茅臺應(yīng)收賬款激增7倍 欠款前五均為經(jīng)銷商
盡管貴州茅臺(600519，SH)日前公布的2012年年報成績不錯，凈利潤同比增速仍在50%以上，但其激增7倍的應(yīng)收賬款卻引發(fā)關(guān)注。記者注意到，應(yīng)收賬款前五名均為本應(yīng)該早已打款的經(jīng)銷商。
在 “塑化劑事件”、“三公消費(fèi)”瘦身、反壟斷等沖擊下，白酒行業(yè)已進(jìn)入調(diào)整期。而此時經(jīng)銷商和酒企之間的關(guān)系變得異常敏感，出現(xiàn)應(yīng)收賬款的大幅增長，似乎預(yù)示著經(jīng)銷商和白酒企業(yè)之間此前的關(guān)系或?qū)l(fā)生改變。
增長7倍的應(yīng)收賬款
翻開貴州茅臺2012年的年報可以發(fā)現(xiàn)，公司2012年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤133.08億元，同比增長51.86%；基本每股收益12.82元。同時公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利64.19元(含稅)，可謂創(chuàng)下A股最高現(xiàn)金分紅紀(jì)錄。
2012年年報顯示，公司茅臺酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入240.33億元，增長41.78%，毛利率為94.17%，較上年同期增加0.63個百分點(diǎn)；系列酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收24.23億元，增長66.98%，毛利率為73.42%，增加4.86個百分點(diǎn)。
在這份看似不錯的成績單背后，卻隱藏了這樣一個數(shù)據(jù)：2012年貴州茅臺的應(yīng)收賬款約為1781萬元，而2011年約為222萬元，激增了約700%。
記者翻閱貴州茅臺2012年報發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款金額前五名單位均為經(jīng)銷商，占應(yīng)收賬款總額的87.98%。
值得注意的是，在白酒龍頭的銷售體系中，往往都是經(jīng)銷商提前打款，這種經(jīng)銷商拖欠款項并且成倍增長的情況在業(yè)內(nèi)人士看來有點(diǎn)不可思議。
其中，前三位經(jīng)銷商所欠的金額比重就已經(jīng)超過了80%。根據(jù)披露的報表顯示，茅臺對深圳市國盛源商貿(mào)有限公司的應(yīng)收賬款高達(dá)1600多萬元，占賬面余額的74.44%；廣州殊榮酒業(yè)有限公司100萬元，占比4.50%；云南昆明遠(yuǎn)威經(jīng)貿(mào)有限公司約85萬元，占比3.82%。
需說明的是，雖然占到應(yīng)收賬款大部分的深圳市國盛源商貿(mào)有限公司的相關(guān)款項，貴州茅臺已于2013年2月收回，但是前五名中的其余4家經(jīng)銷商的相關(guān)款項收回的時間最短也要3~4年。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此致電貴州茅臺方面，不過董秘辦相關(guān)人員并沒有就此事給出相關(guān)回復(fù)，其證券事務(wù)代表也被告知“出差”。
雖然這些欠款的絕對數(shù)量相對貴州茅臺來說猶如九牛一毛，但是茅臺經(jīng)銷商開始越來越多地欠款，或印證了其觀望的心態(tài)。
應(yīng)收賬款成因爭論
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2012年底，名酒企業(yè)相對于經(jīng)銷商的強(qiáng)勢地位似乎已經(jīng)開始顯現(xiàn)松動跡象。
彼時，同為行業(yè)大佬的貴州茅臺和五糧液都在不同的場合，強(qiáng)調(diào)了必須保住高端產(chǎn)品終端零售價格的措施，希望能夠用這種一貫強(qiáng)勢的態(tài)度讓經(jīng)銷商扛過這一難關(guān)。
但是上述白酒企業(yè)推出的保價政策，并不能讓經(jīng)銷商或是終端渠道有更多的銷售信心，茅臺酒、五糧液等高端產(chǎn)品的價格隨著時間的推移不斷下探，經(jīng)銷商拋貨的消息更是不絕于耳。
看到市場初現(xiàn)崩盤端倪，針對跨區(qū)域銷售、低價竄貨情況的經(jīng)銷商，貴州茅臺和五糧液都不約而同地采取了雷霆手段——做出罰款和限量等措施，強(qiáng)勢的手段讓處在高庫存情況下的經(jīng)銷商痛苦不已。國家發(fā)改委亦介入貴州茅臺和五糧液處罰經(jīng)銷商事件，在要求兩家企業(yè)收回處罰通知并整改的同時，更是對貴州茅臺和五糧液開出了共計4.49億元的罰單。
短時間內(nèi)，一貫強(qiáng)勢的白酒企業(yè)，對于終端的銷售價格的把控力度受到制約，白酒企業(yè)對于經(jīng)銷商的態(tài)度也在罰款之后開始發(fā)生悄然的變化。
不過業(yè)內(nèi)對此亦有不同看法。
“名酒企業(yè)與經(jīng)銷商的強(qiáng)弱關(guān)系，并未發(fā)生改變?！?919酒類連鎖董事長楊凌江在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，茅臺2012年年報顯示應(yīng)收賬款前五名均為經(jīng)銷商，有可能是歷史原因或其他因素，絕不可能源于經(jīng)銷商與酒企力量發(fā)生變化。他說，盡管行業(yè)正值寒冬，但茅臺依然是“俏貨”，80%以上的經(jīng)銷商均愿接手。
“名酒企業(yè)仍處于強(qiáng)勢地位，只是強(qiáng)勢方式略有變化?！睏盍杲a(bǔ)充道，比如預(yù)付賬款方式、態(tài)度語氣等略有變化。（記者 曹晟源）
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