債市調(diào)整迎建倉良機
近日，滬指在2000點附近反復“掙扎”之后，終于27日收盤價終破2000點，創(chuàng)下近46個月新低。在這樣的市場環(huán)境下，避險情緒陡增，尤其是完全規(guī)避股市風險、年年收獲正收益的純債基金聚焦了基民的投資視線。未來債市行情是否持續(xù)走牛？債市短暫回調(diào)對債券基金有何影響？即將于12月7日結束募集的嘉實純債發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理曲揚表示，從更長遠來看，中國的人口紅利將出現(xiàn)拐點，經(jīng)濟下臺階，通脹水平不會太高，債券市場依然有機會，因此在當下時機發(fā)行債券型基金比較合適。
對于四季度及明年市場環(huán)境，曲揚判斷，經(jīng)濟維持弱勢復蘇，通脹也將溫和回升。因此，債券市場很難出現(xiàn)今年的牛市機會，但利率風險也不大，因為經(jīng)濟并不會快速反彈。因此債券操作上雖然資本利得的空間不大，但低等級信用債的持有期票息收益仍然能夠帶來較好的回報。
曲揚表示，從近一個月來信用債市場的表現(xiàn)來看，鑒于市場風險偏好繼續(xù)上升，高評級信用品種的表現(xiàn)依舊不盡如人意，從11月初至今，AAA和AA+品種的收益率累計上行幅度接近20BP，其中尤以2年期以下的短期品種調(diào)整幅度較大。與之形成明顯對比的是中低評級的信用品種，其中AA-和A+品種表現(xiàn)較為搶眼，累計下行幅度在20BP之內(nèi)。隨著基本面企穩(wěn)的顯性化，中低評級信用債的走好反映了債券市場情緒的演化，投資者可隨之布局。
另外，曲揚還表示，在當前債市調(diào)整的環(huán)境下，曲揚指出新債基的建倉優(yōu)勢明顯。買新基金可以避免債券市場短期調(diào)整風險。目前債券市場面臨短期調(diào)整風險，選擇老基金在收益方面就有可能面臨短期風險。由于老基金高倉位，基金經(jīng)理即使看到了新的投資機會，也因為倉位已滿，增加操作難度，老基金在時機把握上就稍遜新基金一籌。新基金可以靈活選擇建倉步伐，可以在一定程度上回避短期的債市調(diào)整風險，具備一定的擇時優(yōu)勢。
相關新聞
更多>>
