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　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，向虛高的發(fā)行價(jià)說(shuō)不。（資料圖片）

　　中廣網(wǎng)北京4月30日消息（記者費(fèi)磊）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，新股頻頻跌破發(fā)行價(jià)的局面，在過(guò)去的一年里已經(jīng)是股民們習(xí)以為常的事情。股東套現(xiàn)離場(chǎng)，打新股成為了許多散戶的噩夢(mèng)。規(guī)范新股上市，建立退市機(jī)制，成為股市改革的主旋律。

　　在深交所和上交所相繼推出股票退市機(jī)制之后，劍指新股發(fā)行的另一政策也正式發(fā)布。昨天（29日），中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，向虛高的發(fā)行價(jià)說(shuō)不。

　　強(qiáng)化信息披露、調(diào)整詢價(jià)范圍和配售比例、加強(qiáng)對(duì)發(fā)行定價(jià)的監(jiān)管、增加新上市公司流通股數(shù)、抑制炒新，這一招接著一招的“新政”如同直指新股高定價(jià)問(wèn)題。光大證券首席投資顧問(wèn)騰印直言，新股發(fā)行體制改革早就應(yīng)該進(jìn)行，現(xiàn)在的高市盈率扭曲了資源的配置。

　　騰印：背后實(shí)質(zhì)原因是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置。很多的上市公司超募，大量的資金閑置，沒(méi)有發(fā)揮作用，很多的企業(yè)又拿不到這樣的資源。

　　更為嚴(yán)重的是，虛高的股價(jià)讓股市成為賭場(chǎng)，然而真實(shí)的業(yè)績(jī)并不能支持高高在上的股價(jià)，于是跌跌不休的股市讓投資者心灰意懶。財(cái)經(jīng)評(píng)論員水皮道出高市盈率出爐的全過(guò)程。

　　水皮：以前我們的詢價(jià)過(guò)程中，一般有20家公司出價(jià)就可以了，可能出現(xiàn)一些人情報(bào)價(jià)，這樣就導(dǎo)致價(jià)格虛高，完全是人為操縱的價(jià)格。

　　針對(duì)這種人為控制新股價(jià)格的行為，意見(jiàn)提出，如預(yù)估的發(fā)行市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率，需在招股書(shū)及發(fā)行公告中補(bǔ)充說(shuō)明該價(jià)格存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，澄清超募是否合理等。

　　意見(jiàn)中類似的促進(jìn)新股價(jià)格下降的措施有很多，規(guī)定也更加嚴(yán)格。比如意見(jiàn)指出，如最終確定的發(fā)行價(jià)格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%，發(fā)行人應(yīng)該在公布盈利預(yù)測(cè)后重新詢價(jià)，甚至可能重新提交發(fā)審會(huì)審核。為有效緩解股票供應(yīng)不足，意見(jiàn)規(guī)定，取消現(xiàn)行網(wǎng)下配售股份三個(gè)月的鎖定期，抑制炒新需求。

　　那么這么多的嚴(yán)格規(guī)定是否會(huì)對(duì)于已經(jīng)在A股市場(chǎng)里原有的三高股票形成考驗(yàn)?zāi)?？如果促成了新股發(fā)行價(jià)格降低，又是否會(huì)促成炒新者認(rèn)為有炒新的空間而增加了炒新積極性？

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明表示，新規(guī)定中促進(jìn)新股價(jià)格下降的措施的實(shí)行不會(huì)對(duì)股市構(gòu)成直接的沖擊。

　　桂浩明：對(duì)現(xiàn)行的新股來(lái)說(shuō)，肯定會(huì)帶來(lái)壓力，但這些股票大多數(shù)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)比較明顯的回落，去年幾乎80%以上的上市新股都是破發(fā)的。所以壓力也在一定程度上得到了緩解，不會(huì)構(gòu)成過(guò)于直接的沖擊。通過(guò)一些相關(guān)的措施，包括盤(pán)中的臨時(shí)停牌等，這個(gè)氛圍也得到了一定的降溫。我覺(jué)得只要各方面的努力，各種配套措施的實(shí)施，特別是監(jiān)管措施的落實(shí)，應(yīng)該說(shuō)炒新之風(fēng)是會(huì)得到遏制的。

　　指導(dǎo)意見(jiàn)明確提出，擬加強(qiáng)對(duì)“人情報(bào)價(jià)”的監(jiān)管和處罰。加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人、承銷(xiāo)商、詢價(jià)對(duì)象的詢價(jià)、定價(jià)和報(bào)價(jià)過(guò)程的監(jiān)管，對(duì)夸大宣傳、虛假宣傳、“人情報(bào)價(jià)”等行為采取必要的監(jiān)管措施。同時(shí)，加大對(duì)財(cái)務(wù)虛假披露行為的處罰力度。發(fā)行人存在財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱等重大違法、違規(guī)行為的，堅(jiān)決予以查處，追究公司法定代表人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和相關(guān)人員責(zé)任，對(duì)負(fù)有責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)人員一并予以處罰。

　　桂浩明表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布對(duì)股市會(huì)有一個(gè)正面的影響。

　　桂浩明：一方面能在相當(dāng)程度上解決新股高價(jià)發(fā)行的問(wèn)題，使得新股發(fā)行的價(jià)格能夠比較符合市場(chǎng)的實(shí)際情況，從而緩解一二級(jí)市場(chǎng)之間的關(guān)系。另一方面通過(guò)遏制對(duì)新股的過(guò)度炒作也能夠平息市場(chǎng)當(dāng)中的投機(jī)氣氛，有利于資金向長(zhǎng)線投資向藍(lán)籌股的流動(dòng)。它的利好作用是不容置疑的。