外資機(jī)構(gòu)輪番表態(tài)挺A股 稱中國股價(jià)便宜
渣打銀行財(cái)富管理部２５日發(fā)布最新投資策略稱，投資者應(yīng)在未來１２個(gè)月基礎(chǔ)上超配中國股票，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存大量不確定性的情況下，對比歷史相對水平而言，中國股價(jià)依然相對便宜，“低配股票的長期投資者應(yīng)考慮開始逐步買入股票”。
這只是近期公開表態(tài)挺Ａ股的多家外資機(jī)構(gòu)之一，近段時(shí)間以來，盡管Ａ股市場在前期大幅下跌基礎(chǔ)上依然未現(xiàn)明顯企穩(wěn)跡象，類似“唱多”聲音卻此起彼伏。
摩根士丹利在其最新研報(bào)中稱，包括中國在內(nèi)的新興市場股票已經(jīng)被大幅低估，Ａ股和Ｈ股的估值都顯著低于歷史水平，年內(nèi)應(yīng)有較好表現(xiàn)；瑞銀證券稱，維持未來３至６個(gè)月對市場仍然持震蕩向上的觀點(diǎn)；高盛高華則認(rèn)為，上證指數(shù)有望到年底達(dá)到２７５０點(diǎn)。
值得注意的是，外資機(jī)構(gòu)的“看多”似乎并不僅僅體現(xiàn)于口頭。２００６年就獲得Ａ股ＱＦＩＩ資格的愛德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理湯熠近日在接受記者采訪時(shí)透露，該公司在Ａ股市場的７億多美元投資目前已滿倉操作。摩根士丹利有關(guān)人士也表示，Ａ股和Ｈ股的估值都顯著低于歷史水平，已在全球新興市場的配置中將中國市場放到第一位。
對于建議投資者超配股票，渣打中國個(gè)人銀行部北方區(qū)投資總監(jiān)安華國解釋說，主要基于兩點(diǎn)理由：一方面，投資者對于歐債危機(jī)擔(dān)憂升級令股市估值進(jìn)一步走低；另一方面，股市相對于歷史水準(zhǔn)和國債收益率，價(jià)格偏低，投資價(jià)值進(jìn)一步提升。
除此之外，渣打銀行財(cái)富管理部還在全球范圍內(nèi)建議投資者超配美國股票和韓國股票，不過對于歐洲股票，渣打銀行則是建議低配。
“未來一段時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)仍將艱難前行，這其中，最大的威脅仍將來自歐洲，歐洲今年全年將陷入衰退?！卑踩A國說，中國則是把重點(diǎn)放在長期經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和投資效率上，有望實(shí)現(xiàn)Ｕ型經(jīng)濟(jì)增長曲線，下半年將取得更好表現(xiàn)，復(fù)蘇勢頭將延續(xù)。
對于前述“唱多”之聲，短期內(nèi)的市場似乎并不給面子：在經(jīng)歷上周一輪短時(shí)間反彈后，股指本周再度走低，上證指數(shù)探至階段性新低２１３１點(diǎn)，而５月上旬以來，上證指數(shù)下跌幅度已超過１１％。
與此同時(shí)，普通投資者參與股市熱情已處“冰點(diǎn)”：中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，６月末，持倉Ａ股賬戶數(shù)為５６６２萬戶，占全部Ａ股有效賬戶比重為４１．７２％，這一比例已連續(xù)六個(gè)月出現(xiàn)下降。這意味著，大約有六成賬戶處于空倉狀態(tài)。
對于普通投資者來說，真的是時(shí)候“進(jìn)場”了嗎？相較外資機(jī)構(gòu)輪番“唱多”，國內(nèi)機(jī)構(gòu)更為保守，包括西南證券、新時(shí)代證券、申銀萬國在內(nèi)的眾多國內(nèi)券商對于Ａ股未來一段時(shí)間表現(xiàn)依然不甚看好。
來自申銀萬國的觀點(diǎn)就認(rèn)為，等待依然是當(dāng)前最優(yōu)策略：“當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)仍有爭議、強(qiáng)勢股還未充分下跌，保存實(shí)力、耐心等待是優(yōu)選的策略，保護(hù)好你的資金，不要在無謂的戰(zhàn)斗中耗盡子彈！”
一些分析人士也傾向于認(rèn)為，市場偶現(xiàn)超跌反彈，但量能不足始終制約反彈高度。后市如果場外資金遲遲不能進(jìn)場，或政策層面始終未能釋放刺激性信號，Ａ股市場向下探底趨勢或難以改變。在大盤沒有真正探明底部轉(zhuǎn)勢之前，投資者不要急于抄底進(jìn)場。(華曄迪 陳鑫)
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