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　　昨日滬深股指繼續(xù)上行，兩市成交創(chuàng)下2012年3月15日以來的天量水平，小盤股炒作熱情空前高漲，中小板創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跑市場。分析人士指出，“天量見天價(jià)”是市場運(yùn)行的重要規(guī)律之一，盡管天量之上可能還有天量，但對于指數(shù)而言，或許正在釋放出高位震蕩臨近的信號(hào)；當(dāng)然，由于當(dāng)前做多熱情高漲，反彈根基堅(jiān)實(shí)，因此即使“天價(jià)”也只是階段性的，反彈仍有望繼續(xù)推進(jìn)，而個(gè)股結(jié)構(gòu)浪潮更將持續(xù)演繹。

　　成交達(dá)階段天量

　　題材炒作洶涌

　　承接周一的放量長陽，昨日滬深股指再度小跑行進(jìn)。分時(shí)圖上，黃線全天大幅超越白線，且分化程度有加大之勢，反映小盤股再度掀起炒作風(fēng)暴。

　　截至昨日收盤，上證綜指收報(bào)2325.68點(diǎn)，上漲13.94點(diǎn)，漲幅為0.60%；深證成指收報(bào)9381.69點(diǎn)，上漲65.42點(diǎn)，漲幅為0.70%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板綜指分別大漲2.37%和2.03%。

　　行業(yè)板塊方面，申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)全線飄紅。其中，農(nóng)林牧漁、信息設(shè)備和機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.15%、2.35%和2.22%；食品飲料、房地產(chǎn)和金融服務(wù)指數(shù)漲幅較小，分別上漲0.10%、0.23%和0.35%。兩市共有48只非ST股封住漲停板。

　　昨日市場有兩大特點(diǎn)值得關(guān)注。首先，伴隨指數(shù)的持續(xù)攀升和個(gè)股的激情飛揚(yáng)，昨日兩市量能達(dá)到近期的“天量”水平。昨日滬深兩市分別成交1410.1億元和1422.9億元，均為本輪反彈以來的天量，同時(shí)也是2012年3月15日以來的天量水平。

　　其次，昨日題材炒作洶涌澎湃，小盤股大幅跑贏指數(shù)。從風(fēng)格指數(shù)上看，高市盈率指數(shù)和小盤股指數(shù)漲幅居前，低市盈率指數(shù)和大盤指數(shù)漲幅較小，充分反映出“周期搭臺(tái)題材唱戲”的格局。與此同時(shí)，wind概念板塊中，也折射出資金對于題材炒作的熱情空前高漲。昨日PM2.5指數(shù)、環(huán)保指數(shù)和地?zé)崮苤笖?shù)高歌猛進(jìn)，漲幅分別高達(dá)9.24%、5.79%和4.58%。

　　階段“天價(jià)”臨近

　　反彈尚未“見頂”

　　同“地量現(xiàn)地價(jià)”一樣，“天量”同樣是“天價(jià)”的先兆。隨著個(gè)股炒作熱強(qiáng)達(dá)到空前高度，兩市量能也達(dá)到近10個(gè)月的天量水平，這是否預(yù)示著階段天價(jià)可能出現(xiàn)？

　　從“物極必反”的規(guī)律來看，做多熱情和樂觀情緒在釋放到極致之后，必然會(huì)面臨回落。與此同時(shí)，階段天量的出現(xiàn)也在一定程度上表明多空雙方分歧開始加大，“抄底”大軍涌入的同時(shí)，不少資金選擇落袋為安獲利回吐。這兩方面因素也是“天量見天價(jià)”的根本原因所在。與此同時(shí)，昨日黃白線大幅分離，在一定程度上表明銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊反彈動(dòng)能削弱。作為本輪反彈的領(lǐng)頭羊和市場中流砥柱，這或許預(yù)示著指數(shù)上攻節(jié)奏短期放緩。

　　不過另一方面，本輪反彈以來，市場之強(qiáng)勢超出投資者預(yù)期。2200點(diǎn)、半年線、年線、2300點(diǎn)，滬綜指一路暢通無阻；一陽指、兩連陽、三級(jí)跳、四長陽，逼空大戲不斷推向高潮。在此過程中，“久盤必跌”的魔咒變成了“盤六必跳”的神話，“200點(diǎn)魔咒”早已被近400點(diǎn)的漲幅擊得粉碎。這種強(qiáng)勢的上漲態(tài)勢，緣于政策紅利的不斷釋放發(fā)酵以及短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)的支撐?？缒晷星楹〞沉芾欤杭拘星闊o縫對接，這也使得“天價(jià)”似乎顯得有些遙遠(yuǎn)。

　　綜合兩方面的因素來看，階段“天量”的現(xiàn)身或許會(huì)令指數(shù)短期進(jìn)入高位震蕩休整階段，但由于反彈根基依然存在，因此行情有望持續(xù)推進(jìn)。而在此過程中，個(gè)股“結(jié)構(gòu)潮”或?qū)⒊掷m(xù)演繹。值得一提的是，同去年市場見底前的“地量復(fù)地量”一樣，“天量”之后可能仍有“天量”，樂觀情緒是否已經(jīng)釋放到極致尚需觀察。換言之，階段天量或現(xiàn)階段天價(jià)，但反彈高度仍未“見頂”。