同捷科技業(yè)績(jī)驟降 上市夢(mèng)碎
以登陸資本市場(chǎng)為“賣(mài)點(diǎn)”，主營(yíng)汽車(chē)設(shè)計(jì)工程服務(wù)的同捷科技近年來(lái)吸引了眾多創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)資本的投資目光。在其資金實(shí)力不斷壯大的背后，同捷科技的上市歷程卻歷盡坎坷：2006年境外上市未果；2009年A股IPO遭拒；時(shí)至2012年，業(yè)績(jī)下滑的殘酷現(xiàn)實(shí)則徹底斷送了公司的IPO構(gòu)想，無(wú)奈走上了“被吞并”之路。而出手并購(gòu)者即為成飛集成，助先前“押注”同捷科技IPO上市的數(shù)十位股東得以“全身而退”。
多次沖刺上市未果
談及同捷科技，市場(chǎng)并不陌生。早在2005年，該公司曾一度計(jì)劃在海外以紅籌模式上市，為此還專門(mén)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓搭建了相關(guān)紅籌架構(gòu)。后因政策變化，公司于2006年主動(dòng)放棄了境外上市計(jì)劃，隨即“掉頭”謀劃A股上市。但在2009年9月，公司創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)未能獲得發(fā)審委放行。
值得一提的是，同捷科技似乎十分“醉心”于資本運(yùn)作。在籌劃境外上市前夕，公司便在2005年7月引入了華索投資作為新增股東；而在遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)前，浙江龍盛、達(dá)晨財(cái)信創(chuàng)投、萊恩迪創(chuàng)投等多路資本在2009年2月亦通過(guò)增資方式突擊入股。
另?yè)?jù)了解，同捷科技在2009年上市遇挫后并未放棄IPO計(jì)劃，且針對(duì)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)審核意見(jiàn)調(diào)整了相關(guān)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（即放棄收購(gòu)凌田汽車(chē)、終止跑車(chē)制造），并接觸了多家券商。在此背景下，公司在2010年2月又相繼引入了新湖集團(tuán)、上海鼎華、北京博金等多位新股東。
業(yè)績(jī)不佳淪為被購(gòu)對(duì)象
如今，同捷科技相關(guān)股東“心甘情愿”將大部分持股轉(zhuǎn)給成飛集成，或是源于自身獨(dú)立上市無(wú)望的緣故。成飛集成本次收購(gòu)標(biāo)的為經(jīng)過(guò)內(nèi)部資產(chǎn)重組后的同捷科技87.8618%股權(quán)，鑒于內(nèi)部資產(chǎn)重組主要是剝離四家績(jī)差或微利企業(yè)，故存留資產(chǎn)可謂同捷科技的核心績(jī)優(yōu)資產(chǎn)。但數(shù)據(jù)顯示，該部分資產(chǎn)2010年、2011年凈利潤(rùn)分別為5125.81萬(wàn)元和5261.04萬(wàn)元，2011年業(yè)績(jī)同比增幅僅為2.6%。而在2012年前三季度，該部分資產(chǎn)盈利額更是僅有570.8萬(wàn)元。此外，同捷科技管理層及交易方對(duì)公司兩大核心主業(yè)——汽車(chē)設(shè)計(jì)及樣車(chē)試制業(yè)務(wù)今后三年所開(kāi)出的盈利承諾也僅為3800萬(wàn)元、4200萬(wàn)元和4600萬(wàn)元，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)似已無(wú)從談起。如此不盡如人意的業(yè)績(jī)表現(xiàn)（或預(yù)期）意味著同捷科技A股上市夢(mèng)已再度落空，因此眾多股東只能將持股集中轉(zhuǎn)手成飛集成以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)顺觥?/font>
同捷科技從當(dāng)初興致勃勃“謀上市”到如今心甘情愿“被并購(gòu)”，僅間隔三年多時(shí)間。與其他公司上市募資謀求做大做強(qiáng)不同，如今看來(lái)，同捷科技籌劃上市的根本目的應(yīng)是滿足其股東的高溢價(jià)退出，而這與公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不無(wú)關(guān)系。經(jīng)過(guò)一輪又一輪的引入創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)資本，同捷科技現(xiàn)并不存在控股股東，第一大股東雷雨成的持股比例僅為13.02%，這也預(yù)示著各位股東在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展方面很難達(dá)到利益平衡。
反觀收購(gòu)方成飛集成，不知是何種原因，其對(duì)本次收購(gòu)似乎顯得十分急迫且倉(cāng)促。公司在宣布本次收購(gòu)時(shí)，中科遠(yuǎn)東、中路集團(tuán)等一些出讓方事實(shí)上目前還未獲得同捷科技相關(guān)股權(quán)，對(duì)應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚在履行相關(guān)程序，成飛集成為此不得不表示，若相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓未能如期完成，公司本次可能收購(gòu)的同捷科技股權(quán)將不足87.8618%，最少為69.3740%。更加離譜的是，盡管成飛集成籌劃本次增發(fā)已停牌長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月，但最終出爐的增發(fā)方案竟出現(xiàn)了諸多低級(jí)錯(cuò)誤，如“發(fā)行價(jià)格為12.58萬(wàn)元/股”等。盡管公司今日發(fā)布公告及時(shí)予以更正，但更新后方案仍有一些錯(cuò)別字夾雜其中，盡顯“粗糙”。（徐銳）
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