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　　萬(wàn)好萬(wàn)家昨日宣布終止重組，第三度賣殼失敗。而此前已相繼有三房巷、*ST天一等多家公司宣布終止重組。對(duì)此，有券商投行人士分析認(rèn)為，監(jiān)管部門提高了對(duì)借殼方的基本面要求，一些重組事項(xiàng)不得不終止。另外，IPO重啟之后，一些優(yōu)質(zhì)公司有了上市渠道，也不愿意為“殼”花費(fèi)太高的成本。

　　萬(wàn)好萬(wàn)家公告顯示，公司之所以終止重大資產(chǎn)重組，是由于近期各監(jiān)管部門就構(gòu)成借殼上市的重大資產(chǎn)重組出具了一系列指導(dǎo)意見(jiàn)，增加了對(duì)申報(bào)文件中財(cái)務(wù)報(bào)告期間的要求；同時(shí)，借殼方鑫?？萍荚谝?guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)法提供所需的資產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)等相關(guān)材料，導(dǎo)致公司董事會(huì)不能按期發(fā)布召開(kāi)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的股東大會(huì)通知。

　　公開(kāi)資料顯示，鑫?？萍贾饕?jīng)營(yíng)鎳合金、新型材料的生產(chǎn)銷售及相關(guān)技術(shù)的開(kāi)發(fā)、利用，是國(guó)內(nèi)最大的鎳合金冶煉和加工企業(yè)之一。2011年度、2012年度未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別為4.09億元、1540.26萬(wàn)元。受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，2013年鎳合金價(jià)格仍不景氣，單從業(yè)績(jī)上來(lái)說(shuō)，鑫海科技已經(jīng)很難達(dá)到IPO的條件，也就無(wú)法達(dá)到借殼上市的條件。

　　事實(shí)上，此前匯源通信的重組告吹，已經(jīng)明確披露就是因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)無(wú)法達(dá)到“等同IPO”的標(biāo)準(zhǔn)。

　　昨日復(fù)牌的三房巷終止重組則是另一番情形。據(jù)公告，三房巷會(huì)同中介機(jī)構(gòu)與交易對(duì)方進(jìn)行了充分溝通和磋商，就合作條件進(jìn)行了深入討論，最終仍未能就相關(guān)重要交易條款達(dá)成一致意見(jiàn)。有券商人士透露，三房巷的重組對(duì)象北京數(shù)字天域科技股份有限公司(下稱“數(shù)字天域”)決定放棄借殼，有可能轉(zhuǎn)道IPO。資料顯示，數(shù)字天域主要研發(fā)及銷售手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)管理軟件，推出了以“聯(lián)絡(luò)OS”、“愛(ài)號(hào)”、“聯(lián)絡(luò)圈”、“聯(lián)絡(luò)短信”、“享說(shuō)”等為代表的產(chǎn)品，據(jù)稱已經(jīng)擁有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶超過(guò)5000萬(wàn)，此前曾有過(guò)IPO的計(jì)劃。

　　*ST天一與醫(yī)藥企業(yè)景峰制藥的借殼重組方案同樣未能獲得監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。事實(shí)上，早在公司重組方案上會(huì)前，景峰制藥股東之一的同創(chuàng)偉業(yè)就曾對(duì)上證報(bào)記者表示，“真是有點(diǎn)虧?！睋?jù)同創(chuàng)偉業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，景峰制藥資產(chǎn)質(zhì)量很好，各方面條件也都具備，借殼是由于IPO暫停之后各方面都比較著急，以實(shí)現(xiàn)更快退出，但對(duì)股東來(lái)說(shuō)，相對(duì)回報(bào)也要降低很多。

　　“如果能IPO， 我想沒(méi)有公司會(huì)選擇借殼。”一位券商投行人士向記者分析指出，和IPO相比，借殼一是要支付“殼”成本，另外融資難度也會(huì)大很多，“現(xiàn)在IPO的時(shí)候還可以進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，部分投資時(shí)間長(zhǎng)的PE可以選擇直接套現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的動(dòng)力也會(huì)更強(qiáng)?！痹撊耸窟M(jìn)一步預(yù)測(cè)，借殼重組的炒作將逐步淡出A股市場(chǎng)。

　　IPO重啟也影響了部分行業(yè)的并購(gòu)。新開(kāi)普今日公告，終止籌劃重大資產(chǎn)重組，原因是交易雙方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格、交易方案仍存在一定分歧。新開(kāi)普此前曾披露擬并購(gòu)具有較強(qiáng)研發(fā)能力、優(yōu)秀管理及研發(fā)團(tuán)隊(duì)、能和公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈上游優(yōu)質(zhì)企業(yè)。此次重組失敗，應(yīng)是并購(gòu)對(duì)象有了獨(dú)立發(fā)展進(jìn)行IPO的打算。

　?。ㄓ浾?覃秘 ）

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