中國(guó)貨幣超發(fā)僅次于印度 未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存隱患
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示截至去年末我國(guó)廣義貨幣M2余額達(dá)到97.42萬(wàn)億元，已接近全球貨幣供應(yīng)總量的1/4。中國(guó)已成為全球貨幣存量第一大國(guó)，貨幣超發(fā)僅次于印度位居世界第二；但是增發(fā)貨幣很少進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，知名財(cái)經(jīng)專家李克認(rèn)為，這將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展埋下隱患。
李克說(shuō)，最近一兩周，關(guān)于日本的貨幣政策和財(cái)政政策，國(guó)際上的評(píng)論比較多。一個(gè)是上周日本央行對(duì)于下一步日本版的量化寬松提出來(lái)了一些新的數(shù)量化指標(biāo)，當(dāng)中包括對(duì)通貨膨脹的數(shù)字，從過(guò)去的1%目標(biāo)提高到了2%；另外，從2014年開(kāi)始每個(gè)月對(duì)于國(guó)債購(gòu)買量也有一個(gè)提高，大概每個(gè)月達(dá)到1400億美元左右，而且對(duì)在資產(chǎn)配置當(dāng)中，國(guó)債占的比重結(jié)構(gòu)方面也有一些新的說(shuō)法。
上周開(kāi)始，在國(guó)際上有很多的爭(zhēng)論，關(guān)于日本量化版的推出會(huì)不會(huì)帶來(lái)新一輪的全球性的量化寬松的浪潮，特別是會(huì)不會(huì)帶來(lái)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的問(wèn)題。剛好央行也把2012年的貨幣供應(yīng)量披露出來(lái)了，我們看到在2012年當(dāng)中，全球新增的貨幣供應(yīng)量是達(dá)到26萬(wàn)億人民幣左右，中國(guó)占到了一半，在總的做全球的關(guān)于貨幣的存量的角度來(lái)講，現(xiàn)在中國(guó)也是作為世界第一，占到全球的1/4，這一切的時(shí)間的發(fā)生都是在過(guò)去大概四年時(shí)間左右完成的。
2009年前后，中國(guó)M2的余額還排不上全球前3名，但是2009年以后，我們只用了四年的時(shí)間，整個(gè)中國(guó)的廣義的貨幣供應(yīng)量就激增了50萬(wàn)億元，中國(guó)是作為流動(dòng)性超發(fā)程度還是比較嚴(yán)重的，更重要的是，如果用M2給我們的GDP做一個(gè)比值的話，這個(gè)數(shù)字現(xiàn)在也是比較驚人的，我們的M2跟GDP相比已經(jīng)達(dá)到1.88倍，美國(guó)是在1倍以下。如果說(shuō)把人均GDP的人均收入水平再考慮進(jìn)去再做一個(gè)比較的話，我們?cè)谌驈V義貨幣發(fā)行的貨幣程度僅次于印度，評(píng)估系數(shù)的話也是在全球排到第二名。
印度也好，前面出問(wèn)題的希臘、西班牙、葡萄牙、意大利方面的數(shù)字也都是非常高。所以某種程度上說(shuō)，目前中國(guó)的貨幣發(fā)行方面確實(shí)是有非常大的問(wèn)題。如果跟美國(guó)做一個(gè)比較，我們的貨幣發(fā)行每增加一個(gè)單位只撬動(dòng)了大概5毛錢的GDP，而在美國(guó)一個(gè)美元可以拉動(dòng)1.5美元GDP的增長(zhǎng)。這從某種意義上反映出貨幣發(fā)行對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)作用有限，對(duì)未來(lái)的發(fā)展會(huì)帶來(lái)很大的問(wèn)題。后期對(duì)于資產(chǎn)的泡沫問(wèn)題，通貨膨脹問(wèn)題，包括人民幣到一定時(shí)候突然走軟，貶值都會(huì)埋下非常大的隱患。
當(dāng)然，作為中央政府希望這些新增加的貨幣更多的進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但實(shí)際上我們現(xiàn)在看到，更多的這種新增加貨幣供應(yīng)卻進(jìn)入了房地產(chǎn)這種資產(chǎn)市場(chǎng)，無(wú)形當(dāng)中把資產(chǎn)泡沫情況提升地很厲害，這種情況跟日本在80年代后期的情況有很大的相似性，所以大家一定要引起足夠的警惕。所以老百姓感覺(jué)這幾年錢越來(lái)越不值錢，資產(chǎn)的市場(chǎng)，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)始終控制不住，價(jià)格還在往上走，貨幣就是背后直接的推手之一。
李克說(shuō)，無(wú)論是在北美還是歐洲，還是新興經(jīng)濟(jì)體最近幾年出現(xiàn)的問(wèn)題，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)都是很大的教訓(xùn)，特別在廣義貨幣效率非常低的情況之下，要更多的考慮怎么通過(guò)引導(dǎo)這些資金更多進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)的層面，更多能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)提供服務(wù)，而不能說(shuō)到一定時(shí)候硬著陸結(jié)束。
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