鐵礦業(yè)漸入高負債、低效益時代
近年來，隨著宏觀經(jīng)濟結(jié)束十余年的高速增長，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)在需求增長放緩和產(chǎn)能過剩日益突出的沖突下陷入行業(yè)效益大幅下滑、全行業(yè)虧損頻頻出現(xiàn)的困境。受此影響，國內(nèi)鐵礦業(yè)增速也明顯下降，如圖1所示，2006年，國內(nèi)鐵礦業(yè)工業(yè)增加值同比增速曾高達37.7%，超出工業(yè)全行業(yè)增速21.1個百分點。但金融危機后，尤其是2011年以來，隨著鋼鐵工業(yè)經(jīng)營狀況的惡化，鐵礦業(yè)工業(yè)增加值的增速迅速下滑，至2013年降至6.9%，首次低于工業(yè)全行業(yè)同比增速。
圖1 2006-2013年工業(yè)全行業(yè)及鐵礦業(yè)工業(yè)增加值增速情況 數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局
除工業(yè)增加值增速下滑外，近年來鐵礦采選業(yè)的經(jīng)營效益也顯著下降，行業(yè)整體局面不佳。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2004-2013年間，鐵礦采選業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率由28.6%降至17.8%，銷售利潤率由16.2%降至10.7%，而2014年1-2月，受宏觀經(jīng)濟開局偏弱、鋼鐵行業(yè)資金緊張、效益下滑等因素的影響，鐵礦采選業(yè)的兩大盈利指標仍呈下降趨勢，主營業(yè)務(wù)利潤率降至16.4%，銷售利潤率降至8.1%，均創(chuàng)下2004年以來的歷史新低。
圖2 2004-2014年鐵礦采選業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售利潤率變化走勢 數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局
注：2014年為1-2月份數(shù)據(jù)
與此同時，近年來隨著鋼鐵工業(yè)需求增速的減緩，以及大量低成本進口礦涌入中國市場，國內(nèi)鐵礦石市場價格倍受打壓，處于總體下滑的態(tài)勢，大量企業(yè)因價格逼近甚至跌破成本線而被迫停產(chǎn)停售的現(xiàn)象日益頻繁，企業(yè)效益大幅下滑。而由于國內(nèi)有限的優(yōu)質(zhì)富礦資源基本開采殆盡，新發(fā)現(xiàn)的礦藏多具有品位低、埋藏深、開采難度大的劣勢，在當前政府加大資源開發(fā)監(jiān)管力度、嚴格各項環(huán)保政策的背景下，礦業(yè)開發(fā)的初期投資大幅增加，投資周期更為漫長，也導(dǎo)致國內(nèi)礦山企業(yè)陷入收入增長緩慢，成本大幅上升，虧損日趨嚴重的境地。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 ，2004-2013年間，國內(nèi)鐵礦采選領(lǐng)域的虧損企業(yè)數(shù)量由210家增至519家，年均增幅達到10.6%，虧損企業(yè)數(shù)量占全行業(yè)企業(yè)數(shù)量的比例由12.6%增至14.6%。而2014年1-2月，國內(nèi)鐵礦采選業(yè)虧損情況進一步加劇，虧損企業(yè)數(shù)量激增至761家，僅次于2009年，虧損企業(yè)占比則上升至21.3%，刷新歷史記錄。
圖3 2004-2014年鐵礦采選業(yè)虧損企業(yè)數(shù)和占比變化走勢 數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局
注：2014年為1-2月份數(shù)據(jù)
經(jīng)營效益的下滑和虧損情況的惡化，使鐵礦采選行業(yè)的債務(wù)負擔近年來呈增長態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004-2008年間，鐵礦采選行業(yè)的資產(chǎn)負債率一直在50%以下，處于極為健康的水平，其中在2008年鐵礦業(yè)的高峰期，部分礦山企業(yè)每噸成品礦的毛利潤甚至可達到約1000元/噸，使行業(yè)盈利水平保持高位，行業(yè)資產(chǎn)負債率也降至48%的歷史低點。但從2009年開始，鐵礦業(yè)負債情況隨著行業(yè)效益的下滑而持續(xù)升高，到2014年1-2月間已經(jīng)達到56%。而與工業(yè)全行業(yè)的資產(chǎn)負債率相比，兩者之間的剪刀差也不斷縮小，甚至鐵礦采選業(yè)的負債水平已經(jīng)十分接近于全行業(yè)平均水平。
圖4 2004-2014年鐵礦采選業(yè)及工業(yè)全行業(yè)資產(chǎn)負債率變化走勢 數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局
注：2014年為1-2月份數(shù)據(jù)
綜上所述，近年來隨著下游鋼鐵工業(yè)經(jīng)營形勢的惡化和各項宏觀調(diào)控政策的趨緊，并在海量低成本進口礦不斷侵蝕有限市場份額的背景下，國內(nèi)鐵礦采選業(yè)正逐漸進入高負債、低效益的發(fā)展階段，告別“暴利時代”，進入“微利時代”。
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