港股IPO“抽水”熱潮再現(xiàn)
在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的背景下，近一個(gè)月以來(lái)資金大量涌入香港，香港沉寂多時(shí)的新股市場(chǎng)又重新活躍起來(lái)。
分析人士認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有太大改善，尤其是歐美經(jīng)濟(jì)依然不景氣，不過(guò)在QE3帶來(lái)資金的推動(dòng)下，使得香港新股市場(chǎng)有所復(fù)蘇，也有部分?jǐn)M上市企業(yè)盡早上市，為了避免提交2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；另一方面，部分新股上市首日表現(xiàn)優(yōu)異。不過(guò)因?yàn)槊考倚鹿捎衅渥陨砬闆r，投資者不宜以此推斷往后新股的上市表現(xiàn)。
復(fù)星醫(yī)藥或以下限定價(jià)
恒生指數(shù)自從9月初以來(lái)開始反彈，至今已上升超過(guò)2000點(diǎn)，新股也加快步伐來(lái)湊熱鬧。10月18日上市的新利控股（01240.HK）榮登今年主板新股漲幅榜首位，首日暴漲超過(guò)四成。資深投資銀行家溫天納認(rèn)為，投資者不宜以此來(lái)推斷其他在第四季度上市新股的表現(xiàn)，首日表現(xiàn)跟新股的融資額度，散戶參與的比例有關(guān)，每只新股的情況并不一樣；而第四季度新股市場(chǎng)回暖，主要跟美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的背景下，資金大量涌入香港有關(guān)。
作為第四季度新股主要“火車頭”的復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH，02196.HK）于10月22日截止認(rèn)購(gòu)。據(jù)外電報(bào)道，公開發(fā)售部分獲超過(guò)2倍認(rèn)購(gòu)，機(jī)構(gòu)投資者部分也獲得足額認(rèn)購(gòu)，相信會(huì)如期上巿并以下限定價(jià)，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)行價(jià)在11.8港元至13.68港元之間，若以下限定價(jià)，則較復(fù)星醫(yī)藥昨日A股收巿價(jià)10.53元人民幣折價(jià)約10%。
為確保交易成功，復(fù)星醫(yī)藥在兩家機(jī)構(gòu)投資者鎖定了總額7500萬(wàn)美元的基礎(chǔ)投資，包括Prudential Insurance Co. of America認(rèn)購(gòu)了5000萬(wàn)美元的新股，國(guó)際金融公司認(rèn)購(gòu)了2500萬(wàn)美元。投中集團(tuán)認(rèn)為，在港股IPO中，為了保證發(fā)行的順利完成，引入基石投資者已經(jīng)成為一種慣例，基石投資者無(wú)論在數(shù)量還是認(rèn)購(gòu)金額上都逐年增加，在港股IPO中扮演著越來(lái)越重要的角色。
復(fù)星醫(yī)藥計(jì)劃發(fā)行3.36億H股，按此計(jì)算融資額大約為40億港元，按照計(jì)劃將會(huì)在10月30日上市。匯盈證券董事謝明光認(rèn)為，復(fù)星醫(yī)藥成功募集資金并即將上市，并不代表香港新股市場(chǎng)就一定向好，未來(lái)香港新股市場(chǎng)能否全面復(fù)蘇，還要看能否有實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐。
新股蜂擁“抽水”
最少5只新股也計(jì)劃在下月展開招股程序，當(dāng)中包括中國(guó)內(nèi)地鋁材制造商PanAsia、房地產(chǎn)開發(fā)商旭輝、新城國(guó)際，煤礦開采設(shè)備制造商鄭煤機(jī)以及人保集團(tuán)。
旭輝地產(chǎn)擬赴港融資約2.5億至3億美元（約19.5億至23.4億港元），暫擬定11月上旬開始招股及展開路演，11月中下旬掛牌上市，安排投行包括花旗、摩根士丹利以及渣打；目前在上海B股上市的新城國(guó)際（900950.SH），初步也計(jì)劃最快11月推出市場(chǎng)，預(yù)計(jì)集資約3.5億美元（即約27.3億港元），安排的投行為美林、麥格理及德意志銀行。
鄭煤機(jī)（601717.SH）此前計(jì)劃赴港融資約39億至46.8億港元，安排投行包括德意志銀行、摩根大通及瑞銀，近日將會(huì)重啟上市進(jìn)程。而人保集團(tuán)H股上市近日也有意重啟，人保暫計(jì)劃于11月中旬至12月初展開H股路演，并預(yù)料在12月中旬正式掛牌上市，人保集團(tuán)H股集資額約為30億美元（即約234億港元）；一旦成功上市，人保將成為今年香港最大融資額的新股。
溫天納稱，目前歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不太穩(wěn)定，盡管中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)將會(huì)有所回穩(wěn)，但總體來(lái)看經(jīng)濟(jì)依然不太明朗，基本面依然難言理想。在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3政策的背景下，不少國(guó)際熱錢涌到香港，這會(huì)使得在市場(chǎng)資金較多的情況下，第四季度的新股上市能夠有比較多的資金認(rèn)購(gòu)，但這種熱潮能否持續(xù)也存在疑問(wèn)。
謝明光則認(rèn)為，在年底新股蜂擁上市，除了有QE3推動(dòng)下港股回暖的因素，還有就是不少擬上市公司管理層認(rèn)為如果拖到明年上市，很可能需要提交2012年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為上市文件，將會(huì)使得公司在上市成功募集資金前花費(fèi)較大成本費(fèi)用，對(duì)不少公司而言，在目前市場(chǎng)熾熱的情況下盡早上市是更好的選擇。（李雋）
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