[摘要] 高懸已久的靴子終于落地,美聯(lián)儲終于作出加息決定,讓市場“松了一口氣”。
中國目前不宜降息,應(yīng)主要通過降準(zhǔn)來對沖影響,但目前流動性仍充裕,貨幣政策是否有必要進一步寬松仍有懸念。
高懸已久的靴子終于落地,美聯(lián)儲終于作出加息決定,讓市場“松了一口氣”。北京時間17日凌晨,美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點,目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%。隨后全球多數(shù)股市大漲,而離岸人民幣大跌,未來中國的貨幣政策是否會發(fā)生變化?中國是否會面臨新一輪的輸入性通脹壓力?國內(nèi)企業(yè)又會在美元加息之后受到什么樣的影響?A股又會走向何方?
北京時間12月17日,美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點到0.25%至0.5%水平,正式結(jié)束了美元長達近10年的“零利率”時代,全球資本流動方向也將隨之發(fā)生變化。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,中國11月外匯儲備和央行口徑外匯占款均出現(xiàn)大幅下降,未來或?qū)⒂懈噘Y本流向美元,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中國目前不宜降息,應(yīng)主要通過降準(zhǔn)來對沖影響,但目前流動性仍充裕,貨幣政策是否有必要進一步寬松仍有懸念。
結(jié)售匯逆差加大
11月,中國外匯儲備單月下降872億美元,創(chuàng)8月以來最大降幅,同時,11月央行口徑人民幣外匯占款下降至25.56萬億元人民幣,環(huán)比減少了3158.02億元,創(chuàng)有數(shù)據(jù)記錄以來第二大單月降幅。
招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮認(rèn)為,外匯儲備在10月短暫企穩(wěn)后再度大幅縮水,根本原因仍然是人民幣兌美元的貶值預(yù)期和人民幣資產(chǎn)回報下降雙重壓力下,資金外流壓力的體現(xiàn)。
12月17日,外管局公布了11月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示,在美元加息預(yù)期較強時,企業(yè)與個人對美元資產(chǎn)的偏好上升。外管局公布數(shù)據(jù)顯示,11月銀行結(jié)售匯逆差548億美元,較上月的201億美元大增1.7倍。其中銀行代客結(jié)售匯逆差434億美元,銀行自身結(jié)售匯逆差114億美元。
外管局網(wǎng)站數(shù)據(jù)還顯示,11月銀行代客遠期凈售匯67億美元,較10月的17億美元增2.9倍;截至11月末,遠期未到期凈售匯844億美元,較10月末的892億美元略減。
招商證券宏觀研究主管謝亞軒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,更反映真實情況的11月銀行結(jié)售匯逆差3490億元(等值-548億美元),較上月減少2211億元,其中代客結(jié)售匯逆差2762億元(等值-434億美元),與央行外匯占款逆差496億美元,以及除去匯率波動因素的央行官方外匯儲備余額下降500億美元的規(guī)?;窘咏瑪?shù)據(jù)之間相互驗證。
或降準(zhǔn)對沖
11月外匯占款公布后,市場對中國央行降準(zhǔn)的預(yù)期更加強烈。此次美元啟動加息周期,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,應(yīng)啟動全面降準(zhǔn)。
謝亞軒認(rèn)為,央行可能會采取包括降準(zhǔn)、公開市場操作、SLO在內(nèi)的多種方式積極對沖,以確保國內(nèi)流動性的充裕和貨幣市場利率的穩(wěn)定?!氨M管12月資本外流的壓力上升,但是在美聯(lián)儲貨幣政策靴子落地之后,我們認(rèn)為2016年1月的中國跨境資本外流可能出現(xiàn)階段性的改善,流出減少甚至可能出現(xiàn)小幅正增長?!?/p>
海通證券認(rèn)為,美國加息增加了美國資產(chǎn)吸引力,加劇資金外流,我國應(yīng)當(dāng)提高國內(nèi)資產(chǎn)回報率來應(yīng)對,需要多管齊下,一是穩(wěn)住國內(nèi)經(jīng)濟,11月工業(yè)投資出現(xiàn)底部反彈,預(yù)示著經(jīng)濟或短期企穩(wěn),有助于增強對短期中國資產(chǎn)回報率的信心。二是短期需穩(wěn)住利率、不宜降息,應(yīng)主要通過降準(zhǔn)來對沖資金外流。三是加快改革,提高中國經(jīng)濟的效率。
但從央行公布的11月信貸和社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,當(dāng)前整體流動性較為充裕,11月末廣義貨幣(M2)余額137.40萬億元,同比增長13.7%,遠超年初制定的12%的增長目標(biāo),同時人民幣貸款增長也超出預(yù)期,對于貨幣政策是否有必要進一步寬松,決策層或?qū)⒏鼮橹?jǐn)慎。
中國應(yīng)對
11月外匯占款公布后,市場對中國央行降準(zhǔn)就有強烈預(yù)期。此次美元啟動加息周期,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,應(yīng)啟動全面降準(zhǔn)。
5月份鄭州預(yù)計有18個新盤入市,其中純新盤占到三分之二。【詳情】
4月份,鄭州預(yù)計有15個新盤入市,相比上個月(10)增加了5個。【詳情】
驗房
網(wǎng)站簡介 | 版權(quán)聲明 | 廣告服務(wù) | 聯(lián)系方式 | 網(wǎng)站地圖
Copyright © 2012 hnr.cn Corporation,All Rights Reserved
映象網(wǎng)絡(luò) 版權(quán)所有