3月兩會(huì)行情可期待 投資組合維持偏股基金高占比
上海證券、眾祿基金、國金證券三大基金研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的投資策略認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)本輪股市反彈的經(jīng)濟(jì)基本面、政策面和流動(dòng)性等因素未根本改變，3月兩會(huì)行情值得期待，基金投資上仍堅(jiān)持積極的投資策略，維持較高的偏股基金比例，基金風(fēng)格上側(cè)重低估值周期藍(lán)籌股。
2月股市以春節(jié)為分水嶺先揚(yáng)后抑，節(jié)前股市強(qiáng)勢(shì)上漲，但節(jié)后受房地產(chǎn)調(diào)控以及資金面收緊等因素影響出現(xiàn)快速調(diào)整，全月大盤出現(xiàn)一定跌幅，去年12月以來的反彈勢(shì)頭暫時(shí)受阻，基金收益出現(xiàn)分化。
對(duì)于3月份，上海證券、眾祿基金、國金證券等三大基金研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的投資策略認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)本輪股市反彈的經(jīng)濟(jì)基本面、政策面和流動(dòng)性等因素沒有根本改變，3月份的兩會(huì)行情值得期待，基金投資上仍應(yīng)堅(jiān)持積極的投資策略，維持較高的偏股基金比例，基金風(fēng)格上側(cè)重低估值周期藍(lán)籌股。
市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素未改
兩會(huì)行情值得期待
上海證券認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸趨于健康，平穩(wěn)回升進(jìn)一步得以確認(rèn)，這將有效降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平，為股票市場(chǎng)上行提供有力支撐。相較歷史估值水平和固定收益資產(chǎn)收益率水平，目前股票市場(chǎng)投資優(yōu)勢(shì)極為明顯，預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)向好背景下，市場(chǎng)估值回升趨勢(shì)在較長時(shí)間內(nèi)有望得以延續(xù)。但上海證券也指出，一方面隨著部分板塊的快速上漲，短期存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；另一方面隨著更多投資者在財(cái)富效應(yīng)下逐漸跟進(jìn)，市場(chǎng)風(fēng)格存在轉(zhuǎn)換可能，而這一預(yù)期已在2月份確認(rèn)?？傮w而言，上海證券預(yù)期3月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇共存，趨勢(shì)投資機(jī)會(huì)將轉(zhuǎn)移為主題投資機(jī)會(huì)。
眾祿基金研究中心對(duì)于3月股票市場(chǎng)依然呈偏樂觀的態(tài)度，大盤中期強(qiáng)勢(shì)格局有望得以延續(xù)，投資者可繼續(xù)保持較高的偏股型基金配置。
國金證券認(rèn)為，政策面和流動(dòng)性的預(yù)期發(fā)生微妙變化，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的平淡期，使得市場(chǎng)失去繼續(xù)上行的動(dòng)力，同時(shí)短期市場(chǎng)也需要時(shí)間消化前期累積的獲利盤。在未來的一段時(shí)間里，包括經(jīng)濟(jì)基本面的進(jìn)一步驗(yàn)證、政策面的兌現(xiàn)與否都將會(huì)得到驗(yàn)證，在各方博弈之下市場(chǎng)波動(dòng)幅度或?qū)⒓觿 ?/font>
整體來看，國金證券認(rèn)為包括基本面、政策面和流動(dòng)性層面等驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的因素都沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變，同時(shí)更為積極的變化值得期待，隨著短期調(diào)整后悲觀情緒釋放，市場(chǎng)繼續(xù)以尋找投資機(jī)會(huì)為主。
側(cè)重周期藍(lán)籌
績優(yōu)基金
具體落實(shí)到基金投資，上海證券認(rèn)為應(yīng)該保持較高風(fēng)險(xiǎn)偏好，沿著兩大主線精選基金。建議高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者保持較高風(fēng)險(xiǎn)偏好，保持對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的超配；建議中低風(fēng)險(xiǎn)偏好者轉(zhuǎn)變熊市思維，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力適當(dāng)增配一定權(quán)益類資產(chǎn)。具體到投資策略，上海證券建議投資者沿著兩條主線精選績優(yōu)基金：1、適當(dāng)挖掘“兩會(huì)”政策紅利，精選重倉受益兩會(huì)政策紅利相關(guān)板塊的成長風(fēng)格基金；2、關(guān)注近期回調(diào)較大的金融、地產(chǎn)等板塊的輪動(dòng)投資機(jī)會(huì)，適當(dāng)關(guān)注重倉相應(yīng)低估值板塊的價(jià)值型績0優(yōu)基金。
對(duì)于固定收益投資，上海證券認(rèn)為目前存在較大的拋售壓力和較低的收益率水平?jīng)Q定債券市場(chǎng)吸引力仍嫌不足。建議投資者繼續(xù)中性看待債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，立足債券型基金的配置價(jià)值適當(dāng)配置，結(jié)構(gòu)上短期內(nèi)側(cè)重配置利率債基金，警惕信用債的短期下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
眾祿基金認(rèn)為，對(duì)于偏股型基金，建議投資者繼續(xù)維持積極的投資策略，重點(diǎn)選擇擅長把握行業(yè)配置、投資風(fēng)格靈活、規(guī)模適中的偏股型基金，如建信核心精選、匯添富價(jià)值精選、國投瑞銀穩(wěn)健增長、光大動(dòng)態(tài)優(yōu)選等。對(duì)于固定收益產(chǎn)品，眾祿基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期由衰退向復(fù)蘇的過渡時(shí)間相對(duì)較長，債券基金依然具有較高的持有價(jià)值，但通脹的回升對(duì)于利率品市場(chǎng)會(huì)有一定的影響，建議重點(diǎn)選擇信用債基金。偏債型基金、可轉(zhuǎn)債基金也會(huì)有階段性投資機(jī)會(huì)。推薦工銀瑞信添頤、南方廣利回報(bào)等。在組合投資的方面，建議維持積極的投資策略，保持較高的偏股型基金配置比例。（朱景鋒）
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