目標(biāo)調(diào)低為7.5%，引發(fā)了廣泛關(guān)注。當(dāng)日，中國(guó)股市萎靡不振。當(dāng)晚，歐美股市普遍下挫。及至次日，這種現(xiàn)象仍未有所緩解，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，中國(guó)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速引發(fā)全球資本市場(chǎng)憂慮。
盡管從客觀角度說(shuō)，全球資本市場(chǎng)震蕩或許不獨(dú)因?yàn)橹袊?guó)調(diào)整了經(jīng)濟(jì)增速指標(biāo)，但中國(guó)的影響力的確已經(jīng)今非昔比，投資者如果不能合理地看待和解讀7.5%背后所隱藏的脈絡(luò)和邏輯，恐怕會(huì)妨礙2012年采取正確的投資方略。
圖說(shuō)：資料圖
首先，政府將今年的經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至7.5%，在我們看來(lái)，一點(diǎn)兒都不新鮮，實(shí)乃題中應(yīng)有之義。如果對(duì)此感到驚訝，一定是一年前沒(méi)有仔細(xì)研讀“十二五”規(guī)劃?！笆濉睍r(shí)期被稱(chēng)之為“戰(zhàn)略拐點(diǎn)”，是劃分過(guò)去30年和未來(lái)30年發(fā)展周期的拐點(diǎn)。
早在這一規(guī)劃出臺(tái)之際，《投資者報(bào)》便強(qiáng)調(diào)，由于政府在“十二五”規(guī)劃中將未來(lái)五年的平均GDP增速定為7%，人們應(yīng)該對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下滑抱有思想準(zhǔn)備。中國(guó)政府對(duì)五年規(guī)劃是非常重視的，既然做出了安排，就是要真刀真槍地按照規(guī)劃實(shí)施的。要完成五年平均7%的這一目標(biāo)，注定GDP經(jīng)濟(jì)增速逐漸下滑這一天即將來(lái)臨。難道在2011年GDP增速高達(dá)9.2%的情況下，你能想象經(jīng)濟(jì)增速今年不降、明年不降，最后一兩年來(lái)個(gè)崩盤(pán)式下滑嗎?
因此，大可不必對(duì)2012年GDP7.5%的目標(biāo)感到突兀。實(shí)際上，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，如果中國(guó)保持住7%左右的經(jīng)濟(jì)增速，已經(jīng)非常了不起。因?yàn)橹恍枰?0年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將再翻一番;只需要10多年，中國(guó)將超越美國(guó)，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。
問(wèn)題的關(guān)鍵是，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)是粗放式而非節(jié)約型增長(zhǎng)，哪里有那么多的資源供得起中國(guó)經(jīng)濟(jì)這列火車(chē)快速飛奔呢?怎么又能夠迎來(lái)“低通脹、高增長(zhǎng)”的可持續(xù)發(fā)展局面呢?
其次，雖然對(duì)政府調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速并不感到意外，但我們也不愿意簡(jiǎn)單相信，只要經(jīng)濟(jì)增速降下來(lái)了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量就會(huì)自然而然地提高。我們擔(dān)憂的是，如果政府不做出一些新的努力和改變，必然面臨尷尬局面，既犧牲了GDP增速，又沒(méi)有達(dá)到調(diào)結(jié)構(gòu)的愿望，那樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必將面臨新的困局。為了避免這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，我們認(rèn)為政府應(yīng)該內(nèi)外兼修，至少先從兩個(gè)方面入手尋求突破。
所謂內(nèi)，指的是政府要有意識(shí)地減少直接下場(chǎng)參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的意愿和沖動(dòng)。由于中央政府追求的GDP增長(zhǎng)速度有所放緩，這使得各地政府獲得一些喘息機(jī)會(huì)，來(lái)改變“唯GDP馬首是瞻”的治理思維和直接下場(chǎng)“越俎代庖”的管理方式。我們?cè)?jīng)分析過(guò)，政府效率低下的大手筆投入，是導(dǎo)致通脹居高不下的主因之一，如果政府減少了無(wú)效的投資活動(dòng)，無(wú)疑將使中國(guó)乃至全球通脹壓力有所減緩——當(dāng)中國(guó)宣布降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)之后，全球大宗商品價(jià)格紛紛回落，顯然不能說(shuō)兩者之間僅僅是巧合而已。而通脹水平的顯著回落，又將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸創(chuàng)造良好的環(huán)境和基礎(chǔ)。
通脹壓力減緩只是一方面的益處，另一方面，當(dāng)政府直接下場(chǎng)的活動(dòng)范圍和頻率趨于減少，就會(huì)給更多的民間力量騰挪出舞臺(tái)施展才華，從而給中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入更大的活力，增強(qiáng)其內(nèi)生性成長(zhǎng)的比重。我們相信，如此將注定使得GDP增速的質(zhì)量大為改善。
所謂外，指的是全面減稅的呼聲正在獲得比較大的共識(shí)，這也是我們兩年來(lái)一直在呼吁和期待的事情。我們隱約感到，隨著GDP增速的調(diào)低，政府更有可能對(duì)于減稅的呼聲采取較為寬容的態(tài)度，并且最終逐漸采納其中的一部分建言獻(xiàn)策。
毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)的稅負(fù)水平在全球名列前茅，按照福布斯全球負(fù)擔(dān)指數(shù)來(lái)看，中國(guó)位列世界第二。在我們這里辦企業(yè)，只要一開(kāi)門(mén)兒就要交稅，一買(mǎi)一賣(mài)還要交稅，你忙活了一通，不管你賠了還是賺了，最后還得交稅。而在中國(guó)香港這樣的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，只有賺錢(qián)了才需要交稅。
有一種傳統(tǒng)的說(shuō)法是，稅收是作為社會(huì)守夜人的政府向作為生產(chǎn)者和消費(fèi)者的老百姓依法收來(lái)的米。政府如何收米，是一門(mén)大學(xué)問(wèn)。在這方面，歐美和中國(guó)香港的作法值得效仿，人家在財(cái)政盈余的前提下，始終堅(jiān)持與民分利、藏富于民和共享經(jīng)濟(jì)繁榮的思路，由此促使經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)速度并不太高的情況下，保持了充盈的活力。
必須強(qiáng)調(diào)的是，高稅負(fù)不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康高效地發(fā)展。過(guò)去30年，老百姓之所以還算能夠容忍高稅負(fù)，是因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，民眾收入同樣處在較快增長(zhǎng)期，所以對(duì)高稅負(fù)的容忍力較強(qiáng)?？墒?，一旦經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，民眾對(duì)高稅負(fù)的容忍度必然將下降。由此來(lái)看，不管政府愿意與否，中國(guó)逐漸開(kāi)始踏上減稅之路，應(yīng)該是可以期待的。當(dāng)然，大家希望看到政府是有意為之，而不是被迫為之。
當(dāng)GDP這一指標(biāo)在“十二五”時(shí)期被歷史性淡化之后，2012年GDP被確定在7.5%應(yīng)該是政府的有步驟撤退之舉。所謂有步驟，就是在不久的將來(lái)大家能夠看到我們所期待的新變化出現(xiàn)，如果政府能夠更加主動(dòng)一些，帶給我們意料之外的驚喜，則是再好不過(guò)了。從這個(gè)角度著眼，我們更愿意以積極的心態(tài)看待政府主動(dòng)將經(jīng)濟(jì)增速降下來(lái)。
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