傳媒行業(yè)：需求擴大 一類公司迎來發(fā)展良機
1. 電視劇制作公司的收入具有前瞻性和穩(wěn)定性。
目前電視劇制作公司以將電視劇出售給電視臺(主要以省級衛(wèi)視為主)和視頻網(wǎng)站作為主要盈利方式，而電視臺和視頻網(wǎng)站通常會根據(jù)當年的廣告收入來制定電視劇的采購計劃。由于電視劇在播放前無法獲知觀眾的喜好程度，因此他們在采購時更多的是基于過去的經(jīng)驗，包括演員陣容、導演、編劇甚至制作公司等。這決定了在過去有成功經(jīng)驗的制作公司出品的影視劇更容易受電視臺的青睞，從而形成正向循環(huán)，其收入也能更具前瞻性和穩(wěn)定性。
2. 視頻網(wǎng)站加入購劇行列帶來新景象。
視頻網(wǎng)站加入購劇行列一方面其用于內(nèi)容采購的支出占廣告收入的比例會高于衛(wèi)視用于內(nèi)容采購的廣告占比，同時視頻網(wǎng)站對內(nèi)容的采購會更集中于優(yōu)勢資源，這有利于制作精良的電視劇公司的后續(xù)發(fā)展。
3. 供給端漸趨理性。
供給端趨于理性對行業(yè)更深層次的影響在于緩解了上游成本上漲的壓力。前期由于版權(quán)價格瘋漲造成了大量熱錢流入，由于上游人力資源的數(shù)量具有剛性，在供需失衡的狀況下造成了演員等人力資源價格的大幅上漲，推升了影視劇制作成本。在下游需求退潮之后，影視劇制作成本上漲的壓力將有所緩解，而這一影響將在明年有所體現(xiàn)。
4. 電視劇行業(yè)具備中長期投資價值。
我們認為趨動電視劇行業(yè)規(guī)模整體向上的動因在于電視臺和視頻網(wǎng)站整體廣告收入的提升，目前電視臺雖然面臨視頻網(wǎng)站的競爭，但強勢省級衛(wèi)視仍屬于稀缺資源，我們認為其廣告收入在未來幾年仍有可能穩(wěn)步上升，視頻網(wǎng)站更多擠占的是弱勢電視頻道的廣告收入。
中國電視劇交易總額占電視臺廣告收入的比例
5.公司推薦。
由于精品劇市場公司間的制作能力差距不大，電視劇制作公司在精品劇市場僅通過增加自身產(chǎn)量來大幅吞并其他公司市場份額的可能性較小。電視劇制作公司要有所發(fā)展主要有四個途徑：第一，大幅提升產(chǎn)品競爭力，以此搶占市場份額；第二，注重產(chǎn)品質(zhì)量與市場需求，提升產(chǎn)品價格；第三，與其他公司共同投資電視劇以增加收入來源；第四，橫向擴張，拓展其他領域業(yè)務在短期內(nèi)我們更看重第二條途徑和第三條途徑。
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