互聯(lián)網(wǎng)金融鑿出金融體制透氣孔
自從支付寶推出余額寶后，最近一段時間，互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行都開始搶占這一市場。中國銀聯(lián)旗下的銀聯(lián)商務(wù)聯(lián)合光大保德信基金，推出類似余額寶的現(xiàn)金理財產(chǎn)品天天富；百度宣布將與華夏基金聯(lián)合推出理財產(chǎn)品百發(fā)。
余額寶、百發(fā)和天天富等都是借助互聯(lián)網(wǎng)第三方支付系統(tǒng)而開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。通過互聯(lián)金融模式給客戶提供一個投資于貨幣基金的金融理財產(chǎn)品。這給支付寶等互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺的沉淀資金提供了一個增值通道，拓寬了百姓投資渠道，是金融的一大創(chuàng)新。
余額寶們的優(yōu)勢在于，在實現(xiàn)資金增值的同時，沒有削弱支付寶等原有方便支付購物的功能。客戶既可以隨時將資金轉(zhuǎn)到余額寶、百發(fā)和天天富里去實現(xiàn)增值，也可以隨時轉(zhuǎn)出來進(jìn)行購物。這克服了過去支付寶等互聯(lián)網(wǎng)第三方支付系統(tǒng)上大量沉淀資金沒有任何收益包括不支付利息的缺陷。
與此同時，余額寶們在為客戶資金實現(xiàn)增值的同時，其風(fēng)險卻非常小。因為與股票型基金、債券型基金相比較，貨幣基金的一個特性是：風(fēng)險小，收益相對低，一般年化收益為3%~4%，略高于儲蓄存款。
而利用余額寶、百發(fā)和天天富等渠道購買的貨幣基金，與其他渠道、平臺的區(qū)別是，余額寶、百發(fā)和天天富等以第三方支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)具有強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)。以支付寶為例，客戶高達(dá)5億，活躍用戶最少在1億，沉淀資金之多，是目前任何第三方支付平臺、電子商務(wù)平臺都無法比擬的。
這些金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，直接給商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)。如果說互聯(lián)網(wǎng)金融讓傳統(tǒng)銀行業(yè)領(lǐng)教到了什么叫“沖擊”的話，那么，余額寶、百發(fā)和天天富等則讓傳統(tǒng)銀行業(yè)領(lǐng)教到什么叫“危機(jī)”。危機(jī)在哪里？如果說電商小貸應(yīng)運(yùn)而生、電商融資性擔(dān)保公司的出現(xiàn)、電商第三方支付平臺的越來越強(qiáng)大以及代賣各類理財產(chǎn)品等將銀行行長們驚出一身冷汗，那么，余額寶、百發(fā)和天天富等的出現(xiàn)，對銀行來說簡直是顛覆性的。
商業(yè)銀行經(jīng)營基礎(chǔ)和根基在于資金來源，有了源源不斷的資金來源，才能放貸款、投資、拆借等運(yùn)用資金實現(xiàn)盈利。而在商業(yè)銀行資金來源中，最重要的是儲蓄存款，特別是低成本的活期儲蓄存款。而余額寶們正好卡住了銀行資金來源的咽喉，切斷、截流了銀行活期存款來源的渠道。
目前，商業(yè)銀行吸收儲蓄存款能力大大下降，儲蓄存款增速放緩，與社會融資風(fēng)起云涌帶來沖擊有很大原因。其中，余額寶、百發(fā)和天天富等新型金融產(chǎn)品工具對銀行儲蓄存款構(gòu)成直接威脅。商業(yè)銀行一旦失去了賴以“養(yǎng)家糊口”的穩(wěn)定儲蓄存款資金來源，對其沖擊之大可想而知。
同時，互聯(lián)網(wǎng)金融給現(xiàn)有體制內(nèi)金融主體帶來了巨大的挑戰(zhàn)。就貸款來說，傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)放一筆貸款，需要周期非常之長、程序非常之多、效率非常之低，甚至出現(xiàn)過貸款發(fā)放給企業(yè)時，商機(jī)已經(jīng)錯過的情況。而互聯(lián)網(wǎng)金融完全基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的大數(shù)據(jù)分析。
例如，阿里小貸可以在對天貓和支付寶上客戶的一百天數(shù)據(jù)信息進(jìn)行挖掘后，就知道哪個客戶資金鏈條有問題和其信譽(yù)信用、經(jīng)營效益等狀況，就可以決定是否給其貸款。
再比如，大型銀行物理網(wǎng)點眾多，是基金公司、保險公司等讓其代銷金融產(chǎn)品的優(yōu)勢。而如今，這個優(yōu)勢正在被第三方支付系統(tǒng)所代替。目前僅在支付寶上的客戶就達(dá)到幾億，面對如此巨大的客戶群體，基金公司、保險公司等自然會紛紛上門與其進(jìn)行合作。
互聯(lián)網(wǎng)金融來勢洶洶，傳統(tǒng)銀行在危機(jī)面前必須求變。一方面，利用其強(qiáng)大的資本優(yōu)勢，紛紛涉足網(wǎng)絡(luò)金融；另一方面，過去財大氣粗的傳統(tǒng)銀行紛紛放低姿態(tài)、放下身段，主動上門尋求與阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。雖然對傳統(tǒng)銀行來說，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開發(fā)百元門檻的貨幣基金只是“小生意”，但既可以賺取合作收益，又可以穩(wěn)住存款資金來源，何樂而不為？
實際上，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，還有一層更深遠(yuǎn)的意義——在銅墻鐵壁、密不透風(fēng)的正規(guī)金融體制上鑿出一個透氣孔，使傳統(tǒng)體制內(nèi)金融感到些許危機(jī)，從而倒逼、激活和改變現(xiàn)有的金融體制，讓實體經(jīng)濟(jì)、實體企業(yè)和廣大消費者、投資者成為最大的受益者。
（作者 余豐慧 為經(jīng)濟(jì)學(xué)家、著名財經(jīng)金融評論家）
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