52家公司中報(bào)凈利潤(rùn)下滑 周期性行業(yè)是重災(zāi)區(qū)
大眾證券報(bào)訊 營(yíng)業(yè)收入同比翻了四倍多，但凈利潤(rùn)卻下降近四成，金谷源中報(bào)業(yè)績(jī)著實(shí)讓人汗顏。
事實(shí)上，隨著中報(bào)的陸續(xù)披露，這種增收不增利的上市公司逐漸開(kāi)始增多，從7月底的20多家大幅攀升至如今的50多家。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至昨日，滬深兩市有269家上市公司公布了中報(bào)，雖然197家公司上半年?duì)I業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但仍有巨化股份等52家公司凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。梳理各家營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)卻沒(méi)能帶動(dòng)盈利同步增加的原因，生產(chǎn)成本費(fèi)用高企、產(chǎn)品毛利率下降以及計(jì)提損失因素的原因較為明顯。
金谷源董秘張春生對(duì)公司增收不增利業(yè)績(jī)的解釋是：“去年的收入主要是招商策劃服務(wù)，成本低毛利率比較高，今年上半年招商策劃服務(wù)這塊合并起來(lái)那塊沒(méi)有這么大，所以顯示出來(lái)利潤(rùn)下滑。”數(shù)據(jù)顯示，金谷源上半年貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增1176.7%，但由于毛利率還不到2%，因此成本也增加1191.3%。
對(duì)此，金谷源正逐漸把主營(yíng)業(yè)務(wù)從毛利率低的商品貿(mào)易轉(zhuǎn)移到以黃金為主的礦產(chǎn)資源開(kāi)采。不過(guò)，目前金谷源黃金勘探工作還一直停留在初始階段。張春生說(shuō)，“今年整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況還不是太好，目前還沒(méi)有太大的改變，也就跟去年大體持平吧?！?/font>
與金谷源一樣，同樣從事有色金屬冶煉的新疆眾和也遇到了中報(bào)“增收不增利”的尷尬狀況。新疆眾和上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.86億元，同比增長(zhǎng)659.98%；但歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)0.58億元，同比下滑31.20%。行業(yè)景氣度下滑拖累公司產(chǎn)品毛利率和計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是業(yè)績(jī)低于預(yù)期的主要原因。
星河生物同樣因?yàn)楫a(chǎn)品毛利率大幅度下降，而導(dǎo)致中期業(yè)績(jī)大幅虧損。該公司上半年?duì)I收小幅上漲8.44%，但凈利潤(rùn)卻虧損4634萬(wàn)元，同比大幅下降587.49%。對(duì)此，星河生物的解釋是，由于食用菌市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)整體大幅下滑，公司鮮品食用菌產(chǎn)品售價(jià)同比大幅下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率大幅度下降。
除以上公司外，營(yíng)業(yè)收入增幅較大而利潤(rùn)降幅較大的公司有星美聯(lián)合、大康牧業(yè)、四環(huán)藥業(yè)、科大智能、魯銀投資、興發(fā)集團(tuán)、岷江水電、英唐智控、新國(guó)都等。從行業(yè)來(lái)看，陷入“增收不增利”困境中的上市公司大都集中在機(jī)械設(shè)備（7家）、化工（8家）、交通運(yùn)輸（4家）、電子（4家）和有色金屬（3家）等周期性行業(yè)。
對(duì)此，國(guó)元證券投資顧問(wèn)賴藝棠認(rèn)為，處于“增收不增利”怪圈的周期性行業(yè)公司，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)背景下，不排除從“增收不增利”逐步演變?yōu)闋I(yíng)收和利潤(rùn)同向下滑的可能，建議投資者在操作上盡量回避強(qiáng)周期性行業(yè)。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，7月PMI數(shù)據(jù)的預(yù)示企業(yè)訂單回升，在低庫(kù)存和低價(jià)格背景下，配合政策面對(duì)維穩(wěn)指數(shù)的決心，周期股投資機(jī)會(huì)也將逐漸發(fā)酵。其中，東北證券分析師杜長(zhǎng)春就較為關(guān)注弱周期行業(yè)。他認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于弱周期的防御類品種仍然較為關(guān)注，在此邏輯下，醫(yī)藥生物將是首選。此外，食品制造受益于食品安全推動(dòng)，行業(yè)集中度有望提升，具有保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的客觀基礎(chǔ)。
(陳慧)
原標(biāo)題：52家公司中報(bào)增收不增利 周期性行業(yè)是重災(zāi)區(qū)
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