承認(rèn)“監(jiān)管責(zé)任”是一個(gè)進(jìn)步
同一口一個(gè)“股市下跌同IPO無關(guān)”，到好不容易承認(rèn) “監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)股市下跌承擔(dān)一定責(zé)任”，這是一個(gè)進(jìn)步。
聽到郭主席說“監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)股市下跌承擔(dān)一定責(zé)任”，讓人親切地感受到了18大的清新之風(fēng)。
以前一談到股市下跌，管理層不是推向客觀，以經(jīng)濟(jì)下滑來解釋股市下跌的原因，就是推給市場(chǎng)，怪投資者自己愛投機(jī)，愛炒新、炒差、炒小。這種不敢直面現(xiàn)實(shí)更不敢正視自己的作風(fēng)，嚴(yán)重?fù)p害了市場(chǎng)的信用，對(duì)于管理層在投資者心目中的形象，也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。
經(jīng)濟(jì)上世所公認(rèn)為“一枝獨(dú)秀”，但中國股市為什么非但從來就不是什么“經(jīng)濟(jì)晴雨表”，反而在很多時(shí)候總是走的背道而馳的走勢(shì)？這是一個(gè)值得我們所有的人都好好深思的一個(gè)問題，更是一個(gè)負(fù)責(zé)任的監(jiān)管部門應(yīng)該正面回答的問題。尤其是這十年來，不管是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持持續(xù)增長也好，還是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在周邊危機(jī)四伏的情況下艱難企穩(wěn)也好，我們的這個(gè)股市都不管讓投資者分享經(jīng)濟(jì)增長的成果，反而只管讓大多數(shù)投資者一次又一次的虧個(gè)夠。股市比發(fā)生了嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國家和地區(qū)還跌得慘不說，甚至在人家不僅已經(jīng)不跌反而還出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈的情況下，滬深股指還在繼續(xù)昏天黑地的跌。股指的十年零漲幅，把這十年里經(jīng)濟(jì)增長給老百姓所帶來的收入分配翻番效應(yīng)全都給跌沒了。這里的責(zé)任難道也都可以怪到“晴雨表”的頭上，把什么問題都一推給經(jīng)濟(jì)大局就一了百了的嗎？
中國股市在融資規(guī)模上用不到20年的時(shí)間就趕上或超過了已有200年歷史的國際發(fā)達(dá)市場(chǎng)，為什么卻不得不為直接融資比例的不高而發(fā)愁呢？這一方面固然說明央行在貨幣發(fā)行量的發(fā)放上可能有一些問題，另一方面，也說明了我們的股市在投資回報(bào)功能上的缺乏，對(duì)社會(huì)上的投資性資金嚴(yán)重缺乏吸引力。人們之所以寧愿買房、儲(chǔ)蓄或買理財(cái)產(chǎn)品，也不愿意長期投入股市，就是因?yàn)榻o股市的圈錢圈怕了，給年復(fù)一年的虧錢虧怕了?！爸厝谫Y輕回報(bào)”的市場(chǎng)定位，使得企業(yè)把上市融資當(dāng)成既沒有利息也無須回報(bào)投資者的圈錢行為，不圈白不圈。“一夜暴富”助長了圈錢尋租之風(fēng)，助長對(duì)短期投機(jī)套現(xiàn)的追求，與此相對(duì)應(yīng)的，則是產(chǎn)業(yè)資本對(duì)實(shí)業(yè)運(yùn)作興趣的消退和投資者對(duì)投資回報(bào)的失望。這也是為什么在市場(chǎng)規(guī)模上可以輕而易舉地20年趕超200年而在市場(chǎng)的成熟程度上20年怎么也無法同200年相提并論的根本原因之所在。這是一個(gè)頂層設(shè)計(jì)的問題，也是管理層所不能不承擔(dān)起其應(yīng)負(fù)責(zé)任的大問題。
股市的漲漲跌跌是一個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng)行為。從來就沒有只漲不跌的股市，當(dāng)然也不可能只跌不漲。我們不主張把股市一時(shí)性的漲跌當(dāng)做一種考核指標(biāo)，但也不能認(rèn)為股市怎么漲跌都只是投資者自己的事情，而與市場(chǎng)監(jiān)管部門一絲一毫都沒有關(guān)系。中國股市目前畢竟還沒有擺脫或者至少說暫時(shí)還難以擺脫“半管制半市場(chǎng)”體制的束縛，尤其是在IPO審批制還在繼續(xù)為圈錢尋租提供方便提供保護(hù)而退市制度卻依然只說不做遲遲難以到位的情況下，影響股票漲跌的因素中非但存在著較多的行政干預(yù)，而且還存在太多非投資者所能認(rèn)知的非正常因素，這也許正是新政出得越多，股指反而跌得越兇猛的一個(gè)非常重要的原因。對(duì)此，怎么能說跟監(jiān)管部門一點(diǎn)干系都沒有呢？！監(jiān)管雖然并不意味著對(duì)投資者盈虧打包票，但無論如何，保護(hù)投資者利益乃是監(jiān)管部門一切工作的重中之重。
同一口一個(gè)“股市下跌同IPO無關(guān)”，到好不容易承認(rèn)“監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)股市下跌承擔(dān)一定責(zé)任”，這是一個(gè)進(jìn)步。不過，這里所講的進(jìn)步，也可能是有一定局限性的。
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