外資行首發(fā)寶島債 離岸人民幣市場形成梯次發(fā)展
德意志銀行5日在中國臺灣首次發(fā)行11億元人民幣債券。經(jīng)過最近幾年的發(fā)展，倫敦、新加坡、中國臺灣地區(qū)的人民幣市場逐漸發(fā)展，已成為離岸市場上不可忽視的力量。多層次離岸人民幣市場的發(fā)展無疑將助力人民幣國際化進(jìn)程
雖然暫時落后于中國香港地區(qū)離岸人民幣市場的發(fā)展程度，但是新加坡、中國臺灣地區(qū)的離岸人民幣市場建設(shè)正在大力推進(jìn)中。
記者5日從德意志銀行獲悉，該行已在中國臺灣地區(qū)發(fā)行其首筆人民幣債券(也稱“寶島債”)，總金額達(dá)11億元人民幣。無獨有偶，7日星展銀行將在新加坡發(fā)行人民幣債券，這也是數(shù)周內(nèi)新加坡發(fā)行的第三筆人民幣債券。
曾幾何時，中國香港地區(qū)是第一個也是唯一的離岸人民幣市場，但是經(jīng)過最近幾年的發(fā)展，倫敦、新加坡、中國臺灣地區(qū)的人民幣市場正逐漸發(fā)展，雖規(guī)模有限，但已成為離岸市場上不可忽視的力量。多層次的離岸人民幣市場的發(fā)展也將為人民幣國際化的進(jìn)程助把力。
人民幣資產(chǎn)需求強勁
此次德銀發(fā)行的債券分為三年期債券和五年期可贖回債券兩部分，票面收益率分別為2.45%和2.65%。
據(jù)介紹，此為中國臺灣地區(qū)首筆由外資銀行發(fā)行的人民幣債券，也是迄今為止在臺發(fā)行總額最大的人民幣債券，同時還是當(dāng)?shù)厥袌錾鲜状纬霈F(xiàn)可贖回屬性的人民幣債券。此次發(fā)行的債券通過當(dāng)?shù)刈C券柜臺買賣中心進(jìn)行交易，這意味著個人投資者可以直接投資該債券。
中國臺灣地區(qū)的人民幣債券市場發(fā)展的時間并不長。自簽訂《關(guān)于人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》后，當(dāng)?shù)赜?013年2月開放人民幣業(yè)務(wù)。3月中國信托商業(yè)銀行發(fā)行臺灣第一期人民幣債券，此后中國臺灣人民幣債券市場起步。
雖然發(fā)展時間短，但是其被機構(gòu)廣泛看好，一個重要的原因就是當(dāng)?shù)爻渥愕娜嗣駧糯婵盍俊?/font>
德銀大中華區(qū)高級策略師劉立男預(yù)計，中國臺灣地區(qū)人民幣存款基礎(chǔ)在2013年年底將達(dá)到1000億元規(guī)模，在接下來的兩到三年里，受企業(yè)或機構(gòu)投資者以及個人投資者資產(chǎn)分配或資產(chǎn)多元化需求的影響，當(dāng)?shù)厝嗣駧糯婵罨A(chǔ)將增至2000億元。
德意志銀行董事總經(jīng)理、企業(yè)及投資銀行中國臺灣區(qū)總裁詹翠芳接受上海證券報記者采訪時介紹，11億元人民幣債券已經(jīng)被承銷商全數(shù)購買。一方面，這顯示當(dāng)?shù)厥袌鰧θ嗣駧艂男枨罅亢艽?，今年年底臺灣地區(qū)人民幣存款有望達(dá)到1000億元，人民幣投資管道亟待擴大。另一方面，按照現(xiàn)行政策，投資外資銀行發(fā)行的人民幣債券，投資者的個人所得稅會有一定程度的優(yōu)惠，這也是其受歡迎的原因之一。
離岸人民幣市場將呈梯次發(fā)展態(tài)勢
目前市場公認(rèn)的已經(jīng)具備一定規(guī)模的離岸人民幣市場是中國香港，其是第一個也是很長時間內(nèi)唯一一個離岸人民幣市場。香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月香港地區(qū)人民幣存款上升1.4%至6772億元，再創(chuàng)新高。
倫敦的離岸市場始建于去年。去年上半年匯豐銀行在倫敦發(fā)行了第一只人民幣債券，主要針對英國及歐洲大陸國家的投資者，隨后建行于去年年底也登陸倫敦發(fā)行了10億元的人民幣債券。
新加坡和中國臺灣地區(qū)的離岸人民幣市場則剛剛起步，而且?guī)缀跏窃谕粫r刻邁出起跑線。
今年2月央行授權(quán)工行新加坡分行擔(dān)任新加坡人民幣業(yè)務(wù)清算銀行，為新加坡金融機構(gòu)打開了新窗口，即可直接通過美元人民幣市場得到人民幣供給，而不是僅僅依靠中國銀行香港分行或內(nèi)地“往來銀行”進(jìn)行人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算。5月末，匯豐與渣打成為首批在新加坡發(fā)行人民幣計價債券的銀行，明日星展銀行也將在新加坡發(fā)行5億元人民幣的人民幣債券。同樣是在2月，中國臺灣地區(qū)金融機構(gòu)與中行臺北分行簽訂貨幣清算協(xié)議后，正式開展人民幣業(yè)務(wù)，兩岸“貨幣直航”正式開閘。隨后的3月，中國信托商業(yè)銀行發(fā)行臺灣第一期人民幣債券， 德銀也于近日在臺發(fā)行11億元的人民幣債券。
交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平撰文表示，離岸人民幣市場的發(fā)展進(jìn)程將會呈現(xiàn)一個梯次發(fā)展的形態(tài)。在市場因素和政策制度等共同推動作用下，中國香港將毫無疑問會率先成為離岸人民幣市場。根據(jù)市場發(fā)展條件和地緣政治等多種因素綜合考量，未來倫敦、新加坡等有可能成為離岸人民幣市場的第二梯隊；隨后，第三梯隊離岸人民幣市場有可能在法蘭克福等歐、澳甚至北美等地形成。
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