郭樹清：建設(shè)更加開放包容的資本市場
證監(jiān)會主席郭樹清近日在亞洲金融論壇上表示，依照國際貨幣基金組織（IMF）等國際機構(gòu)目前使用的概念、定義和標(biāo)準，我國資本市場的開放程度屬于較低水平，但實際情況卻并非如此。我們曾經(jīng)作過一次認真的現(xiàn)狀評估，發(fā)現(xiàn)資本賬戶七大類別的40個項目全部都不同程度實現(xiàn)了可兌換，不存在完全不可兌換的項目。
郭樹清強調(diào)，無論從哪個角度分析，中國資本市場的實際開放程度非常高。截至2012年底，外資股東A股賬戶合計11000多戶，合計持有775.2億股，占全市場A股總股本的2.56%，外資合計持股市值占A股總市值的3.66%。從另一個角度看，200多家QFII持股家數(shù)與上市公司總數(shù)之比達到89.1%，境外股東持股家數(shù)占比為10.7%，三資企業(yè)持股家數(shù)占比為75.1%。我國還有在境外上市的公司達1000多家，其中在香港上市的H股、大紅籌、小紅籌公司市值總額達1.8萬億美元。把所有在境內(nèi)外上市的中國企業(yè)加總在一起計算，它們的股票15%左右掌握在境外投資者手里。B股市場更是早已完全對外資開放。
郭樹清表示，我們今后將按照“逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換”的總體要求，從資本市場發(fā)展的實際需要出發(fā)，穩(wěn)步提高市場開放的廣度和深度。重點針對資本賬戶中尚未實現(xiàn)完全可兌換的項目，進一步優(yōu)化開放政策工具，更多地采用有條件的總體監(jiān)控措施，逐步代替簡單化的硬性規(guī)定。
一是在繼續(xù)鼓勵雙向直接投資的同時，鼓勵雙向平衡的組合投資。支持中介機構(gòu)、境內(nèi)外交易所創(chuàng)造性地開展多種合作?？偟哪繕?biāo)是，非居民在境內(nèi)的發(fā)行與交易，要更加制度化、便利化。非居民投資，QFII、RQFII等間接渠道，總的額度需要有計劃地持續(xù)增加，投資比例限制也要逐步放寬，直接渠道也要適當(dāng)拓寬。我們將積極推動B股市場改革，提高B股公司的正常經(jīng)營和發(fā)展能力。二是擴大居民發(fā)行、交易境外金融工具范圍。目前，我國居民參與境外證券、期貨和不動產(chǎn)市場，很大程度上是通過許多變通方式實現(xiàn)的。我們要逐步開放、拓寬居民直接參與境外市場的渠道，使居民個人資本交易實現(xiàn)正規(guī)化、便利化。我們將進一步完善合格境內(nèi)機構(gòu)投資者制度安排，試點開展合格境內(nèi)個人投資者（QDII2）制度，適當(dāng)放寬境內(nèi)企業(yè)境外上市的條件，支持符合條件的內(nèi)地企業(yè)赴境外融資，提高我國經(jīng)濟利用國際資本市場配置資源的能力。
三是提高中介機構(gòu)服務(wù)跨境投資的水平。境內(nèi)外的金融機構(gòu)，尤其是證券類機構(gòu)，需要提高為非居民、居民跨境投資的服務(wù)水平，拓寬業(yè)務(wù)深度、廣度，加快品種創(chuàng)新、交易的組織和服務(wù)創(chuàng)新。目前我們已經(jīng)將合資證券公司外方持股比例上限提高到49%；允許外資入股中國期貨公司，比例最高可達49%；對基金公司等財富管理機構(gòu)研究試點更開放的政策措施。我們還將繼續(xù)兌現(xiàn)金融市場開放承諾，進一步放寬證券期貨業(yè)的外資市場準入，提高外資持股上限，逐步放寬業(yè)務(wù)范圍。
對于我國資本市場的發(fā)展階段，郭樹清表示，“新興加轉(zhuǎn)軌”的定性沒有改變。主要表現(xiàn)在市場層次不健全、估值結(jié)構(gòu)不合理、股權(quán)結(jié)構(gòu)較為特殊、市場秩序需要規(guī)范、市場波動幅度大等方面。
郭樹清表示，為優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、規(guī)范市場秩序、提高市場效率，近兩年里我們在放松行政管制、鼓勵長期投資、改進新股發(fā)行制度、完善退市制度、強化上市公司分紅、加快多層次資本市場建設(shè)、積極推動債券市場發(fā)展、大力培育機構(gòu)投資者、強化市場法治建設(shè)等九個方面推出了系統(tǒng)的改革措施。（李光磊）
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